關(guān)鍵詞：非離子表活、AEO-9、價(jià)格

【導(dǎo)語(yǔ)】10月中下旬，國(guó)內(nèi)非離子表面活性劑市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，原料及供應(yīng)是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格上行的主要?jiǎng)恿?。進(jìn)入下旬，脂肪醇繼續(xù)高位拉漲，表活工廠供應(yīng)緊張的局面并無(wú)明顯緩解，且下游需求仍有釋放，多重利好下，拉動(dòng)表活市場(chǎng)上行。后續(xù)來(lái)看，非離子表面活性劑市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，原料脂肪醇支撐仍在。

10月中下旬，非離子表面活性劑市場(chǎng)高位偏強(qiáng)運(yùn)行，基本面利好顯著。中下旬，非離子表面活性劑市場(chǎng)呈現(xiàn)逐步上漲的趨勢(shì)，截至10月25日，華東市場(chǎng)AEO-9收盤參考12400-12500元/噸，較10月初（10月8日）漲800元/噸，漲幅6.87%；華南市場(chǎng)AEO-9收盤參考12600-12800元/噸，較10月初（10月8日）漲600元/噸，漲幅4.96%。10月中下旬，環(huán)氧乙烷維穩(wěn)運(yùn)行，脂肪醇價(jià)格繼續(xù)拉漲，且現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面依舊存在，原料面對(duì)表活市場(chǎng)仍存顯著支撐；需求方面，正處“銀十”小旺季，且臨近“雙十一”，下游日化領(lǐng)域部分備貨訂單陸續(xù)釋放，但由于表活價(jià)格較高，業(yè)者采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，且多為小量，積極性一般；供應(yīng)方面，市場(chǎng)供應(yīng)緊張明顯，由于醇廠檢修，表活工廠缺醇，且原料價(jià)格偏高，工廠生產(chǎn)積極性不高，因此賣方報(bào)盤逐步調(diào)漲。

脂肪醇偏強(qiáng)運(yùn)行 拉漲表活市場(chǎng)

10月中下旬，AEO-9主要原料環(huán)氧乙烷價(jià)格守穩(wěn)，脂肪醇價(jià)格逐步上漲，脂肪醇為市場(chǎng)提供主要上行動(dòng)力，AEO-9價(jià)格跟隨脂肪醇走勢(shì)上漲。

環(huán)氧乙烷方面，10月中下旬，工廠檢修仍較集中，基本面尚存支撐，環(huán)氧乙烷市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。具體來(lái)看：周內(nèi)揚(yáng)子石化停車檢修，吉林石化重啟后放量有限，整體供應(yīng)仍有縮量；主力下游聚羧酸減水劑單體工廠繼續(xù)交付舊單為主，整體需求釋放節(jié)奏相對(duì)平穩(wěn)；原料乙烯價(jià)格窄幅整理，對(duì)環(huán)氧乙烷成本面支撐欠佳。截至10月25日，華東市場(chǎng)環(huán)氧乙烷商談參考7000元/噸，較10月初（10月8日）漲100元/噸。

脂肪醇方面，棕櫚仁油價(jià)格上漲加上供應(yīng)偏緊的共同驅(qū)動(dòng)，10月中下旬脂肪醇市場(chǎng)價(jià)格再度走高。進(jìn)入下旬，有數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)地棕櫚油及棕櫚仁油產(chǎn)量減少，后又有利好消息傳來(lái)，印尼8月棕櫚油庫(kù)存降至低位、印尼執(zhí)行B40/B50生柴計(jì)劃、棕櫚油出口預(yù)期減少等利多消息驅(qū)動(dòng)棕櫚油及仁油價(jià)格上漲。脂肪醇成本面受到驅(qū)動(dòng)，廠商報(bào)盤調(diào)漲。下游聞漲剛需入市采買，在脂肪醇市場(chǎng)貨源供應(yīng)本就偏緊的狀態(tài)下，低價(jià)貨源不斷減少直至退市，市場(chǎng)價(jià)格重心整體上移。截至10月25日，華東市場(chǎng)脂肪醇商談參考20000-20300元/噸，較10月初（10月8日）漲1900元/噸。

供應(yīng)持續(xù)緊張下游需求淡穩(wěn)

進(jìn)入中下旬，非離子表面活性劑供應(yīng)繼續(xù)收緊，但下游需求表現(xiàn)一般，供強(qiáng)需弱下，供應(yīng)面支撐AEO-9逐步上漲。具體來(lái)看，中下旬，非離子表面活性劑開工持續(xù)走低，截至10月24日，非離子表面活性劑行業(yè)開工負(fù)荷為46.1%，開工下降的主要原因在于：1）由于一大型脂肪醇工廠檢修，影響下游某表活工廠原料供應(yīng)，導(dǎo)致其產(chǎn)量寬幅下降。2）由于當(dāng)前脂肪醇價(jià)格偏高，其利潤(rùn)相對(duì)客觀，因此個(gè)別一體化工廠選擇減產(chǎn)非離子表活，出售脂肪醇。3）對(duì)于一些代加工工廠來(lái)說(shuō)，其原料成本壓力較大，導(dǎo)致其采購(gòu)原料積極性偏低，進(jìn)而影響其表活生產(chǎn)積極性。綜上所述，種種原因下，造成了當(dāng)前表活供應(yīng)緊張的局面，進(jìn)一步提振表活市場(chǎng)，缺貨狀態(tài)下，AEO-9報(bào)盤調(diào)漲。

從需求端來(lái)看，雖然需求層面市場(chǎng)表現(xiàn)一般，但當(dāng)前臨近“雙十一”購(gòu)物節(jié)，消費(fèi)需求的刺激下，其下游領(lǐng)域?qū)Ρ砘铑惍a(chǎn)品仍有需求，價(jià)格上漲過(guò)程中，時(shí)有新簽訂單釋放，雖小量偏多，但需求面對(duì)市場(chǎng)仍有一定刺激。

后續(xù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)

后續(xù)來(lái)看，非離子表面活性劑預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，其基本面仍有利好。成本來(lái)看，環(huán)氧乙烷方面，下周揚(yáng)子石化裝置重啟出貨，其他區(qū)域裝置暫無(wú)停開計(jì)劃，預(yù)計(jì)供應(yīng)增量有限，主力下游單體工廠交付舊單為主，短期下游剛需支撐尚可，原料乙烯偏暖整理，但力度有限。綜上分析，供需矛盾并未顯現(xiàn)，下周環(huán)氧乙烷價(jià)格或穩(wěn)定為主。脂肪醇方面，預(yù)計(jì)后續(xù)脂肪醇市場(chǎng)高位偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量減少，出口增加，供需面對(duì)棕櫚油及棕櫚仁油價(jià)格存在利多支撐。脂肪醇成本面承壓，再加上現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，遠(yuǎn)期貨源供應(yīng)亦存偏緊預(yù)期，下游廠商入市備貨積極性提高，市場(chǎng)供需格局或偏緊，預(yù)計(jì)下周脂肪醇市場(chǎng)或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

供需面，預(yù)計(jì)短期AEO-9供應(yīng)緊張的狀態(tài)無(wú)明顯緩解，原料脂肪醇成本壓力下，表活工廠生產(chǎn)積極性預(yù)計(jì)不高，增量釋放有限，賣方或交付訂單為主；且即將進(jìn)入11月淡季，下游需求或逐步轉(zhuǎn)淡，但臨近月末，下游工廠或存剛需補(bǔ)庫(kù)的可能。因此，綜合來(lái)看，AEO-9在后續(xù)仍存偏強(qiáng)運(yùn)行的可能。