【導語】本周油價窄幅波動，主營煉廠純苯掛牌價未作調(diào)整。純苯基本面表現(xiàn)強勢，然下游跟漲吃力，向純苯價格施壓，純苯周均價小幅上漲。具體產(chǎn)業(yè)鏈上下游表現(xiàn)如何，本文將根據(jù)亮點數(shù)據(jù)為您一一解讀。

1.本周原油窄幅波動、中間品苯高位小漲，下游下跌為主

1.1 原油窄幅波動，純苯小漲，苯油比值小幅走高

1.1.1油價缺乏明顯驅(qū)動、窄幅波動為主。市場靜待三大月報中關(guān)于石油需求的預期，從公布的歐佩克和世界能源署預期來看，依然較為謹慎；另外一方面，美國通脹也在預期中出現(xiàn)小幅回落，無論是CPI還是核心CPI均呈現(xiàn)回落，美聯(lián)儲維持高利率的壓力降低，美元再度施壓油價的力度減弱。此外，公布的美國石油庫存出現(xiàn)小幅去庫，對油價形成支撐。因此，油價缺乏明顯驅(qū)動，多空交織下窄幅波動為主。

    1.1.2 本周純苯價格波動有限。周內(nèi)苯乙烯盤面弱勢，加上原油價格暫無明顯單邊指引，在純苯絕對值偏高情況下，價格再度上漲存壓。此外，因港口到貨呈現(xiàn)去庫走勢、且下游提貨積極性較好，純苯價格亦難下跌。然周中華東某大廠一套重整及芳烴裝置停車帶動外盤買氣提升，加上山東因部分下游停車、供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，與華東打開套利窗口，純苯現(xiàn)貨價格雖相對平穩(wěn)，但隨著純苯苯乙烯價差收窄至500元/噸以內(nèi)，現(xiàn)貨繼續(xù)沖高乏力，市場遠月?lián)Q貨操作提升，月差周內(nèi)收窄。

1.2 加氫苯開工低位 原料粗苯承壓寬幅下跌

1.2.1本周期國內(nèi)粗苯價格寬幅下跌。周內(nèi)焦企開工穩(wěn)步回升，粗苯供應緊張程度稍緩，且下游加氫苯因前期原料粗苯價格高位，利潤持續(xù)虧損、部分廠商難抵高成本壓力、被迫停車檢修，需求端向粗苯價格施壓，本周期粗苯價格寬幅下跌。

1.2.2本周國內(nèi)加氫苯市場價格震蕩走弱，周均價小跌。加氫苯自身供應面來看，本周加氫苯行業(yè)開工繼續(xù)小幅下滑，然周內(nèi)苯鏈市場整體氣氛弱勢，且山東地區(qū)供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，拖累加氫苯市場價格走低。

2.本周下游開工及利潤下跌為主

2.1純苯下游來看，己內(nèi)酰胺漲幅1.86%領(lǐng)先，成為產(chǎn)業(yè)鏈唯一上漲品目。周內(nèi)，部分裝置降負，魯西化工、旭陽化工停車，魯南化工己內(nèi)酰胺裝置有檢修計劃；供應端存明顯減量預期，加之下游PA6工廠開工維持高位，前期庫存逐漸消化，且部分規(guī)格型號產(chǎn)銷較好，對己內(nèi)酰胺保持高穩(wěn)定需求。供應減少疊加需求高位，市場價格上漲。

苯乙烯價格跌1.32%，成為產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)跌幅最大的品種。本周苯乙烯價格下跌延續(xù)上周下跌情緒，主要是受連云港成為交割廠庫影響，與港口交割庫平水，多頭擔憂情緒影響，平倉增多，價格在情緒影響下偏弱運行。

2.2.苯及下游毛利來看，本周純苯下游綜合毛利及開工均下滑為主，其中利潤方面僅己內(nèi)酰胺因供應縮量預期明顯、呈現(xiàn)利潤好轉(zhuǎn)情況，其余下游利潤均有不同程度的下降，己二酸因需求低迷、拖累價格，利潤虧損較多。

苯下游開工來看，苯酚因瑞恒及揚州實友啟后負荷逐步提升，成為唯一開工提升品目，己二酸因下游需求不振、價格下跌、利潤虧損嚴重，開工與利潤走勢相同、異于往常；苯乙烯因原料純苯較強，且自身價格走弱，利潤空間被壓縮，開工同樣與利潤走勢相同。