數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價(jià)值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-大宗：6月20日當(dāng)周重點(diǎn)大宗商品市場行情明顯轉(zhuǎn)弱

宏觀-就業(yè)：美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)略降

宏觀-貨幣：強(qiáng)化利率調(diào)控減少數(shù)量型工具依賴

機(jī)械-數(shù)據(jù)：5月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增長29.2%

產(chǎn)業(yè)觀察

能源-庫存：美國商業(yè)原油和成品油普遍降庫推漲油價(jià)

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-大宗：6月20日當(dāng)周重點(diǎn)大宗商品市場行情明顯轉(zhuǎn)弱】6月20日當(dāng)周，卓創(chuàng)資訊重點(diǎn)監(jiān)測的160個(gè)大宗商品中有38個(gè)上漲，較6月13日當(dāng)周減少12個(gè)，占24%；44個(gè)持穩(wěn)，減少4個(gè)，占27%；78個(gè)產(chǎn)品下跌，增加16個(gè)，占比49%。

卓創(chuàng)資訊李訓(xùn)軍認(rèn)為，本周大宗商品市場整體表現(xiàn)欠佳，與上周相比有所轉(zhuǎn)弱。周內(nèi)能化市場表現(xiàn)一般，部分產(chǎn)品沖高之后有所回落，芳烴、聚氨酯等產(chǎn)業(yè)鏈普遍下跌。金屬板塊漲跌分化明顯，有色產(chǎn)品中超半數(shù)上漲，黑色則近乎全線下跌，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，操盤積極性偏低。非金屬建材方面，水泥價(jià)格仍有上漲，但漲勢明顯放緩，需求對漲價(jià)缺乏支撐；玻璃偏弱整理，成交氣氛欠佳。農(nóng)業(yè)方面，主糧穩(wěn)中上漲，玉米局部仍延續(xù)上漲表現(xiàn)，但局部高位略降；小麥供貨減少，價(jià)格略有反彈。飼料價(jià)格下跌，農(nóng)資產(chǎn)品也以下跌為主，成交氣氛繼續(xù)轉(zhuǎn)淡。畜牧產(chǎn)品延續(xù)分化表現(xiàn)，生豬、雞蛋下滑明顯，肉雞、肉鴨微幅上漲。

下周來看，國際油價(jià)或高位波動(dòng)，美油或在79-82美元/桶間運(yùn)行，對于石化產(chǎn)品市場有所支撐，短期市場回落幅度有限。金屬板塊或延續(xù)差異化表現(xiàn)，銅的供應(yīng)擔(dān)憂開始增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周先漲后跌；鋁需求降溫，短期或窄幅下移；鋅受到成本支撐及社會庫存持續(xù)去庫影響，短期或有上漲表現(xiàn)。非金屬建材方面，水泥或存在區(qū)域化差異，價(jià)格漲跌均有，但受需求影響上漲幅度將繼續(xù)收窄；玻璃或偏弱整理，成交一般。農(nóng)業(yè)方面，主糧或逐漸企穩(wěn)，飼料、油脂等或穩(wěn)中趨弱，農(nóng)資也難有向好表現(xiàn)；畜牧方面，生豬預(yù)計(jì)未來一周全國行情或呈跌-漲-跌的走勢，肉雞受需求低迷影響或穩(wěn)中趨弱；雞蛋供應(yīng)量仍相對充足，終端需求量或小幅增加后再減少，因此預(yù)計(jì)短期或小幅上漲后回落。

【宏觀-就業(yè)：美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)略降】6月20日周四，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，6月15日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少了5000人23.8萬人，高于預(yù)期的23.5萬人，前值由24.2萬人小幅上修至24.3萬人。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，當(dāng)前美國勞動(dòng)力市場動(dòng)態(tài)變化情況對市場的短期指引性減弱，一方面由于勞動(dòng)力市場處于季節(jié)性下降態(tài)勢，申請失業(yè)金人數(shù)受假期影響較為明顯；另一方面則由于美聯(lián)儲貨幣政策仍維持現(xiàn)狀，短端利率水平的相對高位令市場不擔(dān)心周度勞動(dòng)力市場的常態(tài)波動(dòng)。而且，從移民問題上暫時(shí)也沒有更多能夠扭轉(zhuǎn)局面的潛在風(fēng)險(xiǎn)事件顯現(xiàn)，美國競選的矛盾或要等三季度開始才會逐步有所擴(kuò)大。所以整體來看，市場仍對6月勞動(dòng)力市場保持信心，通脹回落至預(yù)期水平之前，繼續(xù)看多美股和美元表現(xiàn)。

【宏觀-貨幣：強(qiáng)化利率調(diào)控減少數(shù)量型工具依賴】6月19日中國央行行長在陸家嘴論壇上提出未來貨幣政策框架，將更注重價(jià)格型指標(biāo)。核心包括以7天期逆回購利率為核心的利率走廊機(jī)制、收窄利率走廊寬度、通過買賣國債調(diào)節(jié)流動(dòng)性。旨在強(qiáng)化利率調(diào)控，減少數(shù)量型工具的依賴，提升貨幣政策的有效性和市場化水平。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，近年來央行利率調(diào)控機(jī)制多以中期借貸便利MLF逆回購利率直接影響貸款利率水平，也成為市場中期判斷央行貨幣政策傾向的重要指標(biāo)。強(qiáng)化利率調(diào)控，以7天逆回購利率作為調(diào)控核心指標(biāo)，意味著央行將在一定程度上弱化中期MLF利率政策對市場的指引，更加聚焦短端利率的波動(dòng)控制，同時(shí)以市場化方式定價(jià)長端利率。這也將進(jìn)一步提高央行貨幣政策的靈活性，以及與市場間溝通的效率，或進(jìn)一步提升貨幣的獨(dú)立性和議價(jià)能力。這也符合金融高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)中“強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的央行”的要求，是我國參與全球金融治理的必要條件。

【機(jī)械-數(shù)據(jù)：5月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增長29.2%】中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年5月銷售各類挖掘機(jī)1.78萬臺，同比增長6.04%。其中國內(nèi)銷售8518臺，環(huán)比下降21%，但同比增長29.2%，增速相較于上個(gè)月提高超15個(gè)百分點(diǎn)。整體看，1-5月共銷售挖掘機(jī)8.66萬臺，同比下降6.92%；其中國內(nèi)4.57萬臺，同比增長1.81%；出口4.09萬臺，同比下降15.1%。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，挖掘機(jī)銷量變化隨著開工節(jié)奏呈現(xiàn)明顯季節(jié)性特征，5月挖掘機(jī)銷量環(huán)比降幅小于上月，也小于過去5年的同期水平，其中國內(nèi)銷量同比增速顯著提高。盡管6月和7月挖掘機(jī)銷量有較大繼續(xù)下滑的可能性，但降幅有望繼續(xù)收窄。上半年專項(xiàng)債發(fā)行速度放緩，但5月和6月分別發(fā)行了30年期和50年期的超長期特別國債，下半年財(cái)政政策仍有較大釋放空間。隨著政策支持力度加大，資金壓力緩解、新基建項(xiàng)目加速推進(jìn)，有望支撐挖掘機(jī)銷量企穩(wěn)回升。

產(chǎn)業(yè)觀察

【能源-庫存：美國商業(yè)原油和成品油普遍降庫推漲油價(jià)】EIA數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存量4.6億桶，比前一周下降255萬桶，美國汽油庫存比前一周下降228萬桶，餾分油庫存比前一周下降173萬桶。美國煉廠加工總量平均每天1676.5萬桶，比前一周減少28.1萬桶；煉油廠開工率93.5%，比前一周下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，正如我們在原油半年度總結(jié)中所說，今年汽油超預(yù)期累庫，一是美國煉廠開工率快速提升，二是美國能源部在旺季釋放汽油供應(yīng)儲備以壓低油價(jià)。在高開工和庫存水平快速回升的影響下，2月以來包括美灣地區(qū)在內(nèi)的全球主要煉區(qū)利潤率下滑，截至5月美灣地區(qū)煉廠利潤跌至近12個(gè)月來最低水平。后市來看，美國煉廠開工率或繼續(xù)高位回落，預(yù)計(jì)汽油也將轉(zhuǎn)向季節(jié)性去庫，但庫存水平高于去年同期，今夏美國汽油很難出現(xiàn)供不應(yīng)求而推高價(jià)格的局面。