一．酚酮產業(yè)鏈價格、利潤傳導圖

二．本周市場回顧分析

本周，酚酮產業(yè)鏈成本傳導力較強。產業(yè)鏈上下游各品目價格主要受供需影響和成本支撐力雙重影響。產業(yè)鏈各品目周均價皆上漲，不過產業(yè)鏈盈利情況依舊表現(xiàn)不佳。

從周均價來看，本周酚酮產業(yè)鏈各品目均實現(xiàn)上漲。漲幅較大的品目是MMA和丙酮，漲幅分別為2.77%及2.38%。周內，MMA市場高位上漲的原因是現(xiàn)貨貨源有限及成本支撐。本周MMA開工負荷率在50%，較上周開工負荷穩(wěn)定，然行業(yè)整體開工負荷率不高，現(xiàn)貨貨源仍有限；下游行業(yè)對高價原料采買意向謹慎，整體維持剛需小單補貨。原料丙酮價格偏強，成本面存在支撐。丙酮主要驅動因素為供需基本面，成本面影響也存。周內國內丙酮市場現(xiàn)貨流通有限，持貨商多供應核心用戶，下游工廠開工平穩(wěn)，多消化合約量為主；周內部分下游工廠以招標競標的形式補充原料庫存，給予丙酮價格一定需求支撐；成本方面，本周國際油價回落，但丙烯價格受自身供需面影響，價格穩(wěn)中偏強運行，同時對丙酮的價格支撐較為牢固。

本周，酚酮產業(yè)鏈整體虧損依然明顯。酚酮聯(lián)產理論虧損974元/噸，但較上周相比虧損幅度減少，主要是苯酚、丙酮價格上調，且相對原料純苯及丙烯上調幅度更大，利潤空間略有擴增。雙酚A理論虧損1093元/噸，較上周相比虧損幅度有所增加，受此影響，后期部分酚酮及雙酚A裝置或存減產和停車計劃。由于原料丙酮相對高位和下游異丙醇價格上漲幅度相對較小，丙酮加氫法異丙醇利潤下降明顯，本周平均理論毛利在-150元/噸，環(huán)比下降188.46%。丙酮另一下游MMA依舊保持較強盈利能力，對于丙酮的需求也起到強支撐作用，本周MMA行業(yè)平均理論毛利在4296.25元/噸，是酚酮產業(yè)鏈中盈利水平最高的品目。

三.重點關注及風險提示