8月國內(nèi)石油焦市場呈現(xiàn)分化局面，普貨供應(yīng)充裕，指標(biāo)貨需求增加，市場交投重心下移。主營單位方面，本月中石油東北低硫焦仍有寬幅下調(diào)表現(xiàn)，下游需求支撐一般；中石化和中海油下屬煉廠價格漲跌調(diào)整，成交氛圍表現(xiàn)平穩(wěn)。地?zé)挿矫?，月初隨著前期檢修部分煉廠未能及時開工，同時有個別煉廠執(zhí)行檢修，石油焦供應(yīng)緊張，指標(biāo)穩(wěn)定資源交投良好。進(jìn)入月中山東部分煉廠開工出焦，山東地區(qū)石油焦供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢，進(jìn)入月中下游拿貨量有所下降，業(yè)者采購意愿小幅降低，普貨和指標(biāo)貨都有下降表現(xiàn)。下旬開始山東地區(qū)石油焦供應(yīng)穩(wěn)中有增，在供應(yīng)增多情況下市場交投不一，業(yè)者多逢低采購為主，近期指標(biāo)貨需求增加，價格小幅上漲。

據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，截至8月29日，8月份國內(nèi)石油焦月均價為1727元/噸，較7月均價減少41元/噸，跌幅2.32%，山東地?zé)捲戮鶅r為1554元/噸，較7月均價減少17元/噸，跌幅1.08%。

供應(yīng)端：國內(nèi)供應(yīng)資源微增 石油焦市場供應(yīng)壓力增加

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型核算得出，截至8月28日，8月份山東地?zé)捊够b置平均利潤為484元/噸，較上月上漲36元/噸。從焦化裝置產(chǎn)品月均價來看，柴油均價跌165元/噸，液化氣均價漲9元/噸，焦化蠟油均價跌12元/噸，石腦油均價跌167元/噸，石油焦均價跌14元/噸。本月下游主要產(chǎn)品價格跌多漲少，原料中硫渣油均價跌129元/噸，受此影響，本月焦化利潤小幅上漲。

下月柴油價格水平或有所提升，原料渣油價格重心仍有下移可能，綜合預(yù)計下月份焦化裝置利潤或繼續(xù)改善。

8月份，主營單位及地?zé)捑袩拸S有開停工變化，其中開工數(shù)量大于檢修數(shù)量，國內(nèi)開工負(fù)荷微增。截至8月28日，8月份國內(nèi)整體焦化裝置平均開工負(fù)荷在62.61%，較7月份平均開工負(fù)荷提升0.33個百分點。中石化焦化裝置平均開工負(fù)荷在77.24%，較7月份平均開工負(fù)荷提升2.78個百分點，中石油焦化裝置平均開工負(fù)荷在59.51%，較7月份提升2.32個百分點，山東地?zé)捊够b置平均開工負(fù)荷在49.61%，較7月份平均開工負(fù)荷下降3.33個百分點。

需求端：下游需求空好交織 對原料市場支撐有限

8月電解鋁市場：作為石油焦下游產(chǎn)品消費占比最大的產(chǎn)品而言，8月電解鋁市場弱勢震蕩后上行。影響本月國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價走勢的主要原因有：一、宏觀方面中上旬市場交易衰退預(yù)期，至下旬盡管國際市場擔(dān)憂美國非農(nóng)數(shù)據(jù)下修指向的經(jīng)濟(jì)疲弱，但降息預(yù)期持續(xù)給予商品市場提振，疊加國內(nèi)對9、10月的政策及需求預(yù)期較為樂觀，國內(nèi)現(xiàn)貨鋁市場扭轉(zhuǎn)震蕩局勢而上漲。二、基本面改善，上旬需求淡穩(wěn)，中旬起下游消費存在一定好轉(zhuǎn)，社會庫存隨著需求改善而窄幅去化，進(jìn)一步給予市場信心。綜合來看，宏觀情緒改善和需求好轉(zhuǎn)帶動鋁價經(jīng)歷震蕩后轉(zhuǎn)向走強(qiáng)。

對于相關(guān)產(chǎn)品來說，石油焦的熱值較高，在一定程度上石油焦和動力煤作為燃料來講市場行情有一定的相關(guān)性，8月相關(guān)產(chǎn)品國內(nèi)動力煤市場整體承壓偏弱運行為主。需求方面，8月需求端支撐整體偏弱，市場旺季不旺特征明顯。具體來看：電力行業(yè)負(fù)荷保持在較高水平，但是繼續(xù)以消耗長協(xié)煤及庫存為主，對市場煤采購量仍比較有限，截至8月22日山東淄博、濰坊、聊城部分主力電廠煤炭庫存仍在20天以上；非電行業(yè)來看，非電行業(yè)盈利能力較一般，限制企業(yè)生產(chǎn)積極性，用煤需求釋放遲緩，貿(mào)易商對后市信心不足，投機(jī)需求基本停滯，整體看需求端對市場支撐不足。

后市展望

供應(yīng)方面，前期檢修煉廠集中復(fù)產(chǎn)暫時告一段落，在產(chǎn)煉廠開工負(fù)荷保持穩(wěn)定，但部分煉廠仍有復(fù)產(chǎn)計劃，國產(chǎn)石油焦整體供應(yīng)量逐步增加。進(jìn)口量方面，9月份進(jìn)口量環(huán)比將有下降預(yù)期。

需求方面，短周期來看，月度需求量方面，下游在月底及月初仍保持穩(wěn)定采購量，月中期間，下游采購依舊將保持謹(jǐn)慎。中周期來看，電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷保持相對穩(wěn)定，負(fù)極材料運行產(chǎn)能有所下降。長周期來看，根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，下游對石油焦需求量或?qū)⒔?jīng)歷先下降再提升過程。

綜合來看，供應(yīng)面因素對市場形成利空，外盤價格亦開始下跌，供應(yīng)量將會經(jīng)歷先降后增趨勢。需求面差異化較大，量價或有降幅。預(yù)計未來三個月，市場將呈現(xiàn)弱穩(wěn)格局，預(yù)計未來三個月均價或在1680-1700元/噸之間運行。