【導(dǎo)語(yǔ)】2025年的重要會(huì)議近期已經(jīng)閉幕，對(duì)于鋼鐵市場(chǎng)而言，政策層面繼續(xù)支撐鋼鐵需求，但行業(yè)內(nèi)部預(yù)期轉(zhuǎn)弱，供需矛盾預(yù)期擴(kuò)大，內(nèi)部調(diào)整或?qū)⒓铀?，部分企業(yè)加速退出。

2025年的重要會(huì)議已經(jīng)閉幕，從整體來(lái)看，似乎未出現(xiàn)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)影響較多的政策或者策略，但從各方面來(lái)看，似乎又有一些對(duì)于2025年鋼鐵市場(chǎng)的影響，在此簡(jiǎn)要解析。

宏觀政策繼續(xù)支撐鋼鐵需求

從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，2025年政府工作報(bào)告提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。赤字率按4%安排，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模增至4.4萬(wàn)億元，超長(zhǎng)期特別國(guó)債及新增政府債務(wù)安排進(jìn)一步加大財(cái)政支持力度，此外，上一輪消費(fèi)品以舊換新政策成果顯著，2025年擬安排3000億元支持消費(fèi)品以舊換新，資金規(guī)模較去年翻番。消費(fèi)是近幾年政府工作報(bào)告中被高頻提及的詞匯，上述政策的變化也為鋼鐵消費(fèi)提供了一定的增量空間。“適時(shí)降準(zhǔn)降息”的表態(tài)將釋放市場(chǎng)流動(dòng)性，降低企業(yè)融資成本，同時(shí)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)預(yù)期，間接支撐鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈穩(wěn)定性?。從當(dāng)前內(nèi)外部機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年累計(jì)降息幅度在50-120個(gè)基點(diǎn)之間。

此外，政府工作報(bào)告首次將“培育綠色建筑”列為新增長(zhǎng)點(diǎn)，鋼結(jié)構(gòu)憑借高強(qiáng)輕量化、施工效率高等優(yōu)勢(shì)，有望在仿生建筑、大跨度場(chǎng)館等領(lǐng)域加速推廣，帶動(dòng)型材、板材等鋼材品種需求增長(zhǎng)?。

鋼鐵預(yù)期轉(zhuǎn)弱 行業(yè)調(diào)整力度或加大

從短期來(lái)看，鋼鐵市場(chǎng)在會(huì)議之前是存在一定的預(yù)期的，這從現(xiàn)貨以及期貨的角度都能找到一定的跡象，但先從會(huì)議陸續(xù)的消息來(lái)看，市場(chǎng)整體預(yù)期是存在一定的下降的。從會(huì)議前后卓創(chuàng)資訊調(diào)研的特鋼市場(chǎng)信心指數(shù)來(lái)看，由會(huì)議前的60.50到會(huì)議前期的62.00再到會(huì)議之后的51.50，市場(chǎng)對(duì)后市信心的變化是較為明顯的。預(yù)期落空一定程度上利空后市。

從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，未有針對(duì)性的鋼鐵政策一定程度上代表延續(xù)前期的政策，嚴(yán)格的產(chǎn)量調(diào)控與綠色發(fā)展仍是主要的調(diào)控手段。在當(dāng)前背景下，鋼鐵市場(chǎng)內(nèi)部的自我調(diào)整或是當(dāng)前的主要方式之一。在建筑鋼材企業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程下，整體鋼鐵市場(chǎng)仍受到嚴(yán)峻的供應(yīng)壓力，疊加當(dāng)前市場(chǎng)需求端的一些壓力，2025年整體鋼鐵市場(chǎng)供需矛盾或更為明顯。

綜合來(lái)看，會(huì)議之后，鋼鐵市場(chǎng)內(nèi)部預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，整體2025年鋼市供需矛盾有擴(kuò)大預(yù)期，不過(guò)2025年政府報(bào)告在財(cái)政以及貨幣層面繼續(xù)支撐市場(chǎng)需求的底部。