1.特朗普關(guān)稅政策可能抑制石油需求

2.美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量可能已接近峰值

市場(chǎng)評(píng)估原油供應(yīng)收緊以及美國(guó)新關(guān)稅及其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期影響，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)小幅收漲。周四(3月27日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶69.92美元，比前一交易日上漲0.27美元，漲幅0.39%，交易區(qū)間69.12-69.97美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶74.03美元，比前一交易日上漲0.24美元，漲幅0.33%，交易區(qū)間73.23-74.07美元。

市場(chǎng)對(duì)特朗普汽車關(guān)稅的影響進(jìn)行了權(quán)衡，由于美國(guó)對(duì)南美洲某國(guó)石油買家的關(guān)稅威/脅和對(duì)中東某國(guó)石油客戶的制裁，人們對(duì)全球供應(yīng)的擔(dān)憂加劇。

路透社援引星展銀行能源部門團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Suvro Sarkar的話說(shuō)，“最近油價(jià)上漲趨勢(shì)似乎是考慮到對(duì)南美洲某國(guó)石油買家征收關(guān)稅的噪音。我們一直認(rèn)為,特朗普對(duì)中東某國(guó)和南美洲某國(guó)的政策給油價(jià)帶來(lái)了最大的上行風(fēng)險(xiǎn)，自前這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)部分顯現(xiàn)?！?/p>

路透社援引消息人士的話說(shuō)，在特朗普對(duì)南美洲某國(guó)原油買家加征關(guān)稅的消息宣布后，全球最大的綜合型煉油廠印度信實(shí)工業(yè)公司將停止從南美洲某國(guó)進(jìn)口原油。然而，Sarkar表示，“星展銀行認(rèn)為油價(jià)不會(huì)回到2025年初的較高水平，因?yàn)椤懊绹?guó)政策不確定性和關(guān)稅戰(zhàn)將在某個(gè)時(shí)候再次困擾市場(chǎng)而引發(fā)需求擔(dān)憂。”   

一些分析師表示，對(duì)歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)5月份供應(yīng)增加的擔(dān)憂可會(huì)有所打壓市場(chǎng)。OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Kelvin Wong表示，從技術(shù)分析的角度來(lái)看，WTI的關(guān)鍵價(jià)格阻力將在每桶73.50美元至74.00美元之間以及200天移動(dòng)平均線，鑒于歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)仍可能在5月份提高產(chǎn)量，看漲壓力可相會(huì)暫停。他還說(shuō)，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)可能會(huì)成為下周影響油價(jià)的主要國(guó)素。 

國(guó)際能源署表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，世界石油需求增長(zhǎng)放緩，以及航空和石化原料需求導(dǎo)致的石油消費(fèi)，石油在全球能源需求中的份額在2024年首次降至30%以下。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)在其年度《全球能源評(píng)估》中表示，“結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)”將在2024年再次顯現(xiàn)，需求放緩的部分原因是油價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，以及大流行后的正?；?。該評(píng)估重申了國(guó)際能源署的觀點(diǎn)，即全球GDP趨勢(shì)一直與二氧化碳排放脫鉤，后者在2024年增長(zhǎng)0.8%，而全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)3%，排放受到可再生能源和低碳技術(shù)(如供暖熱泵)的限制。

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)重申了其對(duì)石油需求預(yù)測(cè)，即2024年全球石油日均需求將增長(zhǎng)83萬(wàn)桶，低于2023年的每日增幅210萬(wàn)桶。大宗商品觀察分析師對(duì)2024年全球日均產(chǎn)量增長(zhǎng)的估計(jì)略低于90萬(wàn)桶。

國(guó)際能源署表示，由于電動(dòng)汽車和卡車運(yùn)輸中液化天然氣等替代燃料的興起，道路運(yùn)輸對(duì)石油需求的增長(zhǎng)大幅放緩，自2022年以來(lái)占石油需求增長(zhǎng)的5%。

一些人仍然指望特朗普有關(guān)“鉆吧寶貝”的口頭禪會(huì)轉(zhuǎn)變成為加大油氣開(kāi)發(fā)的政策。但是有數(shù)據(jù)顯示，由于油價(jià)持續(xù)走低，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量可能已接近峰值，美國(guó)最大的油田二疊紀(jì)盆地油氣生產(chǎn)商產(chǎn)量已經(jīng)下降。

二疊紀(jì)盆地是近二十年前開(kāi)始的美國(guó)頁(yè)巖油發(fā)展的核心，這促使美國(guó)成為全球最大的石油生產(chǎn)國(guó)。產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩和成本上升將使石油生產(chǎn)商難以抽取更多石油并降低油價(jià)。二疊紀(jì)盆地原油產(chǎn)量為每日650萬(wàn)桶，為歷史最高水平,幾乎是美國(guó)去年12月原油產(chǎn)量歷史最高值每日1350萬(wàn)桶一半。

交易員和投資者也在評(píng)估特朗普最新宣布從下周起對(duì)進(jìn)口汽車和輕型卡車征收25%關(guān)稅對(duì)石油需求的影響。人們認(rèn)為，這可能會(huì)推高汽車價(jià)格，潛在地影響對(duì)石油的需求，但也會(huì)減緩向更環(huán)保汽車的轉(zhuǎn)變。IG市場(chǎng)分析師Tony Sycamore表示，圍繞特朗普汽車關(guān)稅的消息實(shí)際上可能會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)產(chǎn)生凈利好，因?yàn)殛P(guān)稅導(dǎo)致的新車價(jià)格上漲將意味著轉(zhuǎn)向更新、更省油的車型的速度放緩。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅回落，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)健，意味著對(duì)石油需求可能穩(wěn)定。截止到3月22日當(dāng)周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.4萬(wàn)人，預(yù)期22.5萬(wàn)人，前值由22.3萬(wàn)人修正為22.5萬(wàn)人。

其他數(shù)據(jù)方面，美國(guó)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比之前估計(jì)略更穩(wěn)健。美國(guó)去年第四季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值2.6%，預(yù)期2.7%，前值2.70%。