【導(dǎo)語】進入5月，煤瀝青市場持續(xù)下滑，主要原因為成本端仍無支撐，同時供應(yīng)維持高位。后期來看，煤瀝青市場供強需弱，同時成本端或仍無支撐，因此煤瀝青市場或維持下滑走勢。下旬市場仍無明顯利好因素支撐，市場或繼續(xù)下滑。

5月中上旬煤瀝青市場弱勢下滑

進入5月，煤瀝青市場以下滑為主；以山東市場為例，截至5月20日，煤瀝青市場主流成交價格為5250元/噸，較4月30日價格下跌150元/噸，跌幅2.78%。本輪市場變化主要受成本端變化影響。5月中上旬旬原料端高溫煤焦油市場維持下滑走勢，煤瀝青成本端仍無支撐。同時深加工企業(yè)開工負荷維持高位，供應(yīng)偏強。因此市場價格下滑。具體分析來看：

原料端高溫煤焦油市場維持下滑走勢，成本端仍無支撐

5月中上旬原料端高溫煤焦油市場維持下滑走勢，以山東市場為例，截至5月20日，高溫煤焦油市場主流成交價格為4600元/噸，較4月30日下跌110元/噸，跌幅2.34%。本輪市場變化的主要原因是，焦化企業(yè)開工負荷提升，高溫煤焦油供應(yīng)量有所增加，同時下游深加工企業(yè)虧損運行，對原料端高溫煤焦油采買力度減弱，議價情緒增加。綜合影響下，高溫煤焦油市場維持下滑走勢。煤瀝青成本端仍無支撐，導(dǎo)致煤瀝青市場價格下滑。

深加工企業(yè)開工負荷提升，煤瀝青供應(yīng)增加

進入5月，國內(nèi)深加工企業(yè)開工負荷提升。截至5月16日，國內(nèi)深加工企業(yè)開工負荷為50%，較4月25日增加4個百分點。本輪深加工企業(yè)提升負荷主要原因為前期檢修企業(yè)陸續(xù)開工，深加工企業(yè)開工數(shù)量提升，拉高市場平均水平。受此影響，煤瀝青供應(yīng)增加，對市場價格起到利空支撐。

后市預(yù)測：原料端高溫煤焦油市場仍存下滑空間，下旬煤瀝青市場或維持下滑走勢

五月下旬，煤瀝青市場或維持下滑走勢，具體分析來看：供應(yīng)端方面，深加工企業(yè)虧損運行，且深加工主產(chǎn)品偏弱運行，企業(yè)生產(chǎn)積極性減弱，部分企業(yè)減產(chǎn)運行，深加工企業(yè)開工負荷存小幅降低預(yù)期，煤瀝青供應(yīng)或小幅減少。需求端方面，下游企業(yè)仍維持剛需采購，煤瀝青整體需求相對平穩(wěn)。成本端方面，焦化企業(yè)開工負荷穩(wěn)步提升，原料端高溫煤焦油供應(yīng)存增加預(yù)期，且下游深加工企業(yè)虧損運行，對原料高溫煤焦油采買力度減弱。因此高溫煤焦油市場仍存下滑空間，煤瀝青成本端仍無支撐。綜合以上幾點，在供需雙弱且成本端仍無支撐的影響下，煤瀝青市場或維持下滑走勢。