最近一周國(guó)內(nèi)權(quán)益類市場(chǎng)總體震蕩下跌，上證指數(shù)再度跌破3000點(diǎn)，國(guó)債期貨沖高回落，商品價(jià)格總體維持小幅上漲趨勢(shì)，貴金屬價(jià)格漲勢(shì)明顯。具體看，四大股指期貨除50股指外跌幅均超過(guò)1%，其中500股指和1000股指跌幅超過(guò)1.7%；長(zhǎng)期國(guó)債明顯下跌，30年國(guó)債期貨下跌超過(guò)1%，二年期和五年期國(guó)債略微下跌；商品方面，文華商品上漲0.56%，其中工業(yè)品上漲0.64%，農(nóng)產(chǎn)品上漲0.38%，貴金屬上漲3.17%。
從具體板塊看，其中漲幅最為明顯的是油脂板塊，受USDA下調(diào)馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量影響，油脂類上漲明顯；有色金屬、鋼鐵、石油板塊上漲超過(guò)1%；飼料板塊下跌超過(guò)1%，玉米修復(fù)前期干旱帶來(lái)的上漲預(yù)期。從具體商品看，24個(gè)品種漲幅超過(guò)1%，其中集運(yùn)歐線與白銀漲幅超過(guò)5%；10個(gè)品種跌幅超過(guò)1%，其中五個(gè)品種跌幅超過(guò)2%，其中紅棗跌幅為3.52%。
從技術(shù)圖形看，商品指數(shù)連續(xù)兩周收陽(yáng)線，最近一周先漲后跌，日線結(jié)構(gòu)看周四收陰包陽(yáng)結(jié)構(gòu)，連續(xù)兩天收陰線；月線結(jié)構(gòu)MACD金叉已經(jīng)形成，日線結(jié)構(gòu)或有調(diào)整需求，但趨勢(shì)依舊向上。
宏觀視角看，7月中旬重要會(huì)議前，市場(chǎng)預(yù)期總體好轉(zhuǎn)，價(jià)格總體或呈回暖狀態(tài)，趨勢(shì)的延續(xù)有賴于利好政策的強(qiáng)度，實(shí)際需求雖有結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，但并未改變實(shí)際體感，全面好轉(zhuǎn)仍有于遇宏觀面的帶動(dòng)。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)商品價(jià)格調(diào)整后仍有上漲。
推薦關(guān)注：
1）颶風(fēng)季對(duì)北美原油生產(chǎn)的擾動(dòng)。北美地區(qū)進(jìn)入到颶風(fēng)季，2024年1號(hào)颶風(fēng)“貝麗爾”在墨西哥灣登陸對(duì)海上原油生產(chǎn)在成一定影響，從歷史上看，颶風(fēng)對(duì)原油生產(chǎn)和運(yùn)輸設(shè)施構(gòu)成了嚴(yán)重威脅，尤其是在墨西哥灣這樣的重要產(chǎn)油區(qū)。一旦颶風(fēng)襲擊，可能導(dǎo)致原油生產(chǎn)中斷、煉油廠關(guān)閉和港口運(yùn)輸受阻，從而直接影響全球原油供應(yīng)。進(jìn)入到颶風(fēng)季后，供給擾動(dòng)會(huì)形成對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)作用，2024年颶風(fēng)“極其活躍”或是后續(xù)原油價(jià)格重要的影響因素，目前，大西洋有3個(gè)潛在熱帶風(fēng)暴正在形成，科羅拉多州立大學(xué)的天氣預(yù)報(bào)員預(yù)測(cè)，2024年將是“極其活躍的大西洋颶風(fēng)季節(jié)”，預(yù)計(jì)總共23場(chǎng)風(fēng)暴，其中有11個(gè)可能達(dá)到主要颶風(fēng)狀態(tài)。
繼續(xù)關(guān)注：
2）貴金屬：中長(zhǎng)期貴金屬在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用上可能帶來(lái)的價(jià)格上漲。
宏觀及政策分析
國(guó)內(nèi)宏觀：6月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。6月PMI數(shù)據(jù)總體依舊偏弱，但經(jīng)過(guò)6月整月的調(diào)整，市場(chǎng)已經(jīng)充分買入偏弱預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策預(yù)期或逐步主導(dǎo)市場(chǎng)，7月份價(jià)格總體好于6月。財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI）為51.8，較上個(gè)月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)8個(gè)月改善，是2021年5月后最快增速。反映出口導(dǎo)向型企業(yè)當(dāng)前表現(xiàn)好于規(guī)模以上企業(yè)，與當(dāng)前海外市場(chǎng)需求依舊旺盛有關(guān)。
國(guó)際宏觀：2024年6月份美國(guó)私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加15萬(wàn)人，連續(xù)第三個(gè)月放緩，為2月份以來(lái)的最小增幅，低于市場(chǎng)先前預(yù)估的16萬(wàn)人，5月份數(shù)據(jù)從15.2萬(wàn)人上修至15.7萬(wàn)人。美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為23.8萬(wàn)人，預(yù)估為23.5萬(wàn)人，前值為23.3萬(wàn)人。美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，5月，個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)同比上漲2.6%，漲幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比漲幅為0%，比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，也是近6個(gè)月來(lái)首次沒(méi)有出現(xiàn)環(huán)比上漲。
政策觀察：國(guó)務(wù)院總理日前簽署國(guó)務(wù)院令，公布《稀土管理?xiàng)l例》，自2024年10月1日起施行。這是稀土領(lǐng)域第一步法規(guī)，標(biāo)志著未來(lái)稀土行業(yè)發(fā)展將更加規(guī)范；7月1日中午，央行宣布“于近期面向部分公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開(kāi)展國(guó)債借入操作”，這是貨幣制度方面的重大變化，補(bǔ)全央行在債券方面的賣出權(quán)利；歐盟委員會(huì)決定正式對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的純電動(dòng)汽車征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。
宏觀數(shù)據(jù)
1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI）為51.8，較上個(gè)月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)8個(gè)月改善，是2021年5月后最快增速。
【分析】6月PMI弱于季節(jié)性，“倒U型”判斷如預(yù)期進(jìn)入下半場(chǎng)，政策有望加碼對(duì)沖。反映需求端的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)表現(xiàn)不佳，內(nèi)需走弱導(dǎo)致整體新訂單指數(shù)回落，新出口訂單持平。6月新訂單指數(shù)回落0.1至49.5，而往年6月新訂單指數(shù)平均回升0.5，顯示6月工業(yè)品需求仍然承壓。拆分結(jié)構(gòu)看，新出口訂單持平48.3，相對(duì)表現(xiàn)仍然較好，但內(nèi)需訂單回落0.1至49.7，權(quán)重也更大，是導(dǎo)致整體新訂單偏弱的核心來(lái)源。
從PMI構(gòu)成的角度看，新出口訂單指數(shù)中高權(quán)重的有電器機(jī)械，計(jì)算機(jī)通信電子，黑色金屬冶煉加工三大行業(yè)，總體表現(xiàn)比較差，2024年出口增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率較高的鐵路、航空、船舶及其它運(yùn)輸設(shè)備，金屬制品，通用設(shè)備，專用設(shè)備，塑料橡膠制品等行業(yè)在PMI中的所占權(quán)重并不高，這在一定程度上削弱了PMI新出口訂單的指示性。
6月PMI數(shù)據(jù)總體依舊偏弱，但經(jīng)過(guò)6月整月的調(diào)整，市場(chǎng)已經(jīng)充分買入偏弱預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策預(yù)期或逐步主導(dǎo)市場(chǎng)，7月份價(jià)格總體好于6月。6月制造業(yè)景氣度依然維持向好，供給、內(nèi)需、出口保持?jǐn)U張，采購(gòu)量和庫(kù)存上升，價(jià)格水平小幅上漲，就業(yè)收縮幅度有所改善，但制造業(yè)企業(yè)家樂(lè)觀情緒顯著下降。市場(chǎng)信心不足和有效需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的極大挑戰(zhàn)。政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度仍需進(jìn)一步加強(qiáng)，前期“三大工程”、房地產(chǎn)調(diào)控措施優(yōu)化調(diào)整、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策還需進(jìn)一步落地顯效。
2、6月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.2，低于5月2.8個(gè)百分點(diǎn)，降至2023年11月來(lái)最低，顯示服務(wù)業(yè)景氣度回落。
3、周三（7月3日）股盤前，美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司（ADP）公布的具體數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份美國(guó)私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加15萬(wàn)人，連續(xù)第三個(gè)月放緩，為2月份以來(lái)的最小增幅，低于市場(chǎng)先前預(yù)估的16萬(wàn)人，5月份數(shù)據(jù)從15.2萬(wàn)人上修至15.7萬(wàn)人。美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為23.8萬(wàn)人，預(yù)估為23.5萬(wàn)人，前值為23.3萬(wàn)人。
4、6月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI為51.2，低于5月2.8個(gè)百分點(diǎn)，降至2023年11月來(lái)最低，顯示服務(wù)業(yè)景氣度回落。6月財(cái)新中國(guó)綜合PMI為52.8，環(huán)比回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.5%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張。
政策視角
1、國(guó)務(wù)院總理日前簽署國(guó)務(wù)院令，公布《稀土管理?xiàng)l例》，自2024年10月1日起施行。主要內(nèi)容包括：加強(qiáng)稀土資源保護(hù)，明確稀土資源屬于國(guó)家所有，任何組織和個(gè)人不得侵占或者破壞稀土資源，國(guó)家對(duì)稀土資源實(shí)行保護(hù)性開(kāi)采；健全稀土管理體制，規(guī)定國(guó)務(wù)院工業(yè)和信息化、自然資源等有關(guān)部門在稀土管理方面的職責(zé)等。
【分析】稀土作為戰(zhàn)略資源，其在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用和重要性與日俱增?！断⊥凉芾?xiàng)l例》是稀土行業(yè)首部法規(guī)，《條例》的正式施行有望進(jìn)一步規(guī)范稀土行業(yè)管理，保障稀土資源的合理開(kāi)發(fā)利用，更有助于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，保護(hù)生態(tài)環(huán)境和資源安全。近年來(lái)，國(guó)家高度重視稀土行業(yè)發(fā)展，不斷推進(jìn)行業(yè)整合，以加強(qiáng)對(duì)這一國(guó)家戰(zhàn)略資源的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。
截至目前，我國(guó)稀土行業(yè)已進(jìn)行過(guò)多次整合。早在2016年，國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)就完成了第一次整合，形成了包括中國(guó)五礦集團(tuán)公司、中國(guó)鋁業(yè)公司、包頭鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、廈門鎢業(yè)股份有限公司、贛州稀土集團(tuán)有限公司、廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司等在內(nèi)的六大國(guó)有稀土集團(tuán)的格局。2021年12月份，中國(guó)稀土集團(tuán)正式成立，由五礦稀土、南方稀土、中國(guó)稀有稀土等整合而成。相比于第一階段整合的地域特點(diǎn)，在中國(guó)稀土集團(tuán)成立后，我國(guó)的稀土整合在圍繞產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)環(huán)節(jié)和關(guān)鍵要素開(kāi)展的專業(yè)化整合，正成為新一輪整合的側(cè)重點(diǎn)。
稀土行業(yè)集中度不斷提升，對(duì)產(chǎn)量和價(jià)格的控制力也相應(yīng)有所上升。通過(guò)法律手段規(guī)范行業(yè)發(fā)展有利于未來(lái)加快行業(yè)進(jìn)一步整合，提高國(guó)家稀土話語(yǔ)權(quán)，打好“稀土牌”提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
2、市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于加快推動(dòng)特種設(shè)備更新有關(guān)工作的通知。推動(dòng)起重機(jī)械和場(chǎng)（廠）內(nèi)專用機(jī)動(dòng)車輛更新。以冶金起重機(jī)、機(jī)械式停車設(shè)備以及高工作級(jí)別起重機(jī)械等為重點(diǎn)，有序推進(jìn)設(shè)備及其重要零部件更新；支持對(duì)鋼鐵、冶金、水泥等行業(yè)環(huán)境惡劣場(chǎng)所使用的起重機(jī)械實(shí)施智能化改造。
3、匈牙利7月1日接任歐盟輪值主席國(guó)，為期六個(gè)月。匈牙利國(guó)家經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)納吉·馬頓日前表示，匈牙利政府堅(jiān)定不移地?fù)碜o(hù)自由貿(mào)易，強(qiáng)烈反對(duì)歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車加征關(guān)稅。
4、2024年7月1日中午，央行宣布“于近期面向部分公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開(kāi)展國(guó)債借入操作”。
【分析】此前在陸家嘴論壇上央行行長(zhǎng)潘功勝在論壇上發(fā)表了以“中國(guó)當(dāng)前貨幣政策立場(chǎng)及未來(lái)貨幣政策框架的演進(jìn)”為題的演講。7月1日，央行貨幣政策司向一級(jí)交易商開(kāi)展國(guó)債借入操作意味著“央行在貨幣制度層面獲得了更多買賣國(guó)債的權(quán)力”，這是貨幣政策上的一個(gè)巨大的變化。
此前只有財(cái)政部擁有賣空國(guó)債的權(quán)利，表現(xiàn)為兩種形式，一種是財(cái)政部新發(fā)行國(guó)債，二是央行向銀行借入國(guó)債賣空。央行開(kāi)展國(guó)債借入操作有利于央行對(duì)債券收益率有了更大的操作權(quán)限，既可以直接影響短期利率的權(quán)利，又有直接影響長(zhǎng)端利率的權(quán)利。央行政策工具箱進(jìn)一步多元化，為下一階段開(kāi)展國(guó)債買賣操作提供便利。
邏輯上要適度引導(dǎo)長(zhǎng)期利率抬升，收緊流動(dòng)性是最直接有效的方式，那樣利率曲線會(huì)整體被抬升；目前操作相當(dāng)于調(diào)整利率曲線形態(tài)，反而說(shuō)明央行希望兼顧多重目標(biāo)。6月中旬潘功勝行長(zhǎng)在陸家嘴論壇上指出會(huì)“繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)”，未來(lái)貨幣政策仍會(huì)保持整體偏寬來(lái)穩(wěn)定名義增長(zhǎng)。
5、唐山印發(fā)《國(guó)家碳達(dá)峰試點(diǎn)（唐山）實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》），目標(biāo)到2025年，鋼鐵、焦化企業(yè)能效水平全部達(dá)到基準(zhǔn)水平以上，達(dá)到標(biāo)桿水平的產(chǎn)能比例分別超過(guò)30%，電爐煉鋼占比達(dá)到5%左右，有力支撐唐山市國(guó)家碳達(dá)峰試點(diǎn)城市建設(shè)。
【分析】2023年國(guó)家發(fā)改委辦公廳引發(fā)關(guān)于印發(fā)首批碳達(dá)峰試點(diǎn)名單的通知，首批試點(diǎn)名單中包括25個(gè)城市以及10個(gè)園區(qū)，其中唐山市是河北省三個(gè)試點(diǎn)城市之一。按照《通知》要求，各試點(diǎn)城市和園區(qū)要按照《國(guó)家碳達(dá)峰試點(diǎn)建設(shè)方案》及《碳達(dá)峰試點(diǎn)實(shí)施方案編制指南》部署要求，結(jié)合自身實(shí)際科學(xué)編制試點(diǎn)實(shí)施方案。
《方案》就是在此背景下誕生的。唐山市是我國(guó)重要重工業(yè)城市，是我國(guó)重要的鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)基地。鋼鐵工業(yè)是唐山市第一大支柱性產(chǎn)業(yè)，2023年唐山市粗鋼產(chǎn)量為1.24億噸，粗鋼產(chǎn)量與印度相當(dāng)。除鋼鐵行業(yè)外，化工行業(yè)亦是唐山重要的支柱型行業(yè)。鋼鐵與化工是“碳排放”的大戶，在碳達(dá)峰過(guò)程中，鋼鐵和化工產(chǎn)量需要率先達(dá)峰。
按照《方案》，唐山市以經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面發(fā)展綠色低碳轉(zhuǎn)型為引領(lǐng)，以鋼鐵、能源、化工、建材、交通等低碳發(fā)展為核心，不斷深化區(qū)域綠色低碳協(xié)同創(chuàng)新模式，打造老工業(yè)城市綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展示范區(qū)；著力提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型能力，為唐山市鋼鐵行業(yè)奮力打造“重要窗口”，爭(zhēng)創(chuàng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展先行區(qū)。
從具體舉措上包括，圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)向沿海臨港地區(qū)適度聚集，提高集約化、循環(huán)化、現(xiàn)代化水平；鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)實(shí)施極致能效改造，實(shí)現(xiàn)能源系統(tǒng)優(yōu)化和梯級(jí)利用；推進(jìn)原材料綠色替代，采用天然氣、焦?fàn)t氣等原料代煤生產(chǎn)氫氣用于合成氨、尿素、甲醇等產(chǎn)品制造，從原料消耗方面實(shí)現(xiàn)減污降碳等。
試點(diǎn)城市碳達(dá)峰實(shí)施方案對(duì)未來(lái)全國(guó)范圍內(nèi)推動(dòng)碳達(dá)峰具有引領(lǐng)性作用，需要結(jié)合不同城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及能源消耗特點(diǎn)構(gòu)建具有城市特點(diǎn)的“控碳”措施，積極有效的推進(jìn)碳達(dá)峰工作。
6、工信部等四部門印發(fā)《國(guó)家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南（2024版）》提到，到2026年，標(biāo)準(zhǔn)與產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新的聯(lián)動(dòng)水平持續(xù)提升，新制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)50項(xiàng)以上，引領(lǐng)人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系加快形成。
7、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在江蘇蘇州調(diào)研時(shí)指出，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型事關(guān)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展全局，必須作為制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)的重要任務(wù)抓緊抓好。要深入推進(jìn)人工智能賦能，大力推動(dòng)“人工智能+”制造業(yè)。要充分發(fā)揮企業(yè)主體作用，鼓勵(lì)大企業(yè)率先轉(zhuǎn)型、引領(lǐng)帶動(dòng)，支持中小企業(yè)“上云用數(shù)賦智”。
8、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在上次會(huì)議中承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎正在放緩，而且“物價(jià)壓力正在減輕”，但仍建議在承諾降息之前采取觀望態(tài)度。官員們認(rèn)為，在“有更多信息讓他們更有信心”通脹正朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)之前，降低借貸成本是不合適的。
9、《陜西省推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》印發(fā)，方案明確，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。聚焦鋼鐵、有色、紡織、食品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，加快淘汰落后低效裝備，推廣應(yīng)用先進(jìn)設(shè)備，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與大規(guī)模設(shè)備更新緊密結(jié)合。
10、《江西省推動(dòng)工業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造實(shí)施方案》印發(fā)，其中提及，鋼鐵行業(yè)支持更新鐵精礦生產(chǎn)、尾礦充填采礦、帶式燒結(jié)機(jī)、高爐、轉(zhuǎn)爐、電弧爐、炭化室、鋼結(jié)構(gòu)加工等設(shè)備，金屬制品行業(yè)支持更新橫列式線材軋機(jī)、折彎?rùn)C(jī)等設(shè)備。
11、當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，德國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(VDA)敦促歐盟委員會(huì)放棄對(duì)中國(guó)制造的電動(dòng)汽車征收關(guān)稅的計(jì)劃，稱加稅不符合歐盟的利益，反而會(huì)損害歐洲消費(fèi)者和歐洲公司，這是在關(guān)稅于周四生效之前影響談判的最后努力。
【分析】此前歐盟發(fā)布對(duì)中國(guó)新能源汽車行業(yè)加征關(guān)稅方案，并與本周四（7月4日）落地生效。此舉得到中方予以堅(jiān)決反對(duì)，此前歐盟釋放雙方談判誠(chéng)意，但并未見(jiàn)歐盟有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。按照歐盟此前決議，7月4日期關(guān)稅政策會(huì)臨時(shí)生效，指導(dǎo)27個(gè)歐盟成員國(guó)在11月前表決通過(guò)才會(huì)實(shí)際征收。11月2日之前，倘若歐盟國(guó)家中的絕對(duì)多數(shù)，即占?xì)W盟人口至少65%的15個(gè)國(guó)家投票反對(duì)此舉，才有望阻止加征關(guān)稅措施的正式實(shí)施。目前，法國(guó)、意大利和西班牙表示支持關(guān)稅，德國(guó)、瑞典、匈牙利、捷克和斯洛伐克、挪威等歐盟國(guó)家官員對(duì)加征關(guān)稅表達(dá)了不同意見(jiàn)。
12、歐盟委員會(huì)決定正式對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的純電動(dòng)汽車征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。其中，上汽集團(tuán)加征稅率為37.6%，吉利為19.9%，比亞迪為17.4%；其它配合歐盟調(diào)查的車企平均加征稅率為20.8%，未配合調(diào)查的車企加征稅率為37.6%。這一臨時(shí)關(guān)稅將從2024年7月5日起適用，最長(zhǎng)期限為四個(gè)月；期間歐盟成員國(guó)將投票決定是否將其轉(zhuǎn)為為期五年的正式關(guān)稅。與6月12日預(yù)先披露的數(shù)據(jù)相比，本次確定的臨時(shí)加征稅率有所下調(diào)。
【分析】歐盟最終不顧部分成員國(guó)反對(duì)以及中國(guó)警告仍堅(jiān)持加征關(guān)稅，對(duì)此，中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人于當(dāng)天就做出回應(yīng)稱，歐盟罔顧事實(shí)和世貿(mào)組織規(guī)則，不顧中方強(qiáng)烈反對(duì)、不顧歐盟多個(gè)成員國(guó)和產(chǎn)業(yè)界的勸阻，一意孤行，中方對(duì)此表示強(qiáng)烈不滿。
這一措施發(fā)布后，德國(guó)媒體率先表達(dá)了擔(dān)憂。德國(guó)電視一臺(tái)4日稱，德國(guó)擔(dān)心中國(guó)會(huì)祭出報(bào)復(fù)措施，將特別影響德國(guó)汽車制造商。對(duì)于歐盟而言，中國(guó)可能對(duì)豬肉、乳制品等產(chǎn)品進(jìn)行反補(bǔ)貼調(diào)查，農(nóng)產(chǎn)品在歐美普遍存在政府補(bǔ)貼的情況，這也可能成為中國(guó)反制手段之一。
13、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《政府采購(gòu)領(lǐng)域“整頓市場(chǎng)秩序、建設(shè)法規(guī)體系、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展”三年行動(dòng)方案（2024－2026年）》。針對(duì)當(dāng)前政府采購(gòu)領(lǐng)域反映突出的采購(gòu)人設(shè)置差別歧視條款、供應(yīng)商圍標(biāo)串標(biāo)等四類違法違規(guī)行為持續(xù)開(kāi)展專項(xiàng)整治，力爭(zhēng)用三年時(shí)間使政府采購(gòu)市場(chǎng)秩序更加規(guī)范。
13、英國(guó)多家媒體4日晚公布的大選出口民調(diào)顯示，基爾·斯塔默領(lǐng)導(dǎo)的工黨贏得議會(huì)下院過(guò)半數(shù)席位，將成為英國(guó)執(zhí)政黨。據(jù)英國(guó)《每日郵報(bào)》，英國(guó)首相蘇納克將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五清晨宣布辭職。
【分析】此前基爾·斯塔默表示，盡管歐洲和北美的右翼政黨崛起，但由工黨領(lǐng)導(dǎo)的英國(guó)不會(huì)在世界舞臺(tái)上遭到孤立。他警告稱只有進(jìn)步黨派才能解決世界面臨的挑戰(zhàn)?；鶢枴に顾蔀橛?guó)工黨領(lǐng)袖后有三個(gè)明顯的標(biāo)簽，首先，它關(guān)注共同利益，不同于右翼的自由個(gè)人主義和激進(jìn)左翼的烏托邦主義。斯塔默理解歸屬感在家庭、國(guó)家和社區(qū)方面的含義。其次，它主張安全經(jīng)濟(jì)學(xué)，將國(guó)家視為塑造市場(chǎng)的代理人而不僅僅是修復(fù)市場(chǎng)。斯塔默承諾工黨將廢除零工合同，擴(kuò)大集體談判，賦予工人基本權(quán)利。第三是進(jìn)步的現(xiàn)實(shí)主義。工黨將把進(jìn)步的事業(yè)納入到現(xiàn)實(shí)主義的外交中，并在可能的情況下與各方合作，但這也引發(fā)關(guān)于外交政策應(yīng)該由價(jià)值觀還是利益塑造的質(zhì)疑。
14、日前從國(guó)家發(fā)改委獲悉，《天然氣利用管理辦法》(2024年第21號(hào)令)(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)將于2024年8月1日起施行，《天然氣利用政策》(國(guó)家發(fā)改委令第15號(hào))同時(shí)廢止。
【分析】此次調(diào)整天然氣利用政策調(diào)整為天然氣利用管理辦法，較之前政策整體框架結(jié)構(gòu)不變，仍沿用“優(yōu)先類、限制類、禁止類、允許類”四類天然氣利用方向，并補(bǔ)充明確了四類天然氣利用方向內(nèi)涵及具體工作要求，強(qiáng)化了政策的指導(dǎo)性和可操作性。
根據(jù)《辦法》天然氣優(yōu)先利用類為有利于保障國(guó)家能源安全和實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)、有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，且經(jīng)濟(jì)性和社會(huì)效益良好的天然氣利用方向，包括以天然氣為燃料的可中斷工業(yè)用戶；氣源落實(shí)、具有經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性的天然氣調(diào)峰電站項(xiàng)目；天然氣熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目；油氣電氫綜合能源供應(yīng)項(xiàng)目、終端天然氣摻氫示范項(xiàng)目等高精尖天然氣安全高效利用新業(yè)態(tài)等。
天然氣利用限制類領(lǐng)域包括神東、陜北等14個(gè)大型煤炭基地建設(shè)基荷燃?xì)獍l(fā)電項(xiàng)目；以天然氣為原料生產(chǎn)甲醇及甲醇生產(chǎn)下游產(chǎn)品裝置、以天然氣代煤制甲醇項(xiàng)目；以甲烷為原料，一次產(chǎn)品包括乙炔、氯甲烷等小宗碳一化工項(xiàng)目；以天然氣為原料的合成氨、氮肥項(xiàng)目，合成氨廠“煤改氣”項(xiàng)目等。天然氣利用禁止類利用領(lǐng)域包括天然氣常壓間歇轉(zhuǎn)化工藝制合成氨。
產(chǎn)業(yè)觀察
1、中指研究院發(fā)布《2024上半年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績(jī)排行榜》，2024年上半年，TOP100房企銷售總額為20834.7億元，同比下降41.6%，降幅較上月繼續(xù)收窄3.8個(gè)百分比，同比降幅連續(xù)4個(gè)月收窄。其中TOP100房企6月單月銷售額同比下降19.55%，環(huán)比增長(zhǎng)26.05%，均較5月份有所好轉(zhuǎn)。
2、航運(yùn)：巴拿馬運(yùn)河管理局日前宣布，由于雨季的到來(lái)，從8月起巴拿馬運(yùn)河將恢復(fù)正常通行。從7月11日開(kāi)始，通過(guò)巴拿馬運(yùn)河的船只的最大吃水深度將增加至14.6米；從8月5日起，每日通行船只數(shù)量的上限將從目前的32艘增至35艘。
【分析】當(dāng)前巴拿馬運(yùn)河仍面臨缺水問(wèn)題，干旱問(wèn)題仍可能困擾后續(xù)巴拿馬運(yùn)河通行能力。巴拿馬運(yùn)河通過(guò)能力下降，損害了南北半球間農(nóng)產(chǎn)品和能源等大宗商品的運(yùn)輸，影響全球供應(yīng)鏈，是影響糧食價(jià)格和能源價(jià)格的因素之一。根據(jù)氣候數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2024年巴拿馬仍有大概率持續(xù)嚴(yán)重干旱。需要關(guān)注全球航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)行效率帶給大宗商品的成本加成影響，當(dāng)前蘇伊士運(yùn)河仍受到地緣事件的影響，集運(yùn)成本仍處于歷史高位水平。
3、汽車：2024年6月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為62.3%，同比上升8.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。
4、房地產(chǎn)：根據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年6月，TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額4389.3億元，環(huán)比增長(zhǎng)36.3%，同比降低16.7%，單月業(yè)績(jī)規(guī)模繼續(xù)保持在歷史較低水平。累計(jì)業(yè)績(jī)來(lái)看，上半年百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額18518.3億元，同比降低39.5%，降幅收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)。
5、汽車：多家新能源品牌6月取得了今年以來(lái)最好月度銷量成績(jī)。6月，理想交付新車47774輛，同比增長(zhǎng)46.7%；蔚來(lái)交付新車21209輛，同比增長(zhǎng)98%，創(chuàng)歷史新高；極氪汽車交付20106輛，同比增長(zhǎng)89%。
6、航運(yùn)：上海航運(yùn)交易所7月1日公布最新一期上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)。其中，歐洲航線最新報(bào)5353.02點(diǎn)，再創(chuàng)年內(nèi)新高，較前一周上漲12.3%。截至目前，SCFIS歐洲航線已連續(xù)10周上漲，累計(jì)漲幅高達(dá)151%。
7、 加拿大財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月2日發(fā)布聲明稱，當(dāng)日啟動(dòng)為期30天的公眾咨詢期，討論針對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車進(jìn)口的一系列潛在措施。聲明稱，此次磋商將就潛在的政策應(yīng)對(duì)措施征求意見(jiàn)，包括根據(jù)加拿大《關(guān)稅法》第53條征收附加稅，以及調(diào)整聯(lián)邦零排放汽車激勵(lì)計(jì)劃和投資限制等其他潛在方案。咨詢文件稱，加拿大政府希望了解“是否需要采取額外行動(dòng)，如進(jìn)一步的政策指導(dǎo)、監(jiān)督或限制與加拿大電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈中來(lái)自中國(guó)的交易和投資等舉措”。
8、7月4日，上期能源的集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約大漲超3%，創(chuàng)上市以來(lái)新高，2024年以來(lái)累計(jì)漲幅已達(dá)343.79%。
技術(shù)進(jìn)展
1、設(shè)備國(guó)產(chǎn)化：6月30日，我國(guó)自主設(shè)計(jì)建造，全球最大27萬(wàn)立方米液化天然氣儲(chǔ)罐群——中國(guó)海油鹽城“綠能港”項(xiàng)目，在江蘇鹽城全部建設(shè)完工，標(biāo)志著我國(guó)規(guī)模最大的液化天然氣儲(chǔ)備基地全面建成。項(xiàng)目設(shè)計(jì)和建設(shè)過(guò)程中，創(chuàng)新采用眾多新技術(shù)新工藝，多項(xiàng)技術(shù)成果填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，我國(guó)也成為世界上少數(shù)幾個(gè)能夠開(kāi)展超大型液化天然氣儲(chǔ)罐設(shè)計(jì)及建造的國(guó)家之一。
2、技術(shù)進(jìn)展：近日，江漢油田采服中心井下作業(yè)部在老15側(cè)井實(shí)施的驗(yàn)封、擠水施工順利結(jié)束。該井施工井深2988m，井口施工最大壓力18MPa，經(jīng)測(cè)試完全滿足小套管水井在分層配注上的嚴(yán)苛需求，首次運(yùn)用了該中心與江漢采油廠聯(lián)合攻關(guān)的4英寸套管偏心分注工藝。
3、技術(shù)突破：6月26日，國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)北京管道公司發(fā)布消息：陜京四線托克托壓氣站“一鍵啟站，智能運(yùn)行”項(xiàng)目投運(yùn)滿半年來(lái)，各項(xiàng)運(yùn)行參數(shù)和遠(yuǎn)程智能控制技術(shù)得到全面驗(yàn)證，極大促進(jìn)并提升了長(zhǎng)輸管道科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制和安全支撐作用。標(biāo)志著我國(guó)大功率壓縮機(jī)組智能控制技術(shù)已全面突破國(guó)外技術(shù)封鎖，實(shí)現(xiàn)從追趕到領(lǐng)跑的跨越，達(dá)到世界領(lǐng)先水平，為中國(guó)天然氣民族工業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能再添新篇章。
4、7月2日，中國(guó)科協(xié)發(fā)布10個(gè)前沿科學(xué)問(wèn)題、10個(gè)工程技術(shù)難題和10個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)問(wèn)題。十大前沿科學(xué)問(wèn)題中，“以電-氫-碳耦合方式協(xié)同推進(jìn)新能源大規(guī)模開(kāi)發(fā)與煤電綠色轉(zhuǎn)型”“對(duì)多介質(zhì)環(huán)境中新污染物進(jìn)行識(shí)別、溯源和健康風(fēng)險(xiǎn)管控”“通過(guò)耦合與雜化實(shí)現(xiàn)柔性材料的功能涌現(xiàn)”；介科學(xué)支撐多相反應(yīng)器從實(shí)驗(yàn)室到工業(yè)規(guī)模的一步放大，通過(guò)高效溫和活化轉(zhuǎn)化及大規(guī)模利用二氧化碳實(shí)現(xiàn)生態(tài)碳平衡等化工難題入選十大工程技術(shù)難題；通過(guò)精準(zhǔn)化學(xué)實(shí)現(xiàn)藥物和功能材料的綠色制造入選十大產(chǎn)業(yè)技術(shù)問(wèn)題。
熱點(diǎn)追蹤
1、天氣追蹤
1）據(jù)中國(guó)氣象局，本周天氣將出現(xiàn)大轉(zhuǎn)變。7月3日起南方的強(qiáng)降雨將會(huì)明顯減弱，降雨區(qū)域向北轉(zhuǎn)移，氣象干旱區(qū)或?qū)⑵毡槌霈F(xiàn)降雨。但同時(shí)，江南等地全天候高溫悶熱的桑拿天將會(huì)“接手”。
2）受降水及上游來(lái)水影響，預(yù)計(jì)烏蘇里江海青站2024年7月2日夜間水位達(dá)到40.52米，根據(jù)《松遼流域主要江河洪水預(yù)警發(fā)布管理辦法》規(guī)定，水利部松遼水利委員會(huì)水文局2024年7月2日16時(shí)升級(jí)發(fā)布烏蘇里江海青段洪水橙色預(yù)警，各級(jí)防汛部門、沿岸相關(guān)單位及社會(huì)公眾加強(qiáng)防范，注意避險(xiǎn)。
3）7月3日6時(shí)，中央氣象臺(tái)繼續(xù)發(fā)布暴雨藍(lán)色預(yù)警：預(yù)計(jì)，7月3日夜間至6日，主雨帶將從前期的長(zhǎng)江中下游地區(qū)北抬至黃淮地區(qū)。四川東部、重慶、湖北西部、河南東部和南部、山東中南部、蘇皖北部以及貴州中西部、云南中西部和北部、西藏南部等地將出現(xiàn)大雨或暴雨；7月開(kāi)篇，長(zhǎng)江中下游的高溫也將開(kāi)啟。
4）據(jù)應(yīng)急管理部，7月份我國(guó)將全面進(jìn)入主汛期，全國(guó)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)更為復(fù)雜嚴(yán)峻。東北、華北、華東、華中等地洪澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)高；長(zhǎng)江、淮河、海河、松遼、太湖等流域可能出現(xiàn)較重汛情；東北、華東、華中等地風(fēng)雹災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)較高；可能有1-2個(gè)臺(tái)風(fēng)登陸或影響我國(guó)。
2、地緣政治
1）以色列情報(bào)和特勤局（摩薩德）3日晚發(fā)表聲明說(shuō)，以方正在研究巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）對(duì)加沙地帶?；鸷鸵苑奖豢垩喝藛T獲釋提議的最新回應(yīng)。聲明說(shuō)，以方已向談判小組轉(zhuǎn)達(dá)哈馬斯對(duì)被扣押人員獲釋提議大綱的意見(jiàn)，正對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，并將向調(diào)解方通報(bào)以方答復(fù)。
3、颶風(fēng)/臺(tái)風(fēng)
1）財(cái)聯(lián)社6月29日電，美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日表示，大西洋中部的熱帶低氣壓已增強(qiáng)為熱帶風(fēng)暴“貝麗爾”，預(yù)計(jì)將在6月30日晚或7月1日接近向風(fēng)群島時(shí)發(fā)展成本季第一場(chǎng)颶風(fēng)，給加勒比海中部和西部帶來(lái)暴雨、風(fēng)暴潮和海浪災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)。
2）當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日，颶風(fēng)“貝麗爾”威力減弱，從5級(jí)颶風(fēng)下調(diào)為4級(jí)，但仍給過(guò)境地區(qū)造成嚴(yán)重影響。受颶風(fēng)影響，該地區(qū)目前已有至少9人死亡。美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心表示，強(qiáng)降雨導(dǎo)致牙買加大部分地區(qū)和海地南部出現(xiàn)威脅生命的洪水和泥石流。由于持續(xù)大風(fēng)、降雨，許多牙買加近岸地區(qū)的道路已被沖毀。從2日起，牙買加宣布全國(guó)已進(jìn)入災(zāi)難狀態(tài)。
3）殼牌開(kāi)始關(guān)閉其位于墨西哥灣Perdido平臺(tái)的生產(chǎn)活動(dòng)，以應(yīng)對(duì)颶風(fēng)“貝麗爾”。英國(guó)石油公司和?？松梨谝卜謩e開(kāi)始從MadDog平臺(tái)和Hoover平臺(tái)撤離那些非必要的人員。殼牌也開(kāi)始疏散非必要人員作為預(yù)防措施。
他山之石
1、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)文章指出，實(shí)際上，央行的政策利率既包含中期政策利率，也包含短期政策利率。從近年實(shí)踐看，短期市場(chǎng)利率圍繞短期政策利率為中樞波動(dòng)，政策利率的引導(dǎo)效果較好。而此前作為中期政策利率的MLF利率時(shí)常與同期限市場(chǎng)利率走勢(shì)出現(xiàn)一定偏差，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)此感到困惑。業(yè)內(nèi)人士表示，從主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)看，中央銀行主要聚焦于管好短端利率，中長(zhǎng)期利率通常主要由市場(chǎng)決定的效果更好。從這個(gè)角度看，逐步淡化MLF利率的政策色彩，進(jìn)而理順各項(xiàng)貨幣政策工具由短及長(zhǎng)的利率傳導(dǎo)機(jī)制，是下階段健全利率市場(chǎng)化調(diào)控機(jī)制的重要方向。