【導(dǎo)語(yǔ)】 下半年起，受多地酸企供應(yīng)持續(xù)偏緊支撐，硫酸價(jià)格淡季逆勢(shì)上行并不斷刷新年內(nèi)高點(diǎn)。進(jìn)入8月，硫酸價(jià)格已連續(xù)上行兩月有余，在供需表現(xiàn)不一的格局下，部分區(qū)域開始呈現(xiàn)差異化運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

硫酸市場(chǎng)運(yùn)行情況回顧

2024年8月，國(guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)差異化運(yùn)行為主，各地供需端表現(xiàn)不一，價(jià)格表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，整體漲勢(shì)有所放緩。其中西南部分區(qū)域下游接貨減少，酸企出貨壓力加大，價(jià)格出現(xiàn)回來；華東部分區(qū)域受供應(yīng)增加影響，價(jià)格亦松動(dòng)下行；山東、西北、華中部分區(qū)域受供應(yīng)偏緊及需求支撐，價(jià)格維持偏好運(yùn)行。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月15日，國(guó)內(nèi)98%硫酸市場(chǎng)日均價(jià)為483.13元/噸，環(huán)比上漲18.79%。

8月硫酸市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)主要受供需面及成本面影響。具體如下：

供應(yīng)面：開工表現(xiàn)不一，差異化指引

截至8月15日，8月硫酸工廠平均開工負(fù)荷為67.45%，較上月增加1.95個(gè)百分點(diǎn)。其中硫磺酸開工為54.85%；冶煉酸開工70.04%；礦石酸開工65.11%。本月西南、華東、華中部分裝置負(fù)荷提升，東北、華北、西北部分裝置新增檢修，各地開工不一，整體開工負(fù)荷較上月小幅提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，目前西南、東北、華北、山東市場(chǎng)仍有部分裝置尚未恢復(fù)生產(chǎn)，后期東北、西北、華東仍有酸企計(jì)劃新增檢修。目前各地開工表現(xiàn)不一，對(duì)硫酸價(jià)格呈差異化指引。

需求面：化肥領(lǐng)域需求提升，化工品領(lǐng)域需求平淡

硫酸下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為化肥及化工品市場(chǎng)，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費(fèi)總量的36%，化工品領(lǐng)域主要為鈦白粉，占比約16%，因此從磷肥和鈦白粉市場(chǎng)的開工狀態(tài)可洞悉硫酸下游的需求表現(xiàn)情況。

從磷肥市場(chǎng)來看，8月份，秋季備肥陸續(xù)啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)磷酸一銨、二銨開工均呈上行趨勢(shì)，產(chǎn)量增加，對(duì)硫酸的需求量提升。截至8月15日，國(guó)內(nèi)磷酸一銨企業(yè)平均開工率56.01%，環(huán)比提升3.06個(gè)百分點(diǎn)，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)開工維持平穩(wěn)，湖北、河南、安徽、四川、云貴等地生產(chǎn)正常。磷酸二銨企業(yè)平均開工率60.61%，環(huán)比提升2.17個(gè)百分點(diǎn)，湖北興發(fā)、湖北大峪口等裝置恢復(fù)生產(chǎn)，云貴、甘肅等地區(qū)開工穩(wěn)定。

從鈦白粉市場(chǎng)來看，8月國(guó)內(nèi)個(gè)別鈦白粉檢修裝置完成檢修，生產(chǎn)負(fù)荷略有提升，截至8月15日，國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)開工負(fù)荷為72.36%，環(huán)比提升0.28個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)企業(yè)成本壓力較大，而需求依然不理想，庫(kù)存消化較慢，對(duì)硫酸需求平淡。

成本面：原料價(jià)格上行，成本端存一定支撐

硫酸具有多種生產(chǎn)工藝，硫磺制酸、冶煉煙氣制酸及煅燒硫鐵礦制酸等，其中硫磺制酸產(chǎn)能占比在41.89%，位居首位，而硫磺制酸最主要的原料為硫磺，因此硫磺價(jià)格與硫酸成本面有直接關(guān)聯(lián)。

8月國(guó)產(chǎn)硫磺市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲。臨近秋季備肥傳統(tǒng)旺季，各大區(qū)賣方出貨壓力不大，8月主營(yíng)價(jià)格多有上調(diào)。其中山東市場(chǎng)受下游裝置開工及硫酸價(jià)格上漲等因素影響，下游采購(gòu)較為積極。國(guó)內(nèi)煉廠開工相對(duì)穩(wěn)定，前期檢修煉廠暫未恢復(fù)，也無(wú)新增裝置檢修，長(zhǎng)江港口到船較為集中，整體供應(yīng)充足。需求方面，磷肥開工穩(wěn)中有漲，剛需支撐尚可，部分地區(qū)有化工下游開停工，對(duì)整體影響有限。截至8月15日，國(guó)產(chǎn)液體硫磺均價(jià)為1231.67元/噸，環(huán)比上漲9.42%。

綜合供需及成本面因素，預(yù)計(jì)后期硫酸市場(chǎng)或盤整為主。其中成本端仍有支撐，供需端各地表現(xiàn)不一，但由于價(jià)格已處于相對(duì)高位，終端接受度有限，預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)走高空間有限，企穩(wěn)窄幅盤整為主。具體影響因素如下：

供應(yīng)方面：各區(qū)域表現(xiàn)不一，延續(xù)差異化指引。部分區(qū)域酸企開工提升有限，且后期仍有計(jì)劃?rùn)z修，供應(yīng)或持續(xù)偏緊；部分區(qū)域隨著檢修陸續(xù)收尾，供應(yīng)提升。

需求方面：下游磷肥按需備貨為主，需求提振有限。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，短期磷酸一銨市場(chǎng)或延續(xù)偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)供應(yīng)增加，企業(yè)新單成交減弱；下游工廠開工雖緩慢提升，但拿貨積極性不高，貿(mào)易商出貨靈活。預(yù)計(jì)秋季磷酸二銨市場(chǎng)貿(mào)易商按需備貨，短期市場(chǎng)到貨偏少，但基層觀望心態(tài)加重，價(jià)格震蕩整理。

成本方面：原料硫磺或小幅上漲。主要下游磷肥及硫磺酸開工變化不大，剛需仍有支撐。后期部分企業(yè)有檢修計(jì)劃，或影響當(dāng)?shù)叵掠尾少?gòu)意愿，支撐價(jià)格。北方部分高位液硫繼續(xù)推漲壓力或緩增，南方市場(chǎng)關(guān)注硫酸價(jià)格高位承壓的影響。