數(shù)據(jù)推演未來(lái)，信息創(chuàng)造價(jià)值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

政策視角

宏觀-政策：福建天津大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案出爐

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-GDP：美國(guó)一季度GDP不及預(yù)期水平

產(chǎn)業(yè)觀察

能源-電力：廣東：建立高耗能行業(yè)階梯電價(jià)制度

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

政策視角

【宏觀-政策：福建天津大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案出爐】福建省、天津市推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案出爐。福建省要求，開(kāi)展汽車(chē)、家電產(chǎn)品、家裝等以舊換新。天津市要求，目標(biāo)到2027年，報(bào)廢汽車(chē)回收量比2023年增加約一倍，二手車(chē)交易量比2023年增長(zhǎng)45%。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到4月26日約有12個(gè)省份發(fā)布大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案，更多省份舉行專(zhuān)門(mén)會(huì)議就相關(guān)工作進(jìn)行部署，另外，發(fā)改委、工信部、央行、商務(wù)部、財(cái)政部等中央部委也有相關(guān)工作部署。大規(guī)模設(shè)備更新會(huì)帶來(lái)大量的機(jī)械類(lèi)需求，間接帶動(dòng)相關(guān)鋼材，有色金屬材料，橡膠，塑料等大宗材料需求，亦通過(guò)循環(huán)利用產(chǎn)生大量再生材料，從供需兩個(gè)環(huán)節(jié)均可產(chǎn)生對(duì)大宗商品的影響；消費(fèi)品以舊換新可刺激消費(fèi)品市場(chǎng)需求，是刺激消費(fèi)的重要舉措。

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-GDP：美國(guó)一季度GDP不及預(yù)期水平】4月25日美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得1.6%，低于普遍預(yù)期的2.4%，也明顯低于去年第四季度GDP，其被上修至3.9%。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，即便沒(méi)有數(shù)據(jù)的上修，美國(guó)一季度GDP增速也明顯弱于去年四季度3.4%水平，而與GDP表現(xiàn)不同的則是美國(guó)一季度的物價(jià)水平和消費(fèi)支出的顯著增長(zhǎng)，美國(guó)核心PCE一季度同比初值錄得3.7%，消費(fèi)支出初值增長(zhǎng)2.5%，反映出居民端消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力仍存。但市場(chǎng)分歧也進(jìn)一步擴(kuò)大，一方面是美股市場(chǎng)中AI概念股繼續(xù)走強(qiáng)而制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域則顯著下跌；另一方面則是長(zhǎng)期美債利率顯著走高，與短端利差進(jìn)一步收窄。這反映出市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)保持推遲降息策略不變的預(yù)期，以及對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)性的擔(dān)憂并存。數(shù)據(jù)發(fā)布后，能源、黃金、有色金屬市場(chǎng)短暫下跌后走強(qiáng)，美元指數(shù)則沖高后回落。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍將處于調(diào)整狀態(tài)，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前，資源品市場(chǎng)整體偏強(qiáng)趨勢(shì)不改。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，從具體分項(xiàng)來(lái)看，一季度GDP中進(jìn)口遠(yuǎn)超預(yù)期是拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的關(guān)鍵，也顯示美國(guó)國(guó)內(nèi)需求依然偏強(qiáng)，去年下半年開(kāi)始美國(guó)部分行業(yè)陸續(xù)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期，房地產(chǎn)行業(yè)偏強(qiáng)拉動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)口需求，如家具、電子制造等。同時(shí)私人國(guó)內(nèi)投資中的住宅投資增速達(dá)到13.9%，也對(duì)應(yīng)著核心通脹中住房項(xiàng)通脹居高不下的現(xiàn)狀。另一方面，政府支出、個(gè)人消費(fèi)支出和出口大幅低于預(yù)期，拖累了GDP整體增速。但更值得關(guān)注的是一季度核心PCE不僅超出預(yù)期，更較上季度高出近一倍，通脹壓力遲遲不退，經(jīng)濟(jì)陷入滯漲的風(fēng)險(xiǎn)提升，也這導(dǎo)致數(shù)據(jù)發(fā)布后降息預(yù)期大幅回落。截至4月26日上午，CME利率觀察工具顯示今年內(nèi)隱含降息次數(shù)僅有一次，12月首降的概率從一個(gè)月前的5.8%已大幅提升至38.6%。當(dāng)前美元指數(shù)在105以上高位震蕩，大宗商品價(jià)格受美元變化的擾動(dòng)放大，如果6月歐央行落實(shí)降息，屆時(shí)美元將進(jìn)一步走強(qiáng)，壓制大宗商品價(jià)格上方空間。

產(chǎn)業(yè)觀察

【能源-電力：廣東：建立高耗能行業(yè)階梯電價(jià)制度】廣東省經(jīng)信廳4月24日發(fā)布的《廣東省2024年推動(dòng)落后產(chǎn)能退出工作方案（粵工信規(guī)劃政策〔2024〕4 號(hào))》指出，按照國(guó)家部署整合差別電價(jià)、階梯電價(jià)、懲罰性電價(jià)等差別化電價(jià)政策，建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價(jià)制度。以鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等行業(yè)為重點(diǎn)，通過(guò)完善綜合標(biāo)準(zhǔn)體系，促使一批能耗、環(huán)保、安 全、技術(shù)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)不合格產(chǎn)品或淘汰類(lèi)產(chǎn)能，依法依規(guī)關(guān)停退出。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，差別化電價(jià)政策可以通過(guò)價(jià)格杠桿作用，優(yōu)化能源資源配置，鼓勵(lì)使用清潔能源，促進(jìn)綠色低碳發(fā)展。對(duì)能耗較高的企業(yè)實(shí)施更高的電價(jià)，從而激勵(lì)企業(yè)采取節(jié)能措施，推動(dòng)高耗能行業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造和升級(jí)，進(jìn)而降低能耗，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)。另外，階梯電價(jià)還可以與碳排放考核相結(jié)合，從目前的碳市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，碳價(jià)的上漲和碳配額的收緊，都可以推動(dòng)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行節(jié)能降耗和綠色低碳升級(jí)改造。對(duì)于企業(yè)而言，也需要時(shí)刻關(guān)注政策和市場(chǎng)的變化，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏和生產(chǎn)條件，以更好的應(yīng)對(duì)變化，抓住機(jī)遇。