【導語】7月國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場價格呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。月初供方貨源充裕，價格一度跌至年內(nèi)新低8460元/噸（山東市場），中上旬，伴隨裝置檢修以及停工消息提振，價格面震蕩上揚。8月份來看，供應端裝置開停均存，整體現(xiàn)貨流通量或縮減，需求端處于傳統(tǒng)旺季前夕，需求有望增加，供應縮量且需求增加預期下，預計8月份環(huán)氧丙烷價格趨強震蕩為主。

7月供應由寬裕轉為略緊 供方積極挺價

7月份環(huán)氧丙烷供需矛盾逐步緩解，導致環(huán)氧丙烷價格先跌后漲。其主導因素為上旬供應量顯寬裕，企業(yè)出貨承壓，而下旬價格跌少漲多的原因為供方多家裝置集中降負、停車，現(xiàn)貨流通量收窄，下游適度跟進，供方挺市心態(tài)濃郁，價格面趨強上揚。

具體來看，上旬供應端雖渤化裝置停車檢修，然其他裝置多開工穩(wěn)定，整體裝置日度開工維持在73%-75%區(qū)間，國內(nèi)現(xiàn)貨供應顯寬裕；受高價海運費影響，下游產(chǎn)品出口受限，且下游產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)競爭亦加劇下，對于環(huán)丙等原料價格接受程度有限，下游采買情緒偏淡，供需矛盾加劇，雖各工藝環(huán)丙均處于虧損狀態(tài)，然買盤氛圍難提振，價格一度跌至年內(nèi)新低8460元/噸（山東市場）。

價格跌至相對低位后，供方存一定挺市心態(tài)，下游采買積極性適度提振，場內(nèi)交投略有轉好，然終端跟進有限，下游采買延續(xù)性不足，市場再度回歸僵持。中上旬，供應端繼渤化停車后，三岳、鑫岳、利華益、齊翔、衛(wèi)星、瑞恒、濱化等裝置亦相繼降負、停車，其中月初最高開工為74.77%，月底開工降至63.84%，月底較比月初開工下降10.93個百分點。供應端陸續(xù)縮量，下游觀望市場易漲難跌，采買積極性提振，疊加部分企業(yè)釋放8月份停車檢修計劃，供應端預期繼續(xù)縮量，疊加海運費適度下降，下游產(chǎn)品出口量或回升，且處于傳統(tǒng)旺季前夕，內(nèi)貿(mào)需求亦有望增加。場內(nèi)交投氛圍回暖，雖月中下旬偶有小跌，但整體價格重心震蕩上揚為主。

供應預計縮量 需求預計提振 供需差收窄下或驅動價格震動上揚

8月份雖有裝置計劃復產(chǎn)，然亦有裝置計劃重啟，整體供應量預計繼續(xù)收窄。

8月份來看，供應端雖中海精細、渤化、瑞恒裝置計劃重啟，然亨斯邁、齊翔以及浙石化裝置計劃停車檢修，預計月度產(chǎn)量略有縮減，8月份環(huán)氧丙烷產(chǎn)量評估為43.78萬噸，環(huán)比下降1.76萬噸，整體國內(nèi)現(xiàn)貨流通量進一步降低，企業(yè)出貨無憂，心態(tài)回暖下，或存一定積極推漲心態(tài)。

8月份需求增長 或有旺季前移等預期

7月份雖PO酯丙二醇以及碳酸二甲酯等裝置多有降負或檢修，然聚醚多元醇裝置開工環(huán)比提升1.66個百分點。8月份需求端預計繼續(xù)增長。具體來看：環(huán)氧丙烷主力下游聚醚多元醇來看,其裝置僅隆華月初短時停車檢修兩日，其他裝置暫無檢修計劃，且個別工廠新裝置存開車預期，場內(nèi)供應或小幅增長，預計聚醚多元醇8月份產(chǎn)量為46.5萬噸，環(huán)比增加個2.90%，主力下游聚醚多元醇對于環(huán)氧丙烷需求量增長；碳酸二甲酯來看，除長期停車裝置外，德普，思派裝置或有停車檢修計劃，但部分新裝置投產(chǎn)放量，預計市場供應量維持充足水平，對于環(huán)氧丙烷需求亦呈現(xiàn)增長態(tài)勢；丙二醇來看，8月供應端雖部分裝置存短時停車預期，但隨新裝置投產(chǎn)后產(chǎn)量或逐步釋放，供應或有所增加，對于環(huán)氧丙烷需求保持穩(wěn)定增長。綜合來看，環(huán)氧丙烷下游需求呈現(xiàn)增加態(tài)勢，雖下游部分產(chǎn)品價格或整體波動有限，但下游產(chǎn)品產(chǎn)量增長對環(huán)氧丙烷需求形成一定支撐，且伴隨環(huán)氧丙烷供應縮量，疊加海運費下降等原因，環(huán)氧丙烷不排除出現(xiàn)旺季前移的現(xiàn)象。

原料產(chǎn)品均值或偏弱波動 成本支撐有限

原料產(chǎn)品對市場形不成主導作用，環(huán)氧丙烷市場仍以供需為主導方向。丙烯市場供需多空交織，丙烯價格或仍以區(qū)間震蕩為主，預計8月山東丙烯市場月均價或在7150元/噸左右，價格波動區(qū)間或在7000-7300元/噸震蕩調整。液氯8月中上旬下游需求疲軟局面仍將持續(xù)，需求端利空作用持續(xù)，下旬或有部分需求略有增加，預計8月山東液氯價格中上旬偏低位震蕩，下旬或小幅反彈，價格波動區(qū)間在（-100）-300元/噸，月均價或在160元/噸左右，略低于7月月均價。故原料產(chǎn)品整體波動有限，氯醇法環(huán)氧丙烷或處于薄利狀態(tài)，成本端對于環(huán)氧丙烷價格支撐一般，環(huán)氧丙烷市場仍以供需為主導方向。

預測：8月環(huán)氧丙烷偏強運行 供應縮量 需求增長將成為影響市場的主導因素

8月環(huán)氧丙烷價格或穩(wěn)步趨強震蕩為主。原料產(chǎn)品影響有限，供需端的影響仍是主導因素；供應端預計繼續(xù)縮量，整體國內(nèi)現(xiàn)貨流通量稍有趨緊，需關注下旬華北以及華東部分裝置重啟進度；需求端下游產(chǎn)品預計產(chǎn)量增長，對于環(huán)氧丙烷需求增加，且伴隨海運費適度回落，下游出口量或回升，一定程度緩解內(nèi)貿(mào)競爭力。綜合來看，預計8月份環(huán)氧丙烷價格或穩(wěn)步趨強震蕩，預計8月份山東地區(qū)環(huán)氧丙烷均價或在8950元/噸左右，區(qū)間或維持8800-9100元/噸。