【導(dǎo)語(yǔ)】 6-7月，受多地酸企供應(yīng)緊張支撐，硫酸價(jià)格持續(xù)上行并不斷刷新年內(nèi)高點(diǎn)。進(jìn)入8月，硫酸價(jià)格已連續(xù)上行兩月有余，隨著部分區(qū)域酸企開工提升，局部供應(yīng)提升，但仍有部分區(qū)域供應(yīng)無(wú)明顯緩解，各地供需逐步呈現(xiàn)差異化格局，價(jià)格盤整運(yùn)行為主，整體漲勢(shì)放緩。

硫酸市場(chǎng)運(yùn)行情況回顧

2024年8月起，國(guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)供需格局稍顯寬松。隨著部分區(qū)域裝置檢修結(jié)束，局部應(yīng)提升，但亦有部分區(qū)域開工維持低位，且有新增檢修，供應(yīng)延續(xù)偏緊。需求端來(lái)看，隨著秋季備肥啟動(dòng)，化肥領(lǐng)域?qū)α蛩嵝枨罅己茫て奉I(lǐng)域受成本高位而需求疲軟影響，對(duì)硫酸需求有限。由于各地供需端表現(xiàn)不一，價(jià)格表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，整體漲勢(shì)有所放緩。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月22日，國(guó)內(nèi)98%硫酸市場(chǎng)日均價(jià)為483.13元/噸，環(huán)比上漲12.01%。

8月硫酸市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)主要受供需面及成本面影響。具體如下：

供應(yīng)面：開工表現(xiàn)不一，差異化指引市場(chǎng)

截至8月22日，8月硫酸工廠開工負(fù)荷為67.5%，較上月增加1.24個(gè)百分點(diǎn)。其中硫磺酸開工為54.85%；冶煉酸開工70.69%；礦石酸開工65.11%。本月西南、華東、華中、東北部分裝置負(fù)荷提升，東北、西北部分裝置新增檢修，各地開工不一，整體開工負(fù)荷較上月小幅提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，目前東北、華北、西北市場(chǎng)仍有部分裝置尚未恢復(fù)生產(chǎn)，后期東北、西北、華東、華中仍有酸企計(jì)劃新增檢修。目前各地開工表現(xiàn)不一，對(duì)硫酸價(jià)格呈差異化指引。

需求面：化肥領(lǐng)域需求良好，化工品領(lǐng)域支撐不足

硫酸下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為化肥及化工品市場(chǎng)，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費(fèi)總量的36%，化工品領(lǐng)域主要為鈦白粉，占比約16%，因此從磷肥和鈦白粉市場(chǎng)的開工狀態(tài)可洞悉硫酸下游的需求表現(xiàn)情況。

從磷肥市場(chǎng)來(lái)看，8月份，秋季備肥陸續(xù)啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)磷酸一銨、二銨開工均呈上行趨勢(shì)，對(duì)硫酸的需求量提升。截至8月22日，國(guó)內(nèi)磷酸一銨企業(yè)平均開工率56.01%，環(huán)比提升2.65個(gè)百分點(diǎn)，西南部分檢修裝置恢復(fù)生產(chǎn)，開工穩(wěn)中向好。磷酸二銨企業(yè)平均開工率61.22%，環(huán)比提升5.43個(gè)百分點(diǎn)，華中部分檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，開工明顯提升。

從鈦白粉市場(chǎng)來(lái)看，8月國(guó)內(nèi)個(gè)別鈦白粉檢修裝置完成檢修，但由于生產(chǎn)企業(yè)成本壓力較大，而下游采購(gòu)積極性偏低，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存消耗較慢，負(fù)荷提升有限，對(duì)硫酸需求支撐不足。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月22日，國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)開工負(fù)荷為72.36%，環(huán)比提升1.02個(gè)百分點(diǎn)。

成本面：原料硫磺價(jià)格上行，成本支撐明顯

硫酸具有多種生產(chǎn)工藝，硫磺制酸、冶煉煙氣制酸及煅燒硫鐵礦制酸等，其中硫磺制酸產(chǎn)能占比在41.89%，位居首位，而硫磺制酸最主要的原料為硫磺，因此硫磺價(jià)格與硫酸成本面有直接關(guān)聯(lián)。

8月國(guó)產(chǎn)硫磺市場(chǎng)價(jià)格上行為主。受秋季備肥傳統(tǒng)旺季支撐，市場(chǎng)需求預(yù)期良好，出貨壓力不大，價(jià)格整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。裝置方面，國(guó)內(nèi)煉廠開工相對(duì)穩(wěn)定，長(zhǎng)江港口到船較為集中，整體供應(yīng)充足。需求方面，磷肥開工穩(wěn)中有漲，剛需支撐尚可，部分地區(qū)有化工下游開停工，對(duì)整體影響有限。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月22日，國(guó)產(chǎn)液體硫磺均價(jià)為1269.42元/噸，環(huán)比上漲12.42%，硫磺價(jià)格偏好整理，對(duì)硫酸成本面支撐明顯。

綜合供需及成本面因素，預(yù)計(jì)后期硫酸市場(chǎng)或盤整觀望為主，漲勢(shì)放緩。其中供應(yīng)端延續(xù)差異化表現(xiàn)，需求端穩(wěn)中向好，成本端亦仍有支撐，但考慮當(dāng)前價(jià)格已處于年內(nèi)較高水平，多數(shù)區(qū)域終端接受度下降，預(yù)計(jì)后期價(jià)格繼續(xù)走高空間有限，盤整觀望為主。具體影響因素如下：

供應(yīng)方面：各區(qū)域表現(xiàn)不一，延續(xù)差異化指引。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月西南、華東、華中隨著前期檢修裝置的陸續(xù)收尾，供應(yīng)表現(xiàn)增加； 9月，西北、東北、華東部分酸企仍存檢修計(jì)劃，供應(yīng)預(yù)期收緊。整體來(lái)看，各區(qū)域表現(xiàn)不一，對(duì)硫酸價(jià)格延續(xù)差異化指引。

需求方面：下游需求或穩(wěn)中向好。從化肥領(lǐng)域來(lái)看，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，8月下旬磷酸一銨基層市場(chǎng)采購(gòu)將逐漸啟動(dòng)，隨著下游庫(kù)存的逐漸消化，秋季磷酸一銨市場(chǎng)需求或有好轉(zhuǎn)，開工穩(wěn)中偏好運(yùn)行。磷酸二銨市場(chǎng)貿(mào)易商按需備貨為主，8月底前企業(yè)執(zhí)行前期出口訂單，華北市場(chǎng)供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，基層采購(gòu)表現(xiàn)一般，開工或維持平穩(wěn)。綜合來(lái)看，下游磷肥開工或穩(wěn)中向好運(yùn)行，對(duì)硫酸需求存一定支撐。從化工品領(lǐng)域來(lái)看，鈦白粉市場(chǎng)需求短期內(nèi)預(yù)計(jì)無(wú)明顯起色，加之成本壓力不減，開工或企穩(wěn)為主，對(duì)硫酸需求提振有限。

成本方面：原料硫磺或高位盤整。主要下游磷肥及硫磺酸開工變化不大，剛需仍有支撐。后期部分企業(yè)有檢修計(jì)劃，或影響硫磺產(chǎn)量，預(yù)計(jì)南方市場(chǎng)守穩(wěn)為主，北方局部或仍有小漲。原料硫磺價(jià)格高位盤整，對(duì)硫酸成本面或起到持續(xù)支撐。