導(dǎo)語(yǔ)】進(jìn)入3月份，己內(nèi)酰胺延續(xù)2月末下跌行情，截至3月12日，華東己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格參考10200-10300元/噸，刷新歷史五年低位。短期來(lái)看，己內(nèi)酰胺工廠雖有減產(chǎn)計(jì)劃，但下游PA6庫(kù)存高位，且終端市場(chǎng)需求仍未有起色，加之成本支撐繼續(xù)減弱，上下游均無(wú)利好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)己內(nèi)酰胺市場(chǎng)仍存下行空間，或逐漸向10000元/噸大關(guān)靠攏。

成本及需求雙重利空，己內(nèi)酰胺價(jià)格下跌

進(jìn)入3月份，己內(nèi)酰胺成本支撐減弱，且幅度逐漸擴(kuò)大；下游需求減少，PA6產(chǎn)銷不旺，庫(kù)存水平攀升至高位，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)于原料己內(nèi)酰胺采買謹(jǐn)慎且不多，上下游雙重利空，使得己內(nèi)酰胺價(jià)格快速下跌。從成本端來(lái)看，進(jìn)入3月份以來(lái)，中石化純苯價(jià)格共計(jì)下調(diào)500元/噸至7050元/噸，但華東現(xiàn)貨純苯價(jià)格依然跌破7000元/噸大關(guān)，己內(nèi)酰胺成本支撐作用持續(xù)減弱。

從需求面來(lái)看，下游PA6生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存高位，而終端市場(chǎng)需求仍未有起色，廠家出貨難度較大，部分廠家存有減產(chǎn)計(jì)劃，從而對(duì)原料己內(nèi)酰胺需求減少，利空己內(nèi)酰胺。成本支撐減弱，疊加下游需求減少，上下游帶來(lái)的雙重利空影響，使得己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格下跌。

己內(nèi)酰胺開(kāi)工雖下滑，但仍難以支撐價(jià)格止跌企穩(wěn)

春節(jié)前后，己內(nèi)酰胺行業(yè)開(kāi)工始終維持在94%高位，行業(yè)供應(yīng)相對(duì)充足，伴隨著出貨阻力的增加和價(jià)格的回落，部分企業(yè)開(kāi)工積極性回落，由于部分己內(nèi)酰胺廠家減產(chǎn)、降負(fù)荷運(yùn)行，截至3月12日，己內(nèi)酰胺行業(yè)開(kāi)工水平下滑3個(gè)百分點(diǎn)至91%附近，供應(yīng)量減少，但仍處高位，因此己內(nèi)酰胺價(jià)格并未出現(xiàn)明顯的止跌趨勢(shì)。

后市展望：預(yù)計(jì)3月己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)探底。

成本、需求仍將繼續(xù)回落，利空己內(nèi)酰胺價(jià)格

由于純苯下游各環(huán)節(jié)虧損壓力較大，且下游3-4月檢修增多，3-4月去庫(kù)難度再度加大；加之亞美套利遲遲未能開(kāi)啟，進(jìn)口量居高不下，行情易跌難漲，隨著純苯價(jià)格進(jìn)一步下跌，對(duì)己內(nèi)酰胺成本支撐作用將進(jìn)一步減弱。雖然多數(shù)廠家存在虧損壓力，但下游市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足，且?guī)齑婢S持13天附近的高位下，PA6價(jià)格亦逐步下跌，高庫(kù)存下不乏有廠家存減產(chǎn)、降負(fù)荷計(jì)劃，現(xiàn)階段行業(yè)開(kāi)工水平已逐步降至80%附近，且后期浙江方圓等企業(yè)仍有檢修計(jì)劃，行業(yè)開(kāi)工水平將進(jìn)一步回落，因此對(duì)己內(nèi)酰胺需求存減少預(yù)期，上下游雙重利空，預(yù)計(jì)3月下旬己內(nèi)酰胺價(jià)格恐將承壓下行。

檢修增加預(yù)期，或助力跌勢(shì)放緩

據(jù)了解，3月末至4月份部分己內(nèi)酰胺廠家存有檢修計(jì)劃，主要涉及到山東地區(qū)約50萬(wàn)噸、河南地區(qū)約20萬(wàn)噸，以及其他地區(qū)涉及到的部分產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)約70-80萬(wàn)噸檢修或減產(chǎn)產(chǎn)能，行業(yè)開(kāi)工或降至85%附近。檢修集中釋放后，供應(yīng)量將明顯減少，或能一定程度減緩己內(nèi)酰胺下跌節(jié)奏。

綜合來(lái)看，成本面支撐作用仍會(huì)減弱，下游市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，上下游無(wú)利好，3月下旬己內(nèi)酰胺或仍會(huì)保持回落趨勢(shì)，價(jià)格逐漸向10000元/噸大關(guān)靠攏，而后伴隨著檢修逐步落地，己內(nèi)酰胺價(jià)格跌幅或有所放緩。