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數(shù)據(jù)解讀

宏觀-大宗：6月28日當周重點大宗商品市場維持偏弱行情

宏觀-貨幣：美聯(lián)儲理事表示仍愿再次加息

宏觀-數(shù)據(jù)：2024年1—5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長3.4%

宏觀-財政：全國一般公共預算收入同比下降2.8%

產(chǎn)業(yè)觀察

能源-風電：全國首個超大單機容量的海上風電機組項目實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電

以下為詳細內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-大宗：6月28日當周重點大宗商品市場維持偏弱行情】6月28日當周，卓創(chuàng)資訊重點監(jiān)測的160個大宗商品中有39個上漲，較6月20日當周增加1個，占24%；50個持穩(wěn)，增加6個，占31%；71個產(chǎn)品下跌，減少7個，占比44%。

卓創(chuàng)資訊李訓軍認為，本周大宗商品市場維持偏弱行情。周內(nèi)能化市場表現(xiàn)一般，盡管原油呈現(xiàn)漲勢，但市場受制于需求端的疲軟表現(xiàn)價格多數(shù)下跌。金屬板塊下跌范圍增大，有色僅鋅、鉛上漲，黑色則全線下跌。非金屬建材也表現(xiàn)不佳，水泥需求支撐不足，價格以下跌為主；玻璃供需矛盾明顯，價格持續(xù)下跌。農(nóng)業(yè)方面，主糧當中的玉米、小麥價格均微幅上漲，稻米表現(xiàn)穩(wěn)定；油脂產(chǎn)品多有所下跌，農(nóng)資漲跌同現(xiàn)；畜牧當中生豬價格環(huán)比下跌，肉雞、肉鴨、雞蛋等與上周相比均實現(xiàn)了上漲。

下周來看，國際油價或高位波動，美油或在79-81美元/桶間運行，對于石化產(chǎn)品市場有所支撐，但由于市場需求整體處于淡季，市場難有突破性行情。金屬板塊或延續(xù)差異化表現(xiàn)，銅供應寬松，價格或偏弱震蕩；鋁供應增加、需求表現(xiàn)較弱，價格存繼續(xù)回撤可能；鋅產(chǎn)出下滑，且社會庫存處于去庫狀態(tài)，價格不乏有小幅上移可能。非金屬建材方面，盡管有部分省市有停窯現(xiàn)象，但受制于需求影響價格上漲乏力，水泥有可能出現(xiàn)漲跌共存的局面。玻璃受成本支撐及局部推出保價政策影響，價格繼續(xù)下跌空間有限。農(nóng)業(yè)方面，主糧或呈現(xiàn)差異化表現(xiàn)，玉米主流或表現(xiàn)穩(wěn)定，但不排除局部漲跌調(diào)整可能；小麥市場供需呈現(xiàn)僵持狀態(tài)，預計局部高價或略降，低端報價仍有窄幅上調(diào)可能。油脂、油料市場缺乏利好，市場整體或弱勢整理，豆粕、菜粕等仍有下行壓力，不過大豆產(chǎn)區(qū)余糧較少，賣方有挺價心理，預計下周成交價格或有小幅走高可能。畜牧方面，生豬養(yǎng)殖惜售情緒漸起，豬價下探空間不大，但受制于需求，上漲亦存在難度；雞蛋預計小漲后回落，后期多數(shù)時間暫穩(wěn)觀望。

【宏觀-貨幣：美聯(lián)儲理事表示仍愿再次加息】美聯(lián)儲理事鮑曼周四表示，現(xiàn)在降息還不合適。如果通脹走向2%，可能會考慮降息；如果通脹沒有減緩，仍愿意再次加息。在權衡未來美聯(lián)儲利率變化時仍保持“謹慎”。貨幣政策目前具有限制性。通脹上行風險仍然存在，預計今年通脹率僅會溫和下降。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認為，近期美聯(lián)儲官員對未來利率水平的表態(tài)明顯偏“鷹”，給美元市場帶來較強支撐，美元指數(shù)走強，進一步影響亞洲市場貨幣集體貶值，日元更是突破了1999年以來的匯率新低水平。從政策角度出發(fā)，美聯(lián)儲對當前經(jīng)濟增長仍有信心，美國經(jīng)濟當前在高利率環(huán)境下，勞動力市場的預期修復以及通脹水平由于基數(shù)因素或仍難見趨勢繼續(xù)下行的信號，成為美聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)變的主要因素。而從市場角度出發(fā)，在目前對通脹問題上的分歧或?qū)⒊蔀橛绊戦L端美債利率水平上升的驅(qū)動因素，但也因美債拍賣的較好表現(xiàn)令其利率繼續(xù)上升的預期也十分有限。綜合來看，目前美聯(lián)儲對降息缺乏明確意愿，市場則因經(jīng)濟增長預期擾動而給長端的定價表現(xiàn)相對保守，短期商品市場價格上方壓力仍存。

【宏觀-數(shù)據(jù)：2024年1—5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長3.4%】國家統(tǒng)計局6月27日消息，1—5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額27543.8億元，同比增長3.4%。采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額5024.5億元，同比下降16.2%；制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額19285.7億元，增長6.3%；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)實現(xiàn)利潤總額3233.6億元，增長29.5%。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，1-5月規(guī)上工業(yè)利潤較1-4月有所回調(diào)，但仍然保持增長態(tài)勢，這也顯示出隨著宏觀政策的持續(xù)發(fā)力，生產(chǎn)不斷恢復，需求逐步回暖，規(guī)上工業(yè)企業(yè)效益延續(xù)恢復態(tài)勢。從規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤的數(shù)據(jù)來看，需要注意數(shù)據(jù)體現(xiàn)的兩個特征，首先，PPI回升與利潤增速回落形成落差，其主要原因應為成本端價格上漲，壓制了利潤表現(xiàn)稍遜；其次，不同行業(yè)的利潤表現(xiàn)繼續(xù)分化，其中表現(xiàn)最好的是公共事業(yè)（電力、供水）、交通運輸類設備制造（交運設備、汽車）、部分工業(yè)中間品（橡塑、造紙）以及文教體娛用品行業(yè)，其利潤累計增速明顯好于其他行業(yè)；而煤炭、石油煉焦、化工、非金屬礦、專用設備、電氣機械、儀器儀表利潤年內(nèi)累計同比呈現(xiàn)負值，其主要的原因是行業(yè)需求不足或供給快速增長導致的價格負增長。綜合來看，1—5月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)恢復，但國內(nèi)有效需求仍然不足的問題依然明顯，內(nèi)生動力有待加強，工業(yè)企業(yè)效益恢復基礎仍不牢固。后期需要持續(xù)關注政策的拉動效果，如房地產(chǎn)收儲帶來的市場刺激、四部門聯(lián)合推出設備更新貸款財政貼息政策對中游制造業(yè)的帶動等。

【宏觀-財政：全國一般公共預算收入同比下降2.8%】1-5月，全國一般公共預算收入96912億元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫抬高基數(shù)、去年年中出臺的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，可比增長2%左右。分中央和地方看，1-5月，中央一般公共預算收入42778億元，同比下降6.7%；地方一般公共預算本級收入54134億元，同比增長0.5%。分稅收和非稅收入看，1-5月，全國稅收收入80462億元，同比下降5.1%，扣除特殊因素影響后可比增長0.5%左右；非稅收入16450億元，同比增長10.3%。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，財政收入數(shù)據(jù)能夠側(cè)面反映當前經(jīng)濟運行現(xiàn)狀。從不同的稅種看，國內(nèi)增值稅、房土兩稅、進口環(huán)節(jié)增值稅和消費稅、國內(nèi)消費稅是稅收收入的主要拉動項，其中國內(nèi)增值稅年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正隨著去年同期基數(shù)的逐步回落，增值稅同比讀數(shù)將逐步回歸正常水平。進口環(huán)節(jié)增值稅和消費稅增速較上月有所回落，隨著進口同比增速回落，進口相關稅收拉動作用明顯降低，國內(nèi)消費稅方面，煙酒油類消費品維持同比高增速，汽車消費受基數(shù)影響同比增速有所回落。

房土稅方面，房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅同比增速分別為26.9%、16.5%，前值為16.8%、11.6%，仍維持今年以來的增長趨勢。與地產(chǎn)鏈密切相關的土地增值稅、契稅同比增速分別為-10.7%、-15.5%，前值為-25.7%、-9.6%，土地增值稅同比增速回升主要與去年同期的低基數(shù)有關，5月份土地、住宅交易市場表現(xiàn)仍然偏弱。

產(chǎn)業(yè)觀察

【能源-風電：全國首個超大單機容量的海上風電機組項目實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電】6月27日，全國首個超大單機容量的海上風電機組項目——三峽集團漳浦二期海上風電項目實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電。漳浦二期海上風電項目位于福建省漳浦縣海域，距離海岸線約30公里，總裝機容量達400兆瓦，是我國首個全部采用13兆瓦及以上超大單機容量風機的海上風電場，其中批量化應用了6臺16兆瓦海上風電機組。項目投產(chǎn)后，預計每年可生產(chǎn)16億度清潔電能，在滿足68萬戶家庭年用電量的情況下，減排二氧化碳約136萬噸。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，自2023年2月我國首個超大單機容量海上風電項目在福建漳浦開工建設，到2024年6月27日二期海上風電項目實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電，三峽集團漳浦海上風電項目的機組部件實現(xiàn)了100%國產(chǎn)化，代表著中國風電技術的不斷進步和風電技術的市場規(guī)模的持續(xù)擴大。一方面，風能作為清潔能源中的重要組成部分，對當前我國乃至全球能源轉(zhuǎn)型，綠色化發(fā)展具有重要意義，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年我國風力發(fā)電量達到7627億千瓦時，占全國電力生產(chǎn)量8.62%，我國風力發(fā)電發(fā)展迅速，《全球風能報告2024》顯示2023年全球風電新增裝機容量117GW，其中中國貢獻77GW，占比高達65%。另一方面，深遠海作為未來海上風力開發(fā)的主戰(zhàn)場，其戰(zhàn)略價值也在不斷顯現(xiàn)?！笆奈濉币詠砦覈铀俅蛟煳宕蠛Ｉ巷L電基地，目前各省海上風電規(guī)劃總量超過3億千瓦，90%以上均為常規(guī)意義上的深遠海風電項目。未來，海洋仍會是我國戰(zhàn)略規(guī)劃中的重要板塊，除海上風電、海上光伏、潮汐能等能源項目之外，海上科技項目、油氣開發(fā)、礦產(chǎn)資源等也均會助力我國產(chǎn)業(yè)綠色化可持續(xù)化發(fā)展，國家也將加速布局海洋產(chǎn)業(yè)賽道，積極拓展海洋經(jīng)濟發(fā)展空間。