【導語】11月市場在供應緊張的支撐下維持高位，市場價格窄幅波動，市場剛需成交為主；12月隨著供應支撐下降，市場供應緊張局面得到緩解，預計價格重心或下行。

11月市場供應緊張，環(huán)氧氯丙烷價格窄幅波動

月初，工廠開工負荷率總體不高，市場現貨供應略緊張，加之部分報價較低的貿易商出貨心態(tài)轉入平穩(wěn)，出貨壓力較小，市場低價貨源難尋，工廠報價維持穩(wěn)定；隨著中旬有華東工廠臨時停車檢修，市場現貨供應緊張加劇，疊加部分下游樹脂工廠詢價且采買意向較強，工廠的報盤價格連續(xù)推漲，下游采買意向提高，多集中剛需補貨，成交較多，現貨緊張愈發(fā)加劇，市場氣氛熱烈；隨著下游補貨基本結束，工廠多交付前期訂單，下游多消化原料，市場采買氣氛逐漸平淡，橫盤穩(wěn)定為主，疊加前期華東大廠重啟消息傳出，業(yè)內對后續(xù)看空，部分貿易商出貨意向增加，價格出現陰跌，然市場成交不暢，實單難放量，市場氣氛安靜。截至11月25日，華東環(huán)氧氯丙烷市場11月月均價為8973.53元/噸，較上月均價下降0.76%。

成本支撐穩(wěn)定：甘油價格大穩(wěn)小動

甘油上游市場消息有限，成本面支撐不足，對國內甘油市場缺少有效指引。前期國內市場零星廠商追求落袋為安，出貨價格較低，市場低價貨源雖不構成市場主流，但對業(yè)者心態(tài)形成一定偏空影響，甘油市場成交低迷，交易量少；截至11月25日，華東市場95%散水甘油月均價為5400元/噸,價格較上月均價上漲3.53%；華東市場99.5%散水甘油11月月均價為5691.8元/噸,價格較上月均價上漲2.20%；雖甘油價格有所下降，但仍保持相對高位，對環(huán)氧氯丙烷的支撐較穩(wěn)定。

環(huán)氧氯丙烷開工負荷較低，供應略緊張

11月環(huán)氧氯丙烷市場整體開工負荷率較低，維持在46%左右，截至11月25日，江蘇海興、寧波鎮(zhèn)洋、山東濱化、豐益油脂開車重啟，市場供應有所增加，但工廠主要先交付前期訂單，短期內供應暫難有明顯緩解，供應支撐明顯。

環(huán)氧樹脂市場僵持，需求平淡

部分樹脂工廠交付前期訂單，隨行就市報盤大穩(wěn)小動，多數裝置開工負荷穩(wěn)定，零星工廠裝置停車檢修。下游謹慎觀望，延續(xù)按需策略入市，零星下游消化前期庫存，入市采購積極性不高，業(yè)者心態(tài)平平，市場交投不溫不火。截至11月25日，華東環(huán)氧樹脂11月月均價為13834.38元/噸，較上月均價下降2.12%，環(huán)氧樹脂需求不及預期，對環(huán)氧氯丙烷支撐不足。

十二月預計國內環(huán)氧氯丙烷價格重心或有所下行

原料方面：原料粗甘油市場價格或小幅下跌。甘油市場整體供應一般。甘油業(yè)者心態(tài)分化，看跌看穩(wěn)者均有，預計甘油12月對環(huán)氧氯丙烷的支撐有所減弱。

供應方面：部分工廠開車重啟，有檢修計劃的工廠數量減少，預計12月環(huán)氧氯丙烷行業(yè)整體開工負荷率將提升至55%左右，市場供應增加，產量預計環(huán)比增加15.4%，現貨緊張的情況預計得到明顯緩解，市場對供應的心態(tài)偏空，供應對價格的支撐下降。

需求方面：環(huán)氧樹脂處于相對淡季，市場需求較平淡，需求增量不多，多維持剛需采買，下游多謹慎觀望，詢盤壓價，采買積極性不高，預計12月液體環(huán)氧樹脂開工負荷率在56%左右，固體環(huán)氧樹脂的開工負荷率在43%左右，開工負荷變化不大，對環(huán)氧氯丙烷的需求沒有明顯增加。

心態(tài)方面：隨著部分工廠的開車重啟，上下游多對后續(xù)持看空態(tài)度，業(yè)者心態(tài)利空。

綜合來看，目前國內環(huán)氧氯丙烷市場利好支撐不足，預計12月環(huán)氧丙烷價格重心或有所下行。