【導(dǎo)語】3月份，醋酸乙酯市場受需求影響在上旬觸底反彈，近期在各因素引導(dǎo)下再度回落。短期內(nèi)市場支撐面欠佳，預(yù)計價格仍有下行的可能。

春節(jié)過后，中國醋酸乙酯市場在排庫壓力下價格不斷回落。至2月底3月份，隨著下游需求陸續(xù)恢復(fù)，疊加出口市場啟動，市場價格止跌反彈。至3月中旬江蘇市場最高電匯價格為6280元/噸，相較2月末的最低價上漲210元/噸。而中旬過后，市場成本面、供需端壓力再度顯現(xiàn)，價格開始回調(diào)。截至3月19日收盤，江蘇價格均價為6100元/噸較3月13日高點(diǎn)下滑135元/噸。

原材料走勢疲軟，對市場支撐性欠佳

冰醋酸方面，3月份冰醋酸裝置開工負(fù)荷率處于歷史高位水平，加上春節(jié)期間工廠累積的高庫存，節(jié)后庫存消化壓力較大，價格不斷下滑。盡管中旬左右，隨著下游需求的陸續(xù)恢復(fù)市場價格有一定程度的反彈，但業(yè)者認(rèn)為，目前的高供應(yīng)量仍會給市場價格帶來一定壓力，對后續(xù)看漲心態(tài)減弱，市場進(jìn)入整體盤整階段，局部地區(qū)出現(xiàn)零星回調(diào)。而乙醇方面，節(jié)后成本與需求多空博弈下價格整體低位盤整，近期在需求壓力下價格有回調(diào)的趨勢。綜合來看，成本面總體對市場形成偏弱引導(dǎo)。

供應(yīng)持續(xù)增加，行業(yè)實際供需壓力不減

2024年春節(jié)期間，行業(yè)生產(chǎn)盈利狀況相對較好，加上部分商家對節(jié)后下游需求的恢復(fù)多持有樂觀態(tài)度，導(dǎo)致裝置停產(chǎn)停車情況在數(shù)量和時長上相較往年均有所減少。而下游春節(jié)期間多有停車放假的傳統(tǒng)，且多數(shù)下游工廠往往要到元宵節(jié)后才能陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)。上述情況導(dǎo)致春節(jié)期間醋酸乙酯生產(chǎn)工廠累庫嚴(yán)重，且節(jié)后排庫速度相對緩慢，從而致使價格不斷回落。進(jìn)入3月份，隨著價格跌至低點(diǎn)，加上下游需求開始恢復(fù)，出口訂單陸續(xù)執(zhí)行，市場排庫速度加快，價格止跌反彈。

然而，隨著3月份湖南岳陽新裝置的投產(chǎn)，醋酸乙酯日產(chǎn)量創(chuàng)下2023年以來的最大值，在7200噸左右。但需求方面隨著節(jié)后下游集中性備貨結(jié)束，開始轉(zhuǎn)為剛需采購，市場供需端的壓力再度出現(xiàn)，多數(shù)工廠開始讓利接單。

后期影響因素及看點(diǎn)：

后期來看，市場缺支撐，預(yù)計醋酸乙酯價格仍有回落的可能，關(guān)注低價成交改善情況。

成本面：目前原材料暫無明顯向好的跡象，短期內(nèi)或延續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行的可能，醋酸乙酯目前理論生產(chǎn)仍有部分盈利。

供應(yīng)面：北方工廠有增產(chǎn)的預(yù)期，行業(yè)供應(yīng)仍較為充足，部分工廠排庫壓力較大。后期隨著市場跌至成本線附近，部分工廠或有減產(chǎn)的預(yù)期。

需求面：國內(nèi)需求表現(xiàn)平平，下行趨勢下維持剛需采購為主。出口方面，目前部分工廠有一定出口訂單執(zhí)行，或能階段性緩解庫存壓力，但東南亞多數(shù)國家進(jìn)入齋月，部分區(qū)域出口或有限制。