【導(dǎo)語】 9月份開始，隨著華北地區(qū)新季玉米上市量增加，疊加陳糧供應(yīng)市場，糧源充足，玉米價格承壓下調(diào)。9月底玉米價格跌至階段性低位，農(nóng)戶惜售情緒集中，市場糧源供應(yīng)收緊，需求小幅提升，玉米價格小幅反彈。11月中旬農(nóng)戶售糧積極性或難有提升，供應(yīng)面或繼續(xù)對華北玉米價格形成支撐，下游需求提升空間有限，預(yù)計玉米價格或繼續(xù)窄幅上漲。

9月份至今華北地區(qū)玉米價格先跌后漲再跌

9月份隨著新季玉米上市量增加，華北地區(qū)玉米價格逐步下跌，且跌幅超預(yù)期，9月26日華北地區(qū)玉米均價跌至2000元/噸，較9月初跌幅達12.21%，多數(shù)地區(qū)水分15%以內(nèi)的新季玉米粒收購價格跌至0.90元/斤左右，價格遠低于農(nóng)戶心理預(yù)期。同時隨著華北地區(qū)收購進度提升，基層農(nóng)戶惜售心理逐步加強，玉米供應(yīng)減少，支撐玉米價格反彈，截至10月24日，華北地區(qū)玉米均價為2143.57元/噸，較9月26日漲143.57元/噸，累計漲幅7.18%。25日至今，隨市場供應(yīng)恢復(fù)，玉米價格窄幅回落。

農(nóng)戶惜售情緒延續(xù)　市場糧源相對偏緊

據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，華北地區(qū)新季玉米上市以來，多數(shù)地區(qū)農(nóng)戶售糧量不足去年同期的50%，少數(shù)地區(qū)不足去年同期的30%，主要原因在于，9月下旬玉米價格跌破農(nóng)戶心理預(yù)期，農(nóng)戶惜售心理加強。另外，華北地區(qū)玉米播種期受干旱影響，多數(shù)地區(qū)玉米播種期延長，而生產(chǎn)期部分地區(qū)降水多，影響玉米生長進度。雙重因素影響下，華北地區(qū)玉米集中收割期較往年延長，對于9月底玉米收割的地區(qū)來說，基層農(nóng)戶的售糧積極性更低。

10月份華北多數(shù)地區(qū)處于農(nóng)忙期，同時玉米價格持續(xù)反彈，農(nóng)戶惜售情緒延續(xù)，基層玉米購銷少，而貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存量相對有限，受價格持續(xù)上漲影響，貿(mào)易商出貨不積極，因此玉米有效供應(yīng)持續(xù)偏緊。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，按往年售糧習(xí)慣來看，少數(shù)地區(qū)將于11月中旬開始出售水分在20%以上的潮糧，多數(shù)地區(qū)農(nóng)戶將于11月底或12月上旬陸續(xù)開始售糧。盡管25日開始，華北部分地區(qū)農(nóng)戶售糧積極性略有提升，但低價成交量極為有限，農(nóng)戶整體售糧積極性依舊偏低，短期內(nèi)玉米供應(yīng)或難有明顯提升。

下游需求逐步提升　玉米采購量略增

隨著新季玉米上市量增加，玉米價格回落，玉米深加工企業(yè)成本進一步下降，盡管10月份玉米價格反彈，但漲幅不及玉米淀粉價格漲幅，玉米淀粉深加工企業(yè)盈利情況進一步提升。9月份玉米淀粉加工利潤盈利為10.61元/噸，較8月份增加49.50元/噸，截至10月24日，玉米淀粉行業(yè)平均加工盈利達到123.77元/噸，開工率提升至63.78%，較9月底提升2.85個百分點。企業(yè)開工率提升，目前企業(yè)維持滾動補庫，對玉米的采購量也小幅增加。

飼用方面，隨著飼料企業(yè)玉米庫存逐步被消化，且玉米價格跌至價低水平，10月份開始飼料企業(yè)玉米采購積極性提升，采購量增加。因華北地區(qū)新季玉米在毒素方面明顯優(yōu)于去年的陳玉米，多數(shù)企業(yè)以采購新玉米為主。但鑒于新季玉米上市時間較短，市場干糧供應(yīng)較少，多數(shù)企業(yè)玉米到貨量相對有限，企業(yè)玉米采購以滾動補庫為主。

因華北地區(qū)以自然干玉米交易為主，短期內(nèi)玉米難以降至水分14%左右，因此將在一定程度上限制企業(yè)建立庫存，企業(yè)采購量或難有明顯提升。但隨著深加工企業(yè)開工率提升，飼料企業(yè)采購量增加，玉米需求仍有一定提升空間。

11月中旬前玉米價格或繼續(xù)窄幅上漲

11月中旬前，華北地區(qū)基層農(nóng)戶售糧積極性或難有提升，玉米有效供應(yīng)繼續(xù)偏緊；同時下游企業(yè)采購量或小幅提升，供需均在一定程度上利好玉米價格。但目前市場新糧潛在供應(yīng)空間尚大，且華北玉米與東北玉米價格的價差即將達到順價范圍，均在一定程度上限制華北玉米價格上漲。因此，在供需面的支撐下，11月中旬前華北地區(qū)玉米價格或繼續(xù)上漲，但漲幅有限。