1.歐美原油期貨連續(xù)兩周上漲

2.投機商和基金管理者在布倫特原油期貨繼續(xù)持有凈空頭

3.市場繼續(xù)關注美聯(lián)儲降息和中東局勢對市場的影響

對需求疲軟擔憂抵消了美聯(lián)儲四年多來首次降息和中東緊張局勢繼續(xù)升級影響，歐美原油期貨小幅下跌，但是連續(xù)第二周上漲。周五(9月20日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2024年10月期貨結(jié)算價每桶71.92美元，比前一交易日下跌0.03美元，跌幅0.04%，交易區(qū)間71.36-72.4美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2024年11月期貨結(jié)算價每桶74.49美元，比前一交易日下跌0.39美元，跌幅0.52%，交易區(qū)間74.00-75.00美元。

美聯(lián)儲降息通常會提振經(jīng)濟活動和能源需求，但一些分析師擔心美國勞動力市場疲軟。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“市場得出結(jié)論，低于70美元的水平，再加上對沖基金對原油和燃料產(chǎn)品價格上漲的信心創(chuàng)下歷史新低，將需要有經(jīng)濟衰退的理由，而本周美國大幅降息有助于降低這種風險。”

咨詢機構(gòu)Matador Economics首席經(jīng)濟學家Tim Snyder表示：“美聯(lián)儲降息的決定和颶風弗朗辛的一些后遺癥是目前支撐市場的唯一兩件事。”他還說：“明年和后年美聯(lián)儲再降息50至75個基點的打算讓市場對一定程度的經(jīng)濟穩(wěn)定抱有希望?！?/p>

當?shù)貢r間20日晚間，以色列國防軍在一份聲明中確認，以軍在黎巴嫩貝魯特南郊的襲擊行動中打死黎真主黨高級指揮官。以色列官方在一份聲明中說，以軍將繼續(xù)采取行動在多個領域打擊黎真主黨軍事力量。

美國能源服務公司貝克休斯周五在其備受關注的報告中表示，本周美國能源企業(yè)活躍石油和天然氣鉆機數(shù)六周內(nèi)第五周減少。

數(shù)據(jù)顯示，截止到9月20日當周，美國石油和天然氣鉆機總數(shù)588座，環(huán)比減少2座,同比減少42座，降幅7%。同期石油鉆機數(shù)持穩(wěn)于488座;天然氣鉆機數(shù)96座，環(huán)比減少1座。

上周由于國際機構(gòu)下調(diào)全球石油需求增長預測，歐美原油期貨跌至33個月來最低。WTI和布倫特原油期貨結(jié)算價雙雙跌破每桶70美元。然而，隨著颶風弗朗辛造成墨西哥灣能源生產(chǎn)部分中斷，歐美原油期貨從33個月低點反彈。本周中東局勢再度緊張，美聯(lián)儲決定降息50個基點，加之上周美國原油庫存降至12個月來最低，歐美原油期貨返回至每桶70美元上方。

過去的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈漲3.27美元，漲幅4.76%；每桶結(jié)算均價71.21美元，比前一周高3.334美元，結(jié)算價最高每桶71.95美元，最低每桶70.09美元；交易區(qū)間每桶68.65-72.49美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲2.88美元，漲幅4.02%；每桶結(jié)算均價73.89美元，比前一周高2.85美元，結(jié)算價最高每桶74.88美元，最低每桶72.75美元；交易區(qū)間每桶71.52-75.18美元。

然而，有分析師認為，當前石油市場大起大落并非石油市場基本面所致，而是投機商根據(jù)消息面依靠模型進行操作。截止到上周二，布倫特原油期貨和期權(quán)的投機頭寸歷史上首次出現(xiàn)負值，即凈空頭，這是市場超賣的體現(xiàn)，基金經(jīng)理看跌的布倫特原油押注超過了看漲的布倫特原油期貨押注，而截止到本周二，投機商和基金管理者在布倫特原油期貨繼續(xù)持有凈空頭。凱雷集團能源路徑(energy pathways)首席戰(zhàn)略官Jeff Currie表示，主導石油期貨交易的短期參與者，如大宗商品交易顧問和算法主導的策略，導致了市場創(chuàng)紀錄的做空?？吕锸菍ｉT研究能源和大宗商品市場的著名經(jīng)濟學家，他最近在接受采訪時表示，“他們不像以前的全權(quán)交易者那樣對市場基本面信息做出反應，而是根據(jù)技術(shù)信號和動量進行交易?！彼f，這是因為在貨幣市場約5.3%的健康回報率下，全權(quán)交易者受到冷落，很難將資金撤出?！拌b于石油期貨的波動性，我估計在你開始考慮把錢投入石油期貨之前，回報率必須超過15%。剩下的主要是系統(tǒng)性的短期動量玩家，他們已經(jīng)把石油市場推向了創(chuàng)紀錄的空頭?！彼f，“當我們看今天的油價時，它更多地反映了技術(shù)定位，而不是基本面的反映?！?/p>

其實，與其他商品價格反映了價值不同，石油這種商品是特殊商品，不單純是以市場供求關系來決定價格的。比如，沙特阿拉伯這個世界上最大的石油出口國，原油生產(chǎn)成本每桶只有10美元左右。但是，在這個以石油收入為財政主要來源的國家，需要以財政盈虧來平衡油價，這就需要把原油價格每桶提高到80美元左右。2023年國際貨幣基金組織預測沙特阿拉伯的盈虧平衡油價為每桶80.90美元，這使得其在近10年來首次出現(xiàn)盈余后重新陷入財政赤字。石油收入財政的國家有不少，歐佩克國家多為此類。

美國消費者與商業(yè)頻道認為，沙特經(jīng)濟從2022年的276.8億美元預算盈余大幅轉(zhuǎn)向2023年的216億美元赤字，原因是沙特增加了公共支出，并因其在歐佩克及其減產(chǎn)同盟國供應削減協(xié)議而減少了石油產(chǎn)量。該國政府預測2024年的赤字(意味著支出總額將超過收入)為211億美元，預計收入為3125億美元，支出為3335億美元。