【導(dǎo)語】2019-2022年中國MIBK的產(chǎn)能絕對值處于緩慢變動的過程，2023年由于最大產(chǎn)能李長榮裝置關(guān)停，國內(nèi)產(chǎn)能出現(xiàn)下降，市場集中度降低，各工廠產(chǎn)能分布比較均衡。然2024年國內(nèi)新增規(guī)劃產(chǎn)能21.5萬噸，較2023年產(chǎn)能增長約187%，雖實際落地產(chǎn)能或不及預(yù)期，但可能會引導(dǎo)國內(nèi)供需格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

全球MIBK產(chǎn)能變動緩慢 國內(nèi)市場影響力較大

近年來全球MIBK產(chǎn)能增速緩慢，近五年全球MIBK產(chǎn)能復(fù)合增長率在-1.79%。2019-2022年，全球產(chǎn)能基本維持在50萬噸左右，并且變動量基本都來自中國；2023年全球MIBK產(chǎn)能為44.4萬噸，較2022年減少6萬噸，主要因為剔除荷蘭殼牌和中國鎮(zhèn)江李長榮產(chǎn)能。近五年中國產(chǎn)能在世界總產(chǎn)能的占比保持穩(wěn)定，基本維持在25%左右，中國也成為全球最大的MIBK的生產(chǎn)國。

近五年中國MIBK產(chǎn)能復(fù)合增長率達到了3.9%。截止到2023年底，中國的MIBK產(chǎn)能為11.5萬噸，相較于2022年下降11.54%。2023年新增產(chǎn)能為張家港凱凌、寧波巨化和安徽圣奧擴瓶頸共計3.5萬噸的產(chǎn)能建成投產(chǎn)，而李長榮的5萬噸裝置則關(guān)停。截至2023年底，MIBK生產(chǎn)企業(yè)達到7家，國內(nèi)最大的產(chǎn)能是2萬噸，分別是寧波鎮(zhèn)洋和安徽圣奧。2023年中國MIBK市場的產(chǎn)能集中度出現(xiàn)了下降，2022年CR1占比為38%，2023年CR1下降至17%，各生產(chǎn)工廠之間產(chǎn)能接近，市場沒有絕對定價話語權(quán)的生產(chǎn)工廠，市場價格的波動性也相對增大。

預(yù)見2024——MIBK產(chǎn)能集中釋放 供應(yīng)能力呈翻倍增長

根據(jù)目前企業(yè)公開信息及卓創(chuàng)資訊監(jiān)測匯總，2024年中國MIBK行業(yè)計劃新增產(chǎn)能為21.5萬噸，屆時國內(nèi)產(chǎn)能將達到33萬噸，較2023年產(chǎn)能增長約187%，國內(nèi)產(chǎn)量在此背景下也將實現(xiàn)較大增長，國內(nèi)市場供需格局將向長周期的供應(yīng)過剩局面轉(zhuǎn)變。

新裝置進度逐步推進 投產(chǎn)進度備受關(guān)注

自2023年底以來，MIBK市場長期面臨現(xiàn)貨緊張的局面。考慮到新產(chǎn)能釋放的影響，業(yè)者在春節(jié)前提前鎖定大量訂單。然而，新裝置的投產(chǎn)過程較為復(fù)雜，導(dǎo)致投產(chǎn)時間推遲，市場并未得到大量現(xiàn)貨貨源的補充。此外，業(yè)者對新產(chǎn)能投產(chǎn)持謹慎態(tài)度，進口貨源供應(yīng)也受到限制，從而進一步加劇了現(xiàn)貨緊張的程度。目前，市場對新產(chǎn)能投產(chǎn)進度的關(guān)注度不斷上升，以期緩解現(xiàn)貨緊張的局面。截至3月底，珠海長成裝置已產(chǎn)出合格品，主要供應(yīng)華南市場及下游龍頭工廠招標。安徽中匯發(fā)裝置預(yù)計于4月下旬進行試車，4月底至5月初正式投產(chǎn)。湖南昌德裝置的MIBK投產(chǎn)計劃已在排產(chǎn)中，具體時間尚未確定，預(yù)計4月初試車，4月中下旬正式投產(chǎn)。其余新增產(chǎn)能預(yù)計投產(chǎn)時間尚早，待后續(xù)持續(xù)關(guān)注。

2024年中國MIBK新增產(chǎn)能投產(chǎn)集中在二季度中旬。因MIBK的設(shè)備調(diào)試流程較為復(fù)雜，新裝置投產(chǎn)到穩(wěn)定產(chǎn)出合格品需要長時間的調(diào)試期，因此各裝置出合格品的時間可能會受不同因素的影響。目前來看，安徽中匯發(fā)和湖南昌德，大概率會在4月底5月初投產(chǎn)，待合格品產(chǎn)出后將會對市場現(xiàn)貨貨源實現(xiàn)補充，緩解目前市場現(xiàn)貨緊缺的局面，同時隨著供需關(guān)系的逐漸平衡，MIBK的市場價格預(yù)計也會逐步下降。但后期伴隨更多新產(chǎn)能的投產(chǎn)，MIBK的供應(yīng)能力增速預(yù)計高于下游需求量增速，MIBK市場或逐步進入供應(yīng)過剩的局面，預(yù)計價格形成偏空，且出口市場或成為新的需求增長點。

未來產(chǎn)能保持增長態(tài)勢 產(chǎn)能增速預(yù)計放緩

2024-2028年MIBK產(chǎn)能將急劇擴張，復(fù)合年增長率預(yù)計為31.37%。這一增長速度相較于前五年復(fù)合增長率3.9%有一個較大的飛躍，主要是因為多元化和行業(yè)一體化的發(fā)展所導(dǎo)致的，這可能會從供應(yīng)端對市場供需平衡產(chǎn)生影響，市場供應(yīng)預(yù)計過剩。在此期間，生產(chǎn)商需要關(guān)注市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)能布局和生產(chǎn)策略，以適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境。

因此綜合目前行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，2024年乃至未來的4-5年時間內(nèi)，國內(nèi)MIBK產(chǎn)能將會實現(xiàn)較快增長，市場供應(yīng)水平增速預(yù)計大于需求水平增速，供應(yīng)過剩將會成為市場的主基調(diào)。同時在國內(nèi)MIBK產(chǎn)能基數(shù)較大的背景下，國內(nèi)MIBK生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間將會被壓縮，部分生產(chǎn)成本無明顯優(yōu)勢的裝置可能會面臨升級改造，通過生產(chǎn)一體化控制生產(chǎn)成本將會成為未來發(fā)展的重要趨勢。