關(guān)鍵詞：油菜籽 關(guān)稅 庫存 壓榨

導(dǎo)語：受市場消息面因素影響，圍繞加拿大菜籽反傾銷調(diào)查或?qū)a(chǎn)生潛在影響的討論逐漸增多。一方面市場尤其關(guān)注菜籽反傾銷調(diào)查進(jìn)程以及與裁決結(jié)果相關(guān)消息的確認(rèn)，另一方面，從加拿大菜籽基本面角度出發(fā)，當(dāng)前政策影響或?qū)⒓铀賴鴥?nèi)產(chǎn)業(yè)向其他蛋白原料產(chǎn)品的調(diào)整。

根據(jù)商務(wù)部消息，加方對自華進(jìn)口產(chǎn)品采取歧視性的單邊限制措施，中方對此強(qiáng)烈不滿、堅(jiān)決反對，擬將加方有關(guān)做法訴諸世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制。同時(shí)，據(jù)中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)反映，加拿大對華出口油菜籽大幅增加并涉嫌傾銷，2023年達(dá)34.7億美元，數(shù)量同比增長170%，價(jià)格持續(xù)下降，中國國內(nèi)油菜籽相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損。因此，中方根據(jù)國內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)和世貿(mào)組織規(guī)則，啟動對自加拿大進(jìn)口油菜籽的反傾銷調(diào)查，還將依國內(nèi)產(chǎn)業(yè)申請，對加拿大相關(guān)化工產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。

強(qiáng)化菜籽貿(mào)易關(guān)稅成本增加的預(yù)期

現(xiàn)階段加拿大菜籽進(jìn)口執(zhí)行最惠國關(guān)稅待遇。根據(jù)海關(guān)總署動植物檢疫司《我國允許進(jìn)口糧食和植物源性飼料種類及輸出國家/地區(qū)名錄》（2020年12月更新），油菜籽歸入《進(jìn)出口稅則》品目1205項(xiàng)下，從加拿大進(jìn)口油菜籽的最惠國關(guān)稅為9%、增值稅為9%。另外，根據(jù)海南自由貿(mào)易港的相關(guān)政策，對鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的含進(jìn)口料件在海南自由貿(mào)易港加工增值超過30%（含）的貨物，經(jīng)“二線”進(jìn)入內(nèi)地免征進(jìn)口關(guān)稅，但需照章征收進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、消費(fèi)稅。例如海南某糧油公司從巴西、加拿大等國進(jìn)口油菜籽等農(nóng)產(chǎn)品，在洋浦保稅港區(qū)加工成食用油，若加工增值超30%，成品出區(qū)內(nèi)銷時(shí)即可享受免征關(guān)稅的優(yōu)惠。

表 主要菜籽進(jìn)口來源國關(guān)稅稅率

從相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易反傾銷案例來看，對反傾銷事實(shí)確認(rèn)后的懲罰性關(guān)稅水平存在較大差異。近期案例中，對原產(chǎn)于澳大利亞的進(jìn)口大麥，自2020年5月19日起5年，征收反傾銷稅稅率為73.6%，反補(bǔ)貼稅稅率為6.9%。對原產(chǎn)于澳大利亞的相關(guān)葡萄酒，自2021年3月28日起5年，各公司反傾銷稅稅率為116.2%至218.4%。貿(mào)易產(chǎn)品差異和貿(mào)易伙伴間差異或都是影響后續(xù)關(guān)稅調(diào)整的因素，但總體都將是遠(yuǎn)高于常態(tài)貿(mào)易關(guān)稅水平。

調(diào)查窗口期較長給出產(chǎn)業(yè)調(diào)整空間

消息面影響或?qū)⒊掷m(xù)一年左右，實(shí)質(zhì)性影響仍有賴最終裁定結(jié)果。反傾銷調(diào)查持續(xù)的時(shí)間通常為一年左右，特殊情況下可延長至一年半，最長期限為18個(gè)月。例如，中國商務(wù)部2020年8月18日收到對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口聚氯乙烯的反傾銷調(diào)查申請，于9月25日宣布開始調(diào)查，持續(xù)時(shí)間為一年，至2021年9月23日公布最終裁定結(jié)果。由于窗口期較長，市場消息面的發(fā)酵將逐步轉(zhuǎn)入中期的供需結(jié)構(gòu)調(diào)整。

基于目前菜籽產(chǎn)業(yè)鏈上下游經(jīng)營情況來看，菜籽壓榨產(chǎn)能利用率較低，原料庫存水平處于絕對高位，同時(shí)下游菜粕及菜油需求低迷，也限制了油廠產(chǎn)成品庫存的擴(kuò)容空間。所以基于對遠(yuǎn)期供應(yīng)擔(dān)憂的菜籽進(jìn)口需求快速增加的可能性較低。而隨著消息的發(fā)酵，更大可能將引導(dǎo)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)在蛋白粕替代品市場的轉(zhuǎn)移，尤其是當(dāng)前面臨高庫存和榨利虧損，基本面相較于菜粕更加疲軟的豆粕市場，消息的持續(xù)影響無疑將對其價(jià)格形成一定的提振作用。

加拿大菜籽目前仍維持供需相對寬松格局，一方面是24/25年度新作產(chǎn)量預(yù)期增加，同時(shí)菜籽商業(yè)庫存和月度壓榨量也仍處于高位。加拿大統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)加拿大2024年油菜籽產(chǎn)量同比增加1.6%至1950萬噸，預(yù)計(jì)這一產(chǎn)量增長將受到高單產(chǎn)的推動。單產(chǎn)預(yù)計(jì)同比增加1.8%至每英畝39.4蒲式耳，而收割面積預(yù)計(jì)將微降0.4%，至2180萬英畝。另外根據(jù)加拿大油籽加工商協(xié)會（COPA）發(fā)布的油籽壓榨數(shù)據(jù)顯示，2024年7月，加拿大油菜籽壓榨量為1005160.0噸，環(huán)比升29.47%；菜籽油產(chǎn)量為434490.0噸，環(huán)比升29.73%；菜籽粕產(chǎn)量為579209.0噸，環(huán)比升29.45%。

近期，加拿大菜籽出口量有所下降，主要受限于季節(jié)性出口特征影響，但整體而言仍處于近三年的最高出口規(guī)模。根據(jù)加拿大谷物委員會最新數(shù)據(jù)，2024年8月25日，加拿大油菜籽的出口量為16.67萬噸，較前一周的27.81萬噸大幅減少40.1%。自2024年8月1日至8月25日，加拿大油菜籽出口總量已達(dá)到82.99萬噸，同比去年同期的29.58萬噸增長了180.6%。

結(jié)合當(dāng)前進(jìn)口菜籽平均價(jià)格走勢，整體價(jià)格水平已經(jīng)回落至相對歷史低位，較2022年的價(jià)格高點(diǎn)下跌幅度超50%，較2020年的歷史低點(diǎn)則仍有25%的價(jià)差空間。從價(jià)格分位數(shù)水平出發(fā)，后市消息面的擾動或有可能打開其階段性反彈趨勢。

綜上，加菜籽反傾銷調(diào)查消息的釋放，短期影響主要集中在市場情緒層面，實(shí)質(zhì)性影響仍受限于基本面相對寬松格局的影響。短期偏多預(yù)期暫難給長期價(jià)格形成趨勢性支撐，但由于目前國內(nèi)菜籽進(jìn)口結(jié)構(gòu)集中度仍相對較高，進(jìn)口結(jié)構(gòu)多元化趨勢以及對相關(guān)蛋白原料的替代效應(yīng)或有明顯加強(qiáng)。