【導(dǎo)語】3月份建筑鋼材價(jià)格整體價(jià)格重心較2月份下降，2月份全國螺紋鋼均價(jià)為3257元/噸，較上月均價(jià)跌91元/噸，與2月相比有所下跌，跌幅2.72%。本月關(guān)稅加征及限產(chǎn)區(qū)預(yù)期擾動增加，宏觀擾動加大。短期看，建筑鋼材4月份價(jià)格有逐步從預(yù)期邏輯走向現(xiàn)實(shí)邏輯，震蕩趨弱。

2025年3月份建筑鋼材市場價(jià)格重心下移。節(jié)后生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)增加、產(chǎn)量增加、庫存下降、成本下移、成交偏弱。核心需求端，工地復(fù)工雖逐步增加，但是需求增量有限，市場價(jià)格承壓運(yùn)行。本月供需壓力仍存，成本支撐下移，價(jià)格趨弱運(yùn)行。

3月份建筑鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，價(jià)格較2月份震蕩趨弱。截止3月28日，螺紋鋼全國市場均價(jià)3257元/噸，較上月均價(jià)跌91元/噸，與2月相比有所下跌，跌幅2.72%；本月建材價(jià)格震蕩趨弱運(yùn)行，主要原因在于：第一，3月份前期檢修企業(yè)陸續(xù)開工，鋼廠開工率提升，整體供應(yīng)端產(chǎn)量增加；第二，房地產(chǎn)需求表現(xiàn)偏弱，整體需求量低于去年同期水平，整體需求恢復(fù)緩慢；第三，原材料價(jià)格趨弱，成本支撐下移。綜合來看，本月供需壓力仍存，成本支撐下移，價(jià)格趨弱運(yùn)行。

3月份鋼廠維持利潤，生產(chǎn)節(jié)奏略有增加，高爐3月中上旬復(fù)產(chǎn)節(jié)奏增加，下旬復(fù)產(chǎn)節(jié)奏趨弱，從而原料需求端尚可。截止到3月27日，螺紋鋼毛利點(diǎn)數(shù)據(jù)為137.50元/噸，較上月同期減少50.30元/噸，較去年同期增加86.83元/噸；線材毛利點(diǎn)數(shù)據(jù)為256.00元/噸，較上月同期增加41.20元/噸，較去年同期增加33.58元/噸。本月建筑鋼材成本下降，螺紋鋼價(jià)格下降，但是成材降幅高于成本，從而毛利減少；線材價(jià)格上漲，成本下移，從而線材毛利增加。

從鋼廠庫存角度分析，截止到3月27日，建筑鋼材鋼企庫存出現(xiàn)下降。卓創(chuàng)資訊調(diào)研統(tǒng)計(jì)92家生產(chǎn)企業(yè)庫存顯示，建筑鋼材企業(yè)庫存總量為311.73萬噸，較上月末降30.77萬噸，降幅8.98%，較去年同期減少39.33%。目前鋼廠庫存處于近五年歷史低位，一方面，下游終端需求回暖，成交好轉(zhuǎn)，剛需較上月同期減弱；另一方面，今年3月份需求同比增量較弱，從成交看，今年大戶成交量不及去年同期。4月份鋼廠庫存或開始逐步去庫，但是基于房建開工力度較弱，基建發(fā)力有待觀望，從而預(yù)計(jì)庫存去化速度或較慢。

4月份建筑鋼材價(jià)格或重心下移

供應(yīng)：3月份生產(chǎn)企業(yè)開工回升，產(chǎn)量快速增加；下游陸續(xù)恢復(fù)，但復(fù)工不及預(yù)期，同比略慢。4月份預(yù)期供應(yīng)下降，需求變動不大，加之近期粗鋼壓減的情況，鋼廠多有檢修計(jì)劃，產(chǎn)量或下降。

成本：下個(gè)月焦炭仍存提降預(yù)期，礦石基于矛盾供需矛盾加大，且鐵水復(fù)產(chǎn)告訴節(jié)點(diǎn)已過，或逐步交易見頂邏輯，從而4月份成本或存下行預(yù)期。

需求：本月建筑鋼材市場需求增加，本月剛需及投機(jī)需求均溫和增量。從水泥開工率看，水泥磨機(jī)開工率提高，且在3月中旬以后寬幅提升，顯示出3月份需求整體較2月份改善，但是在月底略顯乏力。

綜合來看，供強(qiáng)需弱，成本下移，4月份建筑鋼材市場價(jià)格或延續(xù)窄幅震蕩走勢，存波動反彈，重心下移。