【導語】對于12月鋼鐵市場來看，在利潤改善的支撐下，工業(yè)領域下游企業(yè)生產(chǎn)或維持擴張狀態(tài)，市場剛需仍存，但冬季北方建筑用鋼需求萎縮，生產(chǎn)企業(yè)鐵水分配傾向工業(yè)用鋼領域，加之本身利潤的小幅改善，市場供應方面的壓力在12月或格外明顯，供需矛盾放大，價格階段性轉弱的可能性較大。

作為最主要的先行指標，PMI指數(shù)對于鋼鐵行業(yè)具有重要的意義，本文嘗試通過解析鋼鐵行業(yè)PMI以及制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來分析鋼鐵市場12月可能出現(xiàn)的情況。

鋼鐵PMI情況解析：市場出現(xiàn)一定好轉

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2023年11月份為48.20%，環(huán)比上期增加2.6個百分點，距離50%枯榮線縮小至1.8個百分點，整體鋼鐵行業(yè)雖延續(xù)萎縮的狀態(tài)，但速度有明顯的放緩，結合建筑用鋼的情況來看，鋼鐵工業(yè)用鋼市場或表現(xiàn)尚可。從分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)以及購進價格指數(shù)均出現(xiàn)了明顯的增加，原材料價格方面的進一步擴張繼續(xù)吞噬成材市場利潤，不過生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)的好轉也一定程度上反映了鋼鐵市場供需兩端的好轉，尤其是配合產(chǎn)成品庫存的進一步下降來看，鋼鐵市場的階段供需基本面情況繼續(xù)轉好，這也是11月鋼價上漲的基礎，也必將支撐12月鋼鐵市場行情的發(fā)展。

總結來看，11月鋼鐵市場基本面出現(xiàn)了一定的好轉，帶動價格出現(xiàn)上漲，但這種好轉能否持續(xù)尚需時間觀察，尤其是需求面的好轉更是價格持續(xù)上漲的保證。

制造業(yè)PMI情況解析：制造業(yè)仍處在底部震蕩

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月下降0.1個百分點，市場表現(xiàn)整體略偏弱。從分項指數(shù)來看，與上月相比，制造業(yè)分項指數(shù)變化均不明顯，變化最大的來自于價格方面，出廠價格下降放緩，購進價格增加放緩更為明顯，企業(yè)經(jīng)營壓力有一定的改善，這也與國家統(tǒng)計局公布的工業(yè)企業(yè)利潤改善相一致。

與鋼鐵需求直接相關的分項訂單、生產(chǎn)指數(shù)來看，在手訂單小幅增加，新出口訂單、新訂單繼續(xù)小幅下滑，但各項訂單指數(shù)均在50%枯榮線的下方，表明鋼鐵后期需求的持續(xù)性仍顯不佳。但與上月情況相同，本月生產(chǎn)指數(shù)雖有下降，但仍保持在50%枯榮線的上方，表明制造業(yè)的生產(chǎn)活動仍處在擴張區(qū)間，制造業(yè)企業(yè)對于鋼鐵的短期需求仍有一定保證。

總結來看，11月制造業(yè)表現(xiàn)較10月變化不大，制造業(yè)整體仍處在底部震蕩區(qū)域，需求的季節(jié)性特征有所體現(xiàn)，但體現(xiàn)的并不明顯。

對于12月鋼價的判斷

結合鋼鐵行業(yè)以及下游制造業(yè)相關的情況來看，11月鋼材市場供需兩端均有好轉，結合鋼鐵庫存以及制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的變化來看，當前鋼鐵行業(yè)基本面的支撐仍是偏強的。對于12月鋼鐵市場來看，需求方面，在利潤改善的支撐下，工業(yè)領域下游企業(yè)生產(chǎn)或維持擴張狀態(tài)，市場剛需仍存，但本身訂單偏少影響下，采購投機性或加大市場對于需求的感觀；供應方面，冬季北方建筑用鋼需求萎縮，生產(chǎn)企業(yè)鐵水分配傾向工業(yè)用鋼領域，加之本身利潤的小幅改善，市場供應方面的壓力在12月或格外明顯。綜合來看，12月整體工業(yè)用鋼領域的供需矛盾或有放大，價格階段性轉弱的可能性較大。