【導(dǎo)語(yǔ)】2024年一季度丁酮市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，到3月中旬開(kāi)始承壓下跌。一季度支撐丁酮市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素一方面歐洲及日本裝置相繼在1-2月意外停車(chē)，因此我國(guó)丁酮出口量增加明顯；另一方面山東及華東工廠停車(chē)，國(guó)內(nèi)關(guān)鍵區(qū)域產(chǎn)量有所下降。供應(yīng)變化且出口量提升共同支撐一季度丁酮市場(chǎng)長(zhǎng)期攀升。

2024年一季度國(guó)內(nèi)丁酮價(jià)格長(zhǎng)期上漲，江蘇丁酮一季度均價(jià)7855.33元/噸，環(huán)比上漲4.39%，同比下跌5.93%。季度內(nèi)呈現(xiàn)震蕩上漲季度尾聲下跌趨勢(shì)，相比2023年4季度，本季度丁酮價(jià)格區(qū)間偏小。整體影響邏輯如下：1.原料醚后碳四高位震蕩上行，從1月初5150元/噸，到3月底5300元/噸。期間低端價(jià)格在5020元/噸，高端價(jià)格在5400元/噸。丁酮走勢(shì)基本圍繞成本線附近，因此丁酮價(jià)格跟醚后碳四有密切驅(qū)動(dòng)因素；2.出口市場(chǎng)支撐牢固，歐洲及日本裝置相繼停車(chē)，丁酮出口量增加明顯。3.華東及山東裝置停車(chē)，對(duì)丁酮市場(chǎng)有積極刺激因素。

1.成本支撐丁酮價(jià)格，波動(dòng)難有較大空間

進(jìn)入2024年原料醚后碳四走勢(shì)趨于緩慢回升趨勢(shì)，整體波動(dòng)不大。如圖2所示，今年一季度醚后碳四的走勢(shì)區(qū)別于2023年1-4季度的走勢(shì)。較小的波動(dòng)也影響了一季度丁酮的走勢(shì)，因丁酮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，多數(shù)時(shí)間圍繞成本線附近，所以丁酮走勢(shì)從大的趨勢(shì)來(lái)看，跟原料醚后碳四有一定相關(guān)性，呈現(xiàn)窄幅震蕩上行的走勢(shì)。

2．開(kāi)工負(fù)荷小幅提升，出口支撐目前產(chǎn)量

2024年一季度，國(guó)內(nèi)丁酮開(kāi)工負(fù)荷在59%。一季度產(chǎn)量約12.31萬(wàn)噸附近，產(chǎn)量環(huán)比增值0.3萬(wàn)噸，漲幅1%。產(chǎn)量增長(zhǎng)主要因素華中地區(qū)工廠復(fù)工，帶來(lái)一定產(chǎn)量，但1月關(guān)鍵區(qū)域華東工廠停車(chē)，對(duì)市場(chǎng)有一定支撐。

3.出口利好，一季度支撐牢固

2024年1月歐洲丁酮裝置意外停車(chē)，我國(guó)丁酮出口訂單開(kāi)始增多。主力工廠從1月開(kāi)始庫(kù)存偏低，加之山東及浙江工廠陸續(xù)停車(chē)，市場(chǎng)貨源緊張導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)上漲。進(jìn)入2月春節(jié)前期原料醚后碳四價(jià)格持續(xù)上行，疊加日本裝置意外停車(chē)，丁酮在成本和出口的支撐下2月持續(xù)上漲。而3月開(kāi)始，山東裝置復(fù)工以及國(guó)外裝置陸續(xù)重啟，丁酮供應(yīng)增多導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在一季度末丁酮開(kāi)始疲軟走勢(shì)。

二季度展望：利好因素難以長(zhǎng)期維持

從一季度供需來(lái)看，總結(jié)為核心華東地區(qū)減產(chǎn)，加之出口量支撐牢固等因素，使丁酮市場(chǎng)不斷攀升。也因?yàn)榧径饶┕S復(fù)工以及出口量減弱，丁酮出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。二季度來(lái)看丁酮走勢(shì)或先漲后跌的趨勢(shì)，主要影響因素為：1.原料醚后碳四價(jià)格在4月相對(duì)堅(jiān)挺，高位達(dá)到6060元/噸，丁酮工廠利潤(rùn)降低，多有上調(diào)出廠價(jià)格的趨勢(shì)。但醚后碳四不具備長(zhǎng)期高位趨勢(shì)，二季度仍有下滑可能。2.出口量將在5月有所減少，隨著國(guó)外裝置正常運(yùn)行，我國(guó)丁酮出口量回歸正常，預(yù)計(jì)在二季度中后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。3.市場(chǎng)供應(yīng)增多，隨著二季度撫順石化投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)增加，對(duì)丁酮二季度市場(chǎng)有較大影響。因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)丁酮二季度市場(chǎng)走勢(shì)為先漲后跌的趨勢(shì)。