數(shù)據(jù)推演未來(lái)，信息創(chuàng)造價(jià)值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-PMI：6月制造業(yè)景氣指數(shù)持平上月

電力-數(shù)據(jù)：截至5月底全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量同比增長(zhǎng)14.1%

宏觀-通脹：5月PCE數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹如期放緩

產(chǎn)業(yè)觀察

宏觀-航運(yùn)：巴拿馬運(yùn)河8月起恢復(fù)正常通行

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-PMI：6月制造業(yè)景氣指數(shù)持平上月】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)高于臨界點(diǎn)，新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，6月國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣度繼續(xù)處于榮枯線下方運(yùn)行，其中價(jià)格景氣回落程度相對(duì)明顯。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月大宗商品指數(shù)中的能源及金屬板塊指數(shù)環(huán)比回落明顯，成品油及銅鋁等原料端價(jià)格環(huán)比下跌，成為影響當(dāng)月出廠價(jià)景氣下行的主要因素。另外，6月生產(chǎn)端景氣度仍在榮枯線上方為50.6，但較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，采購(gòu)端購(gòu)進(jìn)價(jià)景氣度仍處于榮枯線上方，同時(shí)原材料庫(kù)存繼續(xù)下降，對(duì)于采購(gòu)環(huán)節(jié)而言，庫(kù)存壓力有所緩解。而銷售端相關(guān)指標(biāo)則全面進(jìn)入景氣下行態(tài)勢(shì)，隨著出廠價(jià)的回落，積壓訂單有所減少，但產(chǎn)成品庫(kù)存進(jìn)一步累積，反映出當(dāng)前銷售環(huán)節(jié)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，季節(jié)性市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)弱對(duì)其形成的沖擊較為明顯。預(yù)計(jì)隨著季節(jié)性因素的轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)需求改善將對(duì)銷售端形成提振，產(chǎn)成品庫(kù)存有減少預(yù)期，帶動(dòng)7月景氣度環(huán)比回升。

【電力-數(shù)據(jù)：截至5月底全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量同比增長(zhǎng)14.1%】國(guó)家能源局6月28日發(fā)布的1—5月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約30.4億千瓦，同比增長(zhǎng)14.1%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約6.9億千瓦，同比增長(zhǎng)52.2%；風(fēng)電裝機(jī)容量約4.6億千瓦，同比增長(zhǎng)20.5%。

卓創(chuàng)資訊趙渤文認(rèn)為，從發(fā)電裝機(jī)容量的增長(zhǎng)情況來(lái)看，我國(guó)電力行業(yè)仍然維持高速發(fā)展，同比連續(xù)4個(gè)月超過(guò)14%，結(jié)合固投數(shù)據(jù)中體現(xiàn)的“電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增長(zhǎng)23.7%”良好表現(xiàn)來(lái)看，這也是基建實(shí)物工作量的體現(xiàn)。從發(fā)電裝機(jī)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，表現(xiàn)最為亮眼的仍然是光伏和風(fēng)電，其中光伏連續(xù)5個(gè)月維持50%以上的同比增速，而風(fēng)電連續(xù)5個(gè)月同比增速超過(guò)20%，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可以看到，我國(guó)非化石能源裝機(jī)占比已經(jīng)接近54%，已經(jīng)接近能源局《2024年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》中制定的55%的目標(biāo)。從用電數(shù)據(jù)來(lái)看，1-5月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)8.6%，其中第一產(chǎn)業(yè)用電量同比增長(zhǎng)9.7%，第二產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)7.2%，第三產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)12.7%，城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長(zhǎng)9.9%。從用電量的數(shù)據(jù)也可以看出，夏季高溫對(duì)電力消費(fèi)的拉動(dòng)較為明顯，第二產(chǎn)業(yè)的用電量維持相對(duì)高位水平，也體現(xiàn)出我國(guó)工業(yè)和制造業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇。

【宏觀-通脹：5月PCE數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹如期放緩】6月28日美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月PCE同比增速?gòu)那霸?.7%下滑至2.6%，符合市場(chǎng)預(yù)期。5月核心PCE同比增速2.6%，為2021年3月以來(lái)最低；核心PCE環(huán)比增速0.1%，為2023年12月以來(lái)最低。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，相較一季度的火熱，二季度美國(guó)通脹數(shù)據(jù)逐漸降溫，美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)最為關(guān)注的PCE物價(jià)指數(shù)也如期放緩，今年2月到4月的三個(gè)月里，核心PCE同比持穩(wěn)在2.8%，而5月終于轉(zhuǎn)為下降了0.2個(gè)百分比。從具體分項(xiàng)來(lái)看，不論環(huán)比還是同比，商品多呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，而服務(wù)業(yè)依然是通脹的主要貢獻(xiàn)力量，尤其扣除住房以后的核心服務(wù)PCE在高位停滯，環(huán)比上漲0.1%，是連續(xù)第49個(gè)月上漲。可以看到，服務(wù)業(yè)通脹的降溫情況將對(duì)美國(guó)整體通脹下降進(jìn)程起到關(guān)鍵作用。5月PCE數(shù)據(jù)公布后，CME聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具顯示市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注一度升至60%，美元指數(shù)震蕩回落。后市來(lái)看，三季度是年內(nèi)降息靴子能否落地的最后觀察窗口，如果服務(wù)業(yè)通脹繼續(xù)降溫，那么美聯(lián)儲(chǔ)或有可能在9月開(kāi)啟降息。

產(chǎn)業(yè)觀察

【宏觀-航運(yùn)：巴拿馬運(yùn)河8月起恢復(fù)正常通行】巴拿馬運(yùn)河管理局日前宣布，由于雨季的到來(lái)，從8月起巴拿馬運(yùn)河將恢復(fù)正常通行。從7月11日開(kāi)始，通過(guò)巴拿馬運(yùn)河的船只的最大吃水深度將增加至14.6米；從8月5日起，每日通行船只數(shù)量的上限將從目前的32艘增至35艘。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，當(dāng)前巴拿馬運(yùn)河仍面臨缺水問(wèn)題，干旱問(wèn)題仍可能困擾后續(xù)巴拿馬運(yùn)河通行能力。巴拿馬運(yùn)河通過(guò)能力下降，損害了南北半球間農(nóng)產(chǎn)品和能源等大宗商品的運(yùn)輸，影響全球供應(yīng)鏈，是影響糧食價(jià)格和能源價(jià)格的因素之一。根據(jù)氣候數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2024年巴拿馬仍有大概率持續(xù)嚴(yán)重干旱。需要關(guān)注全球航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)行效率帶給大宗商品的成本加成影響，當(dāng)前蘇伊士運(yùn)河仍受到地緣事件的影響，集運(yùn)成本仍處于歷史高位水平。