一．酚酮產業(yè)鏈價格、利潤傳導圖

二．本周市場回顧分析

本周，酚酮產業(yè)鏈成本傳導力仍然較弱。產業(yè)鏈上下游品目價格受供需影響，周均價漲多跌少，不過產業(yè)鏈盈利情況依舊表現(xiàn)欠佳。

從周均價來看，本周酚酮產業(yè)鏈漲多跌少。漲幅較大的品目是MMA和丙烯，漲幅分別為2.09%及1.9%。周內，MMA市場高位上漲的原因是供需支撐，華東一套裝置停車檢修，疊加部分交付出口訂單，導致市場現(xiàn)貨貨源有限，工廠報價連續(xù)上調為主，疊加下游用戶清明假期前存在一定需求缺口，帶動成交重心走高。丙烯主要驅動因素為供需面的影響，成本面影響相對有限。周內PDH裝置開停工波動均存，上半周生產企業(yè)出貨尚可，報盤小幅上探。不過下半周生產企業(yè)出貨轉弱，部分企業(yè)庫存壓力有所上升，臨近周末山東丙烯價格穩(wěn)中回調，交投氣氛轉弱。純苯、丙酮及雙酚A周均價也出現(xiàn)窄幅上漲，其中純苯主要是受油價上漲帶動，丙酮及雙酚A主要是基于國內部分裝置檢修影響供應減少支撐。苯酚和異丙醇本周周均價窄幅下跌，主要還是下游需求跟進緩慢，但受上游高成本作用，跌幅相對有限。

本周，酚酮產業(yè)鏈整體虧損依然明顯。酚酮聯(lián)產理論虧損1239元/噸，較上周相比虧損幅度擴大，主要是原料純苯及丙烯價格上漲，而苯酚受下游需求有限影響價格下跌。雙酚A理論虧損987元/噸，較上周相比虧損幅度有所收窄。受此影響，后期部分酚酮及雙酚A裝置仍存減產和停車計劃。由于原料丙酮相對高位和下游異丙醇價格窄幅下跌，丙酮加氫法異丙醇利潤有所下滑，本周平均理論毛利在55.83元/噸，環(huán)比下降131.64%。丙酮另一下游MMA依舊保持較強盈利能力，對于丙酮的需求也起到支撐作用，本周MMA行業(yè)平均理論毛利在3314.73元/噸，是酚酮產業(yè)鏈中盈利排名靠前的品目。

三.重點關注及風險提示