【導(dǎo)語(yǔ)】春節(jié)假期期間，DBP工廠停車及降負(fù)荷裝置少于往年，加上前期行業(yè)開工持續(xù)高位，行業(yè)供應(yīng)水平提升，節(jié)后DBP市場(chǎng)表現(xiàn)整體較為平穩(wěn)，一改往年節(jié)后寬幅波動(dòng)行情。

春節(jié)假期期間，DBP市場(chǎng)整體波動(dòng)不大，節(jié)后部分工廠報(bào)價(jià)窄幅調(diào)整，走勢(shì)整體較為平穩(wěn)。相較于往年春節(jié)后寬幅波動(dòng)行情具有一定的差異性，行業(yè)自身供需基本面及成本端仍是影響DBP市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

首先成本端來(lái)看，原料正丁醇與DBP價(jià)格走勢(shì)保持較高的一致性。從正丁醇市場(chǎng)來(lái)看，節(jié)前備貨、排庫(kù)進(jìn)程充滿變數(shù)，并進(jìn)一步影響了市場(chǎng)預(yù)期。進(jìn)入臘月下旬后，受主力丁醇工廠排庫(kù)策略改變的支撐，市場(chǎng)小幅推漲，但隨后受到雨雪天氣運(yùn)輸不暢影響，丁醇工廠讓利排庫(kù)，備貨氣氛再度活躍，市場(chǎng)進(jìn)入橫盤整理階段。假期期間，正丁醇市場(chǎng)雖有小幅探漲，但節(jié)后整體表現(xiàn)欠佳，市場(chǎng)多空預(yù)期暫不明朗，市場(chǎng)上行受阻。另一原料苯酐市場(chǎng)，節(jié)前節(jié)后均保持僵持整體態(tài)勢(shì)，價(jià)格以穩(wěn)為主。所以結(jié)合原料市場(chǎng)節(jié)前節(jié)后走勢(shì)來(lái)看，受成本指引，DBP市場(chǎng)也呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)的局面，節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)整體較為平穩(wěn)。

從供需端來(lái)看，春節(jié)期間DBP停車及降負(fù)荷裝置相較于往年有所減少，多數(shù)均維持正常生產(chǎn)，行業(yè)開工水平高于往年春節(jié)假期。節(jié)前雖部分下游及貿(mào)易商備貨，但由于市場(chǎng)對(duì)節(jié)后預(yù)期欠佳，加上下游工廠遠(yuǎn)期訂單不足，對(duì)高價(jià)原料接受力度有限，下游節(jié)前備貨力度整體低于市場(chǎng)預(yù)期。行業(yè)高開工水平維持至春節(jié)假期過(guò)后，目前部分工廠出貨壓力開始顯現(xiàn)，庫(kù)存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，小幅讓利出貨現(xiàn)象有所增加。

行業(yè)高開工背后，得益于行業(yè)良好盈利水平的驅(qū)動(dòng)。相較于其他增塑劑毛利潤(rùn)來(lái)看，DBP具有相對(duì)良好的盈利能力，因此驅(qū)動(dòng)工廠生產(chǎn)積極性的提升，從去年11月份以來(lái)，行業(yè)開工不斷提升，開工負(fù)荷率整體高于去年同期水平。

短期DBP市場(chǎng)或仍維持窄幅波動(dòng)趨勢(shì)，成本及供需共同作用于DBP市場(chǎng)。原料正丁醇多空預(yù)期暫不明朗，市場(chǎng)或平穩(wěn)運(yùn)行為主，另一原料苯酐或持穩(wěn)運(yùn)行，DBP成本端表現(xiàn)整體平穩(wěn)。部分前期停車及降負(fù)荷裝置或陸續(xù)恢復(fù)，行業(yè)供應(yīng)水平或繼續(xù)提升，但隨著下游用戶元宵節(jié)后集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)剛需也將緩慢恢復(fù)，供需或均有改善。近期成本指引下，DBP市場(chǎng)或窄幅整理為主。