2024年三季度，國內(nèi)丙烷市場表現(xiàn)偏強，價格有一定上漲。截至9月底，2024年三季度丙烷均價在5229元/噸，環(huán)比上漲0.97%，同比上漲7.37%。整體來看，2024年三季度，國內(nèi)丙烷市場呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，7月份國內(nèi)丙烷價格逐步上漲，并于8月份達到當季度高點，但9月中下旬開始，在供應增加以及節(jié)前排庫影響下，價格回落明顯。季度內(nèi)來數(shù)據(jù)看，高點出現(xiàn)在8月2日，當日價格5340元/噸，低點出現(xiàn)在9月30日，當日價格5072元/噸，高低價差在268元/噸。

三季度，國內(nèi)丙烷市場先漲后跌，主要影響邏輯如下：1.外盤價格持續(xù)逐步上漲，對國內(nèi)丙烷市場形成支撐；2.供應端增量，對丙烷價格形成抑制；3.需求端此消彼長，化工需求強勢抵消了燃燒需求的疲軟，從而對丙烷市場價格形成支撐。

1.外盤高位 支撐價格

因國內(nèi)丙烷市場進口依存度頗高，外盤價格對國內(nèi)丙烷市場影響較大。2024年三季度，國內(nèi)丙烷價格整體表現(xiàn)偏強，雖9月份略有回落，但整體價格水平高于二季度，外盤價格的逐步攀升是三季度丙烷價格走勢偏強的重要支撐因素。

2024年三季度，國際CP價格表現(xiàn)偏強，價格較二季度有一定上漲，與之對應的丙烷進口到岸價也有一定提升。這一方面對國內(nèi)丙烷市場心態(tài)形成支撐，另一方面，也從成本層面推動了丙烷進口轉(zhuǎn)內(nèi)銷價格的上漲，進而帶動國內(nèi)丙烷市場。特別是8-9月份，伴隨國際CP丙烷價格持續(xù)上漲，丙烷進口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的套利空間也逐步收窄，甚至轉(zhuǎn)至盈虧平衡線以下，賣方讓利空間及意愿均有減弱，從而對國內(nèi)丙烷市場形成支撐。

2.供應增加 抑制漲勢

三季度國內(nèi)丙烷供應量攀升，對國內(nèi)丙烷市場形成一定抑制。國產(chǎn)資源方面，2024年三季度生產(chǎn)企業(yè)開工相對平穩(wěn)，前期檢修的企業(yè)陸續(xù)恢復，丙烷產(chǎn)量有一定增加。當然9月份，受部分企業(yè)新增檢修影響，丙烷產(chǎn)量有一定回落，但整個三季度來看，國內(nèi)丙烷產(chǎn)量處于年內(nèi)高位水平。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度國內(nèi)丙烷產(chǎn)量在117.23萬噸，環(huán)比二季度增長1.57%，同比2023年三季度增長11.42%。

進口量方面同樣有所增加。2024年三季度，國內(nèi)丙烷進口量預計在791.01萬噸，環(huán)比二季度增長5.21%，同比2023年三季度增長6.39%。特別是7月份，國內(nèi)PDH裝置開工負荷率處于偏高水平，疊加個別新建PDH裝置陸續(xù)進入正常運行狀態(tài)，丙烷化工需求增長明顯，與之對應的7月份國內(nèi)丙烷進口量達到279.65萬噸，刷新年內(nèi)高位。

3.需求此消彼長 相互制衡

需求方面，三季度表現(xiàn)不一，燃燒需求轉(zhuǎn)弱，但同時化工需求增長明顯。夏季是國內(nèi)丙烷傳統(tǒng)需求淡季，由于國內(nèi)整體氣溫偏高，下游燃燒需求表現(xiàn)疲軟。終端消耗速度緩慢，下游業(yè)者的采購周期也有一定拉長，加之高溫天氣不利于丙烷的存儲，三級站的補貨相對謹慎，多以隨銷隨采為主。而煉廠方面，同樣無意留太多庫存，走量意愿偏強，市場整體表現(xiàn)平平。

但三季度，國內(nèi)丙烷化工需求表現(xiàn)強勢。進入三季度，國內(nèi)PDH裝置開工率基本處于年內(nèi)偏高水平。雖8-9月份，部分PDH裝置檢修，但綜合開工負荷率明顯高于二季度。且三季度，部分新建PDH裝置運行步入正軌，進一步助推了丙烷化工需求的提升。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，三季度，PDH裝置丙烷消耗量517萬噸，環(huán)比二季度增長12%。

化工需求的增長抵消了傳統(tǒng)燃燒需求的疲軟，三季度丙烷整體表現(xiàn)尚可，甚至略有增長，對丙烷價格形成一定支撐。

綜合來看，整個三季度，無論是國內(nèi)丙烷產(chǎn)量還是進口量均有一定增加，對國內(nèi)丙烷市場形成一定牽制。但同時，基于化工需求同步增長，以及外盤市場表現(xiàn)強勢的支撐，三季度國內(nèi)丙烷市場雖處于傳統(tǒng)消耗淡季，但整體價格表現(xiàn)偏強，環(huán)比二季度不降反漲。

四季度展望：國內(nèi)丙烷價格或在窄幅盤整后回落

2024年四季度國內(nèi)丙烷市場或由先漲后跌，整體價格存在小跌可能。

供應方面，四季度國內(nèi)丙烷生產(chǎn)企業(yè)檢修不多，且前期檢修的企業(yè)有望陸續(xù)恢復，疊加局部存在新入增量預期，國內(nèi)丙烷產(chǎn)量預計有所增加。進口量方面，預期先降后增，10-11月份，國內(nèi)丙烷進口量預期不高，12月份雖有增加可能，但整體增量預計有限。綜合預計國內(nèi)四季度國內(nèi)丙烷供應量預計先降后增。

需求方面，四季度國內(nèi)丙烷需求預期波動不大。燃燒需求方面，伴隨冬季到來，低溫有助于刺激燃燒需求的提升，終端消耗速度加快，下游補貨節(jié)奏也將隨之加速。而化工需求方面，當前國內(nèi)PDH裝置開工負荷率處于偏高水平，但11-12月份，部分丙烷深加工裝置存在檢修計劃，化工需求存在回落預期。此消彼長間，國內(nèi)丙烷需求變化預期不大。

從歷史價格變化來看，四季度，國內(nèi)丙烷市場漲跌互現(xiàn)，整體呈現(xiàn)先漲在跌態(tài)勢。歷史價格的波動對業(yè)者心態(tài)有一定影響，特別是業(yè)者對價格變化趨勢的預期有一定的指引作用。另外由于三季度傳統(tǒng)消耗淡季丙烷價格不跌反漲，四季度傳統(tǒng)消耗旺季到來，高價格起點背景下的上漲空間也將受到抑制。且四季度為國內(nèi)丙烷傳統(tǒng)需求高峰期，但同時四季度當期，市場對于未來春季需求預期往往偏弱，將在一定程度上影響業(yè)內(nèi)人士的操作。

綜合來看，四季度國內(nèi)丙烷價格或呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，10月份國內(nèi)整體供應量雖有提升，但同時需求表現(xiàn)偏強，疊加進口成本高位，丙烷價格或有上漲。但11-12月份，國產(chǎn)丙烷供應量預計增加，雖進口量預期不會太高，但同時化工需求預期縮減，丙烷價格存在高位轉(zhuǎn)弱可能。