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商品前瞻02:周末中東軍事行動后,原油價格如何演繹?
卓創(chuàng)資訊 2024-04-15 10:00:41

【導語】周末軍事行動后,油價走勢可能需要繼續(xù)觀望局勢變化來判斷下一步走向,而后續(xù)局勢或更多取決于以色列的決策,從周一開盤后原油價格并未再次沖高的表現(xiàn)來看,市場或更多押注在以色列選擇“大事化小”的方向上。但不論是哪一種情景,短期油價還將在高位震蕩。

事件背景:據(jù)新華社4月14日消息,中東某國13日晚向以色列發(fā)動報復性打擊,14日凌晨,以色列總理內(nèi)塔尼亞胡緊急召開安全內(nèi)閣會議,討論如何應對中東某國的大規(guī)模襲擊。美國《外交政策》網(wǎng)站撰文說,這是近5年以來中東某國在中東地區(qū)發(fā)動的最大規(guī)模襲擊之一。不過之后中東某國常駐聯(lián)合國代表團13日在社交媒體平臺上說,中東某國對以色列的攻擊“可以被視為已經(jīng)結(jié)束”。中東某國代表團說,中東某國的軍事行動是為了回應以色列對其在外交場所的打擊。如果以色列再犯錯誤,中東某國的反應將會嚴重得多。

分析:對后市原油價格影響如何?

此次攻擊行為發(fā)生在周日,全球主要市場都處于休盤狀態(tài),但實際上此前中東某國多次公開表示要反擊的言論,這部分預期的風險溢價已經(jīng)計入到原油價格中,例如上周EIA周報庫存數(shù)據(jù)全線利空油價,但油價下跌后不久再度上漲,地緣風險支撐油價。我們在上周《能源數(shù)據(jù)周刊》中提到,油價現(xiàn)在的不確定性可能來自于兩方面,一是基本面可能不足以支撐油價維持當前的高位水平,但同時地緣局勢尚未緩解,中東某國對以色列的后續(xù)行動走向可能影響原油供應,如果中東某國出現(xiàn)實質(zhì)性反擊行動,原油價格可能還會大幅上沖。而上周五市場就提前傳出周末可能有襲擊發(fā)生的消息,周五亞盤夜盤時間,市場已經(jīng)開始交易這一風險事件預期,期間原油價格快速上漲約1.6美元,WTI和Brent一度分別沖上87美元和92美元,但收盤前又再度回落。

此次事件對中東地區(qū)局勢來說,性質(zhì)較為嚴重,而且中東某國作為主要產(chǎn)油國,短期內(nèi)油價基于風險升級而應激上漲屬于正?,F(xiàn)象。但對后市油價走向需要從以下兩種情景來分析:

一是以色列發(fā)動實質(zhì)性反擊。新華網(wǎng)消息提及,這是中東某國首次從其領(lǐng)土向以色列發(fā)動襲擊,“(以色列)需要做出果斷反應。這一反應很快就會到來”,分析人士認為,如果以色列“以進攻性的方式”予以回應,必將引發(fā)一系列升級性質(zhì)的襲擊,并可能導致局勢失控。這種情況下,以色列的攻擊可能會影響中東某國原油的生產(chǎn)和出口,從而造成實質(zhì)性的供應減量,原油價格必然大幅沖高,WTI和布倫特很可能分別在90美元和95美元以上高位震蕩。但同時油價的上漲也會阻礙通脹進一步下降。今年以來的通脹數(shù)據(jù)顯示美國通脹陷入了停滯狀態(tài),原本年中降息的預期已被推遲至三季度,而三季度之后會迎來美國競選的關(guān)鍵時刻,通脹高漲也會對競選形成較大壓力。

二是以色列選擇“大事化小”的解決方案。如果以色列最終沒有實質(zhì)性攻擊中東某國,那么可能不會影響到中東某國原油實際生產(chǎn)和出口,原油價格在前期應激沖高后,或逐漸回吐部分風險溢價。實際上,襲擊事件之前,原油近遠月價差已經(jīng)有走弱趨勢,如果以色列后續(xù)沒有其他反擊行動,原油價格將回吐這部分風險溢價后走弱。

前段時間中東某國多次公開表示要反擊的言論,以色列已提前進行防御,此次襲擊對以色列損失不大,以及結(jié)合目前美國的表態(tài),多方可能都希望此事形成威懾后“點到為止”,并不希望矛盾進一步爆發(fā),中東某國自身也表示其對以色列的攻擊“可以被視為已經(jīng)結(jié)束”。油價可能需要繼續(xù)觀望局勢變化來判斷下一步走向,而后續(xù)局勢或更多取決于以色列的決策,從周一開盤后原油價格并未再次沖高的表現(xiàn)來看,市場或更多押注在情景二上。但不論是哪一種情景,短期油價還將在高位震蕩。