【導(dǎo)語(yǔ)】 3月，受多地硫酸供應(yīng)偏緊支撐，國(guó)內(nèi)酸價(jià)持續(xù)上行。后市來(lái)看，供應(yīng)端仍處偏緊狀態(tài)，但下游需求支撐或有所減弱，供需博弈下，硫酸市場(chǎng)漲勢(shì)或逐步放緩，價(jià)格或趨穩(wěn)運(yùn)行。

硫酸市場(chǎng)運(yùn)行情況回顧

3月國(guó)內(nèi)硫酸價(jià)格持續(xù)上行為主，市場(chǎng)看漲情緒明顯，交投氣氛提升。造成價(jià)格上行的主要原因有以下幾點(diǎn)：一、多數(shù)酸企庫(kù)存中低位，局部新增檢修，整體供應(yīng)表現(xiàn)偏緊；二、下游開工整體高位，需求支撐穩(wěn)定；三、原料硫磺盤整上行，成本支撐增強(qiáng)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月20日，國(guó)內(nèi)98%硫酸市場(chǎng)均價(jià)為335.16元/噸，環(huán)比上漲45.53%。

此輪硫酸價(jià)格上漲，主要受供需面及成本面影響，具體驅(qū)動(dòng)因素如下：

需求面：下游開工向好  需求提振增強(qiáng)

從需求面來(lái)看，硫酸下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為化肥及化工品市場(chǎng)，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費(fèi)總量的36%，化工品領(lǐng)域主要為鈦白粉，占比約16%，因此從磷肥和鈦白粉市場(chǎng)的開工狀態(tài)可以窺探硫酸下游的需求表現(xiàn)情況。

從磷肥市場(chǎng)來(lái)看，3月份國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)開工穩(wěn)中向好，下游采購(gòu)積極性良好，前期停車減量的工廠生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，開工持續(xù)提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月中旬，磷酸一銨企業(yè)開工53.28%，環(huán)比提升7.02個(gè)百分點(diǎn)；磷酸二銨開工負(fù)荷為61.19%，環(huán)比提升3.19個(gè)百分點(diǎn)。

從鈦白粉市場(chǎng)來(lái)看，3月份國(guó)內(nèi)鈦白粉開工高位企穩(wěn)運(yùn)行，主流廠家產(chǎn)出穩(wěn)定，主供應(yīng)前期訂單。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月中旬，市場(chǎng)開工負(fù)荷在74.88%，環(huán)比提升5.94個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來(lái)看，硫酸主力下游開工均出現(xiàn)提升，需求端表現(xiàn)向好，利多硫酸價(jià)格。

供應(yīng)面：開工小幅回落　局部供應(yīng)偏緊

3月，國(guó)內(nèi)硫酸開工負(fù)荷小幅下降，局部供應(yīng)偏緊。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月中旬，國(guó)內(nèi)硫酸企業(yè)總開工負(fù)荷為74.65%，環(huán)比下降1.15個(gè)百分點(diǎn)。其中硫磺酸開工負(fù)荷為45.44%；冶煉酸開工負(fù)荷為74.90%；礦石酸開工負(fù)荷為88.97%。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，目前西南、華中市場(chǎng)仍有部分裝置尚未恢復(fù)生產(chǎn)。3月下旬至4月，華中、華北、山東市場(chǎng)仍有裝置計(jì)劃?rùn)z修。

成本面：原料盤整上行  成本支撐增強(qiáng)

從原料市場(chǎng)來(lái)看，硫酸原料可分為硫磺、有色金屬礦及硫鐵礦三大類，其中以硫磺為原料的制酸裝置產(chǎn)能占比約42.44%，居于首位，因此硫磺價(jià)格的變化對(duì)硫酸市場(chǎng)有較大影響。

3月，國(guó)產(chǎn)硫磺市場(chǎng)價(jià)格盤整上行為主。從需求面來(lái)看，當(dāng)前下游產(chǎn)品市場(chǎng)氛圍良好，裝置開工負(fù)荷相對(duì)高位；不過考慮到“春耕”備肥漸進(jìn)尾聲，需求面利多支撐相對(duì)弱勢(shì)。從供應(yīng)面來(lái)看，雖然局部市場(chǎng)有煉廠檢修，但國(guó)內(nèi)同樣有新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)面變化不大；進(jìn)口量存在增加預(yù)期，整體供應(yīng)量依然充裕。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，液體硫磺均價(jià)900.83元/噸，環(huán)比上漲4.95%。對(duì)于硫酸市場(chǎng)而言，硫磺價(jià)格走高對(duì)硫酸成本面形成一定提振，利多市場(chǎng)價(jià)格。

后市展望

后市來(lái)看，硫酸供應(yīng)端仍處偏緊狀態(tài)，但下游需求支撐或有所減弱，供需博弈下，硫酸市場(chǎng)漲勢(shì)或逐步放緩，價(jià)格或趨穩(wěn)運(yùn)行。具體影響因素如下：

供應(yīng)收緊。從酸企運(yùn)行情況來(lái)看，3月下旬至4月，華中、華北、山東市場(chǎng)均有裝置計(jì)劃?rùn)z修，整體市場(chǎng)供應(yīng)或收緊。

主力下游磷肥需求表現(xiàn)弱穩(wěn)。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，短期磷酸一銨市場(chǎng)需求有限，下游除消化現(xiàn)有庫(kù)存外，新單采購(gòu)量減少。磷酸二銨市場(chǎng)或維持穩(wěn)定運(yùn)行，隨著到貨增加，局部市場(chǎng)缺口逐漸縮小，高含量二銨處于偏緊狀態(tài)，春季磷酸二銨供需或處于緊平衡。

原料硫磺或穩(wěn)中偏好運(yùn)行。需求面來(lái)看，主要下游磷肥等開工相對(duì)穩(wěn)定，剛需支撐尚可；供應(yīng)面來(lái)看，雖然局部市場(chǎng)有煉廠檢修，但國(guó)內(nèi)同樣有新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)面變化不大。綜合供需考慮，預(yù)計(jì)硫磺市場(chǎng)或仍有一定上漲空間。