【導(dǎo)語(yǔ)】12月9日政治局經(jīng)濟(jì)會(huì)議繼續(xù)釋放出利多的消息，政策持續(xù)發(fā)力背景下的鋼材市場(chǎng)變化更為關(guān)鍵。從當(dāng)前來(lái)看，政策效果持續(xù)發(fā)酵，疊加補(bǔ)庫(kù)存周期，或帶帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)供需基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)。

明年政策推動(dòng)力度進(jìn)一步增大

12月9日政治局經(jīng)濟(jì)會(huì)議繼續(xù)釋放出利多的消息，會(huì)議重點(diǎn)指出了明年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性。時(shí)隔多年貨幣政策再度由穩(wěn)健轉(zhuǎn)為適度寬松，結(jié)合此前會(huì)議精神來(lái)看，2025年貨幣政策依然會(huì)發(fā)力，甚至力度比今年更大。此外會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策基本定調(diào)。

是東風(fēng)壓到西風(fēng)還是西風(fēng)壓倒東風(fēng)？

在2024年的政策的不斷升級(jí)之下，市場(chǎng)很多時(shí)候是需要判斷是政策拉動(dòng)力度更大還是市場(chǎng)基本面乏力的現(xiàn)狀更發(fā)揮作用。在9月之前市場(chǎng)對(duì)于政策，從一開始的樂觀對(duì)待到最后的冷眼旁觀，基本面乏力的現(xiàn)狀使得市場(chǎng)很難出現(xiàn)持續(xù)大幅度的改觀。不過(guò)在926會(huì)議之后，市場(chǎng)對(duì)于政策再次開始審視，一開始固然是源于政策集中且較大的力度影響，但之后逐漸延伸到政策效果的體現(xiàn)上，基本面逐步好轉(zhuǎn)給了市場(chǎng)企穩(wěn)反彈的底氣。其實(shí)歸根結(jié)底，市場(chǎng)能否好轉(zhuǎn)還是主要在于基本面的改觀程度。政策的效果并不是一蹴而就，當(dāng)各個(gè)方面的政策串聯(lián)并發(fā)揮作用，鋼鐵市場(chǎng)的基本面自然而然的出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，所以并沒有西風(fēng)與東風(fēng)的區(qū)別，只有市場(chǎng)本身運(yùn)行規(guī)律以及政策托舉的并行。

對(duì)于鋼材市場(chǎng)影響

從當(dāng)前的情況來(lái)看，政策的效果已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，鋼鐵基本面情況有所改觀，但仍未達(dá)到樂觀的地步，隨著政治局會(huì)議的定調(diào)，未來(lái)必會(huì)出現(xiàn)更多的利多政策。

短期來(lái)看，會(huì)議帶動(dòng)的樂觀預(yù)期有所體現(xiàn)，階段鋼材市場(chǎng)信心釋放，帶動(dòng)成交好轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲，且后續(xù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議或出現(xiàn)更具體的政策措施。利多鋼鐵市場(chǎng)階段運(yùn)行。

中期來(lái)看，利多消息并不能直接快速的影響市場(chǎng)基本面的現(xiàn)狀，反而容易引發(fā)市場(chǎng)對(duì)階段供求關(guān)系的錯(cuò)誤判斷。不過(guò)從當(dāng)前來(lái)看，鋼鐵市場(chǎng)基本面情況尚可，但整體市場(chǎng)信心的提振并不明顯，商家囤貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)多空交織的情況延續(xù)。

長(zhǎng)期來(lái)看，隨著2025年政策的進(jìn)一步發(fā)揮作用，流動(dòng)性釋放等影響下，對(duì)包括鋼鐵在內(nèi)大宗商品市場(chǎng)的托底作用更強(qiáng)，疊加下游制造業(yè)的增庫(kù)存周期，會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)一定的樂觀表現(xiàn)。

綜合來(lái)看，前期政策持續(xù)發(fā)酵，未來(lái)新政策逐步接棒，疊加下游制造業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存周期，市場(chǎng)需求端或迎來(lái)一波好轉(zhuǎn)。供應(yīng)端來(lái)看，市場(chǎng)當(dāng)前謹(jǐn)慎情緒仍在，疊加年末慣例檢修，市場(chǎng)供應(yīng)小于預(yù)期，供需階段有一定的錯(cuò)配。不過(guò)隨著行業(yè)發(fā)展，鋼材整體市場(chǎng)供需壓力仍存，但需求托底之下，鋼材價(jià)格或仍在底部之上運(yùn)行。