數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-貨幣：研究適度收窄利率走廊寬度

產(chǎn)業(yè)觀察

宏觀-汽車：新能源汽車發(fā)展已經(jīng)有趕超燃油車跡象

雙碳-能源：浙江省首座“碳中和”油庫誕生

能源-地緣：中東地緣局勢緊張引發(fā)油價上漲超4%

能源-原油：OPEC月報下調(diào)石油需求增長預(yù)測

農(nóng)業(yè)-美豆：USDA供需報告利空美豆

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-貨幣：研究適度收窄利率走廊寬度】8月9日訊，中國人民銀行發(fā)布2024年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。下一步，人民銀行將始終保持貨幣政策穩(wěn)健性，進(jìn)一步健全市場化利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性，研究適度收窄利率走廊寬度，給市場傳遞更加清晰的利率調(diào)控目標(biāo)信號。同時，持續(xù)改革完善LPR，著重提高LPR報價質(zhì)量，更好發(fā)揮利率自律機(jī)制作用，維護(hù)理性有序競爭秩序，暢通利率傳導(dǎo)渠道，為經(jīng)濟(jì)回升向好和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，過去國內(nèi)利率指導(dǎo)以中期借貸便利MLF市場定價機(jī)制為主，但隨著經(jīng)濟(jì)增長對于貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)化要求不斷提高，MLF的利率指導(dǎo)逐步顯現(xiàn)出一定的滯后性，以及在利率政策調(diào)整上缺乏靈活度的弊端。此前國內(nèi)利率走廊寬度取決于常備借貸便利SLF和超額存準(zhǔn)率之間的利率差，二者決定的利率走廊寬度超245bp。隨著7月22日央行降息的落地，也正式意味著國內(nèi)貨幣利率政策錨從MLF正式轉(zhuǎn)向了OMO。本次央行二季度報告中進(jìn)一步提出了收窄利率走廊寬度的目標(biāo)，從其執(zhí)行路徑來看，此前央行就在7月初明確要視情況開展臨時正回購或臨時逆回購操作，臨時隔夜正、逆回購操作的利率分別為7天期逆回購操作利率減點(diǎn)20個基點(diǎn)和加點(diǎn)50個基點(diǎn)。根據(jù)目前OMO1.7%的利率水平，正逆回購操作也潛在反映出當(dāng)前利率走廊區(qū)間或維持在1.5%-2.2%范圍內(nèi)，利率差收至70bp。對商品市場而言，利率走廊的收窄實際上對當(dāng)前國債市場形成了一定的區(qū)間調(diào)控預(yù)期，將弱化由于資產(chǎn)欠配所導(dǎo)致的資金涌入債市的局面；同時由于經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，以及下半年地方專項債發(fā)行速度的提升，能夠形成的實物工作量或有改善，進(jìn)而改善市場信心，支撐企業(yè)債融需求的提升。

產(chǎn)業(yè)觀察

【宏觀-汽車：新能源汽車發(fā)展已經(jīng)有趕超燃油車跡象】經(jīng)濟(jì)日報頭版文章指出，我國新能源汽車從無到有，從小到大，已經(jīng)把先發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為領(lǐng)先優(yōu)勢。未來，隨著汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入深水區(qū)，新能源汽車之路會越來越寬廣。最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，車市一共推出11款燃油車，比2018年同期減少31款，而新能源汽車新推出的車型高達(dá)60款，幾乎是燃油車的6倍。新能源汽車大勢已來。在智能化、網(wǎng)聯(lián)化的下半場，新能源車企要尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，加大科技研發(fā)投入，持續(xù)提供高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)，把優(yōu)勢保持住、發(fā)展好。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，新能源汽車發(fā)展已經(jīng)有趕超燃油車跡象。根據(jù)乘聯(lián)會公布數(shù)據(jù)，7月份國內(nèi)新能源車零售滲透率提高至51.1%，首次超過常規(guī)燃油汽車銷量。新能源汽車市場經(jīng)過一輪價格競爭，成本優(yōu)勢凸顯，疊加國家“以舊換新”的乘用車報廢更新政策逐步見效，各地相應(yīng)政策出臺與跟進(jìn)，政策推動下消費(fèi)潛力釋放效果顯著。與新能源汽車發(fā)展勢頭相比，傳統(tǒng)燃油汽車制造商特別是日系車生產(chǎn)商正在面臨危機(jī)，此前本田關(guān)閉廣州的第四工廠，同時11月會關(guān)閉武漢的第二工廠，此外三菱汽車宣布退出中國市場，日產(chǎn)汽車在6月份宣布關(guān)閉在江蘇長軸的工廠。中國的汽車行業(yè)競爭的是存量市場，滿足市場需求特點(diǎn)和趨勢的“技術(shù)型”競爭更容易受到市場關(guān)注。

7月30日中央政治局召開會議明確：要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”不良競爭。強(qiáng)化市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制，暢通落后低效產(chǎn)能退出渠道。部分品牌努力在經(jīng)銷商利益和銷量預(yù)期之間尋找理性和審慎，因此價格競爭動力減弱，用戶觀望情緒減少，有力地維護(hù)了市場預(yù)期。

【雙碳-能源：浙江省首座“碳中和”油庫誕生】近日，中國石化浙江石油寧波三官堂油庫獲得了第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)所頒發(fā)的“碳中和證書”，這標(biāo)志著浙江省首座碳中和油庫誕生。該油庫通過建設(shè)光伏發(fā)電項目、淘汰高能耗設(shè)備、安裝空調(diào)節(jié)能控制器和LED節(jié)能燈、綠電交易等舉措大力推動節(jié)能降耗，達(dá)到碳排放全額抵消，從而實現(xiàn)“碳中和”。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，隨著雙碳目標(biāo)的臨近，各行業(yè)對于減碳的要求不斷收緊，將看到越來越多以國企央企為首的企業(yè)布局在碳中和方面的嘗試，包括但不限于產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)、工業(yè)園區(qū)等各種范圍的碳中和。從上述消息可以看到，該油庫通過一系列措施來抵消了在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的碳排放，如節(jié)能減排、新能源發(fā)電、綠電交易等，這也為其他企業(yè)提供了參考和思路。實現(xiàn)自身碳中和的路徑簡而言之可以分為五步走：第一摸清自身碳排放；第二制定減排目標(biāo)；第三實施減排方案；第四實施碳負(fù)方案；第五碳中和核算并公布。在這個過程中節(jié)能和設(shè)備更新是基石；CCUS是技術(shù)創(chuàng)新且可以進(jìn)行CCER的申請；參與碳市場和綠電貿(mào)易是重要手段；同時還可以借用碳金融的力量來幫助實現(xiàn)碳中和。

【能源-地緣：中東地緣局勢緊張引發(fā)油價上漲超4%】據(jù)新華社消息，美國國防部11日證實，國防部長勞埃德·奧斯汀已下令向中東地區(qū)增派一艘巡航導(dǎo)彈核潛艇，以應(yīng)對該地區(qū)日漸升級的緊張局勢。受地緣局勢緊張影響，國際油價大漲，WTI單日漲幅4.19%，一度突破80美元/桶。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，在今年原油市場需求疲軟、宏觀偏弱的環(huán)境下，油價最大的上行風(fēng)險幾乎就集中在地緣動蕩方面，近期伊以局勢的不確定性也推動了油價反彈，截至昨日收盤，油價已連續(xù)4日上漲，WTI累計漲幅約8美元。本輪油價反彈較快的一方面原因在于，此前大跌期間資金撤離，WTI非商業(yè)持倉量中多頭持倉和空頭持倉分別降至2020年以來1.6%和5.8%的低歷史分位水平，近幾日資金回歸、多頭回補(bǔ)，放大了油價的反彈彈性。不過今年4月中旬以來WTI最長連續(xù)上漲時長不超過4日，地緣局勢對油價的影響多表現(xiàn)為短暫脈沖式?jīng)_擊，近期連續(xù)4日上漲后或短暫盤整回調(diào)，但上方可能仍有空間。

【能源-原油：OPEC月報下調(diào)石油需求增長預(yù)測】8月OPEC月度報告顯示，7月12個OPEC成員國產(chǎn)量為2674.6萬桶/天，日產(chǎn)量較6月增加了18.5萬桶，其中，沙特、伊朗、伊拉克、尼日利亞和阿聯(lián)酋等國家產(chǎn)量均有上升，利比亞和科威特產(chǎn)量下降。非OPEC國家7月產(chǎn)量為1416萬桶/天，日產(chǎn)量較6月下降6.8萬桶，其中哈薩克斯坦、俄羅斯和南蘇丹7月產(chǎn)量較6月下降。同時，OPEC月報顯示其將2024年全球需求增長預(yù)測下調(diào)了13.5萬桶/日，2025年下調(diào)7萬桶/日。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，OPEC月度報告顯示7月OPEC+產(chǎn)量較上月增加11.7萬桶/天，自2023年11月延續(xù)至2024年9月份的自愿減產(chǎn)計劃不及預(yù)期，7月OPEC+產(chǎn)量仍超目標(biāo)8.4萬桶/日。7月底伊拉克、俄羅斯和哈薩克斯坦向OPEC提交了為期一年的減產(chǎn)補(bǔ)償計劃，其中伊拉克和哈薩克斯坦將從7月起進(jìn)行實施、俄羅斯10月起實施，從實際數(shù)據(jù)來看，7月伊拉克產(chǎn)量繼續(xù)上升，減產(chǎn)補(bǔ)償并未實行；哈薩克斯坦產(chǎn)量較6月下降，同時俄羅斯7月石油出口下降，表現(xiàn)出了其對減產(chǎn)補(bǔ)償?shù)姆e極信號。此外，OPEC月報下調(diào)了2024和2025的石油需求增長預(yù)測，表明了一二季度全球經(jīng)濟(jì)增速放緩下疊加多重因素影響，原油需求不景氣，也為未來需求預(yù)期產(chǎn)生了打擊。9月OPEC還有時間就市場情況對其計劃做出調(diào)整，但從目前來看OPEC+10月增產(chǎn)和需求壓力依舊是國際原油價格的利空因素。

【農(nóng)業(yè)-美豆：USDA供需報告利空美豆】美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報告預(yù)測今年美國大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的45.89億蒲式耳；大豆單產(chǎn)上調(diào)1.2蒲式耳，至每英畝53.2蒲式；大豆收獲面積預(yù)計為8630萬英畝，比7月份增加100萬英畝；預(yù)計期末庫存上調(diào)1.25億蒲式耳，至5.6億蒲式耳。

卓創(chuàng)資訊彭小真分析認(rèn)為，美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告對美豆形成利空，報告發(fā)出后，芝加哥期貨交易（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.5%，跌破了10美元大關(guān)，9月期約報收971.25美分/蒲式耳。USDA供需報告進(jìn)一步強(qiáng)化了全球大豆供應(yīng)寬松預(yù)期。報告顯示，2024/25年度美國大豆產(chǎn)量較上期調(diào)整1.34億蒲式耳，比上年高出10%，主要源于大豆單產(chǎn)較上期調(diào)整了1.2蒲式耳，比上年增長5.1%。但結(jié)合近段時間美豆生長情況來看，主產(chǎn)州作物優(yōu)良率水平較上一報告期而言不大，截止8月11日，美豆優(yōu)良率為68%，與上月同期持平，與去年同期相比提升9個百分點(diǎn)，本期報告存在單產(chǎn)上調(diào)幅度過高風(fēng)險。需求方面，出口同比大幅下降，缺乏利好支撐。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部出口檢測報告，截至8月8日的一周，美國大豆出口檢驗量為33萬噸，較一周前高出22%，但是較去年同期減少22%。本年度迄今，美國大豆出口檢驗總量累計達(dá)到4336萬噸，同比減少15.4%。在大豆豐產(chǎn)但需求疲軟格局下，庫存大幅上漲。USDA預(yù)計2024/25年美國大豆期末庫存為5.6億蒲高于7月份的4.35億蒲，比上年庫存3.45億蒲高出62.3%。目前大豆市場供需格局寬松，同時庫存壓力繼續(xù)增大，預(yù)計美豆價格仍將維持低位震蕩態(tài)勢。