【導(dǎo)語】3月環(huán)氧氯丙烷行情震蕩下降，上游成本下降幅度不及環(huán)氧氯丙烷，下游需求偏弱，利潤空間不斷被壓縮，不同工藝行業(yè)競爭加劇，行情走勢難明顯止跌；4月份廠商挺價(jià)意向較強(qiáng)，然部分新產(chǎn)能等待釋放，價(jià)格是否能觸底回彈？

3月環(huán)氧氯丙烷市場價(jià)格下降。原料甘油價(jià)格下降，甘油法成本支撐減弱；月中上旬，市場供應(yīng)較多，需求平淡，市場氣氛清淡，價(jià)格延續(xù)下降；臨近月末，部分甘油法工廠停車檢修或降低負(fù)荷，市場供應(yīng)有所減少，且工廠推漲氣氛濃郁，低出意向不強(qiáng)，下游剛需補(bǔ)貨，市場價(jià)格止跌且有回彈趨勢。截至3月31日收盤，華東環(huán)氧氯丙烷月均價(jià)9341.67元/噸，較上月均價(jià)下降4.16%；山東環(huán)氧氯丙烷月均價(jià)9142.86元/噸，較上月均價(jià)下降3.93%；黃山環(huán)氧氯丙烷月均價(jià)9377.38元/噸，較上月均價(jià)下降3.90%。

供應(yīng)端：產(chǎn)量有所增加，市場供應(yīng)仍有壓力

月內(nèi)江蘇揚(yáng)農(nóng)、衢州巨化、寧波鎮(zhèn)洋、惠州晟達(dá)、東營某廠甘油法裝置、湖北民騰、福建豪邦停車檢修；無棣鑫岳、浙江豪邦、河北晉邦檢修后重啟，山東濱化降低負(fù)荷；本月環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)量約為9.8萬噸，較上月增加約19.51%。月中上旬，市場開工負(fù)荷較高，市場供應(yīng)較多，供應(yīng)壓力較大，導(dǎo)致部分工廠出貨意向較強(qiáng)；月下旬，部分甘油法工廠降低負(fù)荷或停車檢修，然丙烯法工廠開工負(fù)荷較高且有新裝置加入，市場產(chǎn)量變化不大，3月整體上看，工廠仍有一定的供應(yīng)壓力，市場供過于求的矛盾仍未有明顯緩解。

3月成本和需求端偏弱，對(duì)環(huán)氧氯丙烷支撐有限

回顧3月，成本上，由于國內(nèi)甘油市場成交放緩，價(jià)格回落，國內(nèi)商家補(bǔ)貨意愿降低，外商惜售心態(tài)松動(dòng)，主動(dòng)降價(jià)報(bào)盤，使得粗甘油及精甘油外盤價(jià)格回落，對(duì)國內(nèi)甘油的成本支撐減弱，進(jìn)一步利空國內(nèi)甘油價(jià)格，3月內(nèi)甘油價(jià)格的下降對(duì)環(huán)氧氯丙烷成本支撐減弱，形成利空驅(qū)動(dòng)。下游環(huán)氧樹脂方面，國內(nèi)市場下游客戶剛需補(bǔ)貨為主，受樹脂價(jià)格波動(dòng)影響，業(yè)者采購心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望為主，部分風(fēng)電下游剛需量尚可，對(duì)樹脂價(jià)格具有一定支撐作用，其余行業(yè)下游表現(xiàn)平平，需求放量有限，下游需求增加不及預(yù)期，大多樹脂工廠以剛需補(bǔ)貨為主，對(duì)環(huán)氧氯丙烷支撐有限。

展望4月，巴陵石化5萬噸雙氧水法裝置、江蘇瑞恒第三套5萬噸雙氧水法裝置、山東三岳6萬噸PO技改裝置或有望釋放，且前期部分停車檢修工廠或重啟，市場供應(yīng)仍有繼續(xù)增加的預(yù)期，環(huán)氧氯丙烷供應(yīng)壓力仍較大；且下游處于需求的相對(duì)淡季，環(huán)氧樹脂工廠大多剛需采買為主，需求增量有限，加之4月份下游需求疲軟，導(dǎo)致甘油價(jià)格偏弱運(yùn)行概率較大以及下游環(huán)氧樹脂價(jià)格或穩(wěn)中偏弱，對(duì)環(huán)氧氯丙烷的支撐均有限；預(yù)計(jì)4月份環(huán)氧氯丙烷市場價(jià)格窄幅下行概率較大。