數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關(guān)注：
政策視角
能源-政策：《能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實施方案》發(fā)布
數(shù)據(jù)解讀
宏觀-貨幣：美聯(lián)儲議息會紀(jì)要暗示降息為時已晚
宏觀-降息：美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下修
產(chǎn)業(yè)觀察
農(nóng)業(yè)-玉米：CBOT玉米期貨價格偏弱震蕩
能源-庫存：美國原油庫存全面去庫
以下為詳細(xì)內(nèi)容：
政策視角
【能源-政策：《能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實施方案》發(fā)布】8月21日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布的《能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實施方案》指出，推進(jìn)火電設(shè)備更新和技術(shù)改造。
卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，《方案》的出臺，旨在推動能源領(lǐng)域的設(shè)備更新和技術(shù)改造，以適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的發(fā)展需求，同時也是適應(yīng)我國能源設(shè)備的更新周期，推動能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、相應(yīng)雙碳目標(biāo)的重要實施方案。從我國能源設(shè)備的建設(shè)、發(fā)展和更新周期來看，近幾年即將或已經(jīng)進(jìn)入了能源設(shè)備更新較為集中的階段，可以從以下幾個方面來看：首先，《方案》中提到的時間和目標(biāo)，是“預(yù)計到2027年，能源重點領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年將增長25%以上”；另外，此前電網(wǎng)公司也曾表示將力爭2027年實現(xiàn)電網(wǎng)設(shè)備更新投資規(guī)模較2023年增長52%；而除了電網(wǎng)，（據(jù)相關(guān)研究顯示）我國光伏組件集中淘汰更新或?qū)?025年開始，屆時將有大批量的光伏組件達(dá)到25年（粗略計算，從2000年開始建設(shè)算起）的使用年限需要退役。從建設(shè)周期來看，《方案》的出臺為接下來即將到來的設(shè)備更新提供了政策指導(dǎo)和保障。另外，《方案》主要聚焦于火電、輸配電、風(fēng)電、光伏和水電等五個方面的設(shè)備更新和技術(shù)改造，為保障方案的實施，提出了加大財稅金融等政策支持力度、加強要素保障等措施，并強調(diào)了聚焦重大技術(shù)裝備“卡脖子”難題，積極開展科技攻關(guān)和創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
數(shù)據(jù)解讀
【宏觀-貨幣：美聯(lián)儲議息會紀(jì)要暗示降息為時已晚】當(dāng)?shù)貢r間周三美聯(lián)儲發(fā)布7月議息會紀(jì)要內(nèi)容，紀(jì)要凸顯出決策者們正在逐步意識到，雖然利率處于二十年來高位，但實現(xiàn)通脹穩(wěn)定和充分就業(yè)目標(biāo)面臨的風(fēng)險大致相當(dāng)。美聯(lián)儲主席鮑威爾在7月31日的記者會上表示，委員會希望等到對通脹向2%目標(biāo)邁進(jìn)有更大信心后再下調(diào)利率。
卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，8月以來，隨著歐洲地緣問題的推進(jìn)、其他主要經(jīng)濟體的陸續(xù)降息，以及美國物價、消費及就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的參差不一，市場對宏觀層面的貨幣政策傾向更加清晰，美元相對其他貨幣明顯弱化，美元指數(shù)自月初起不斷下行至目前101附近，甚至一度突破這一水平低至100.91的近八個月以來的歷史低點。而美聯(lián)儲7月議息會紀(jì)要則更加令市場確認(rèn)目前9月降息的必然性，一是疊加在對勞動力市場大幅下修基礎(chǔ)上的失業(yè)問題的擔(dān)憂，二是歐洲及亞洲地區(qū)貨幣市場階段性轉(zhuǎn)強的趨勢更多來源于地緣問題的大緩和，將共同驅(qū)使美聯(lián)儲9月將不得不采取降息操作。而這也暗示了眼下對美國經(jīng)濟而言，通過9月降息來改善市場預(yù)期為時已晚的事實。
【宏觀-降息：美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下修】據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間8月21日，美國勞工統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)修訂的初步估計顯示，在2023年4月至2024年3月統(tǒng)計周期內(nèi)，美國新增就業(yè)崗位比之前預(yù)估的減少了81.8萬個。隨后美聯(lián)儲公布聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）7月30日至31日的會議紀(jì)要顯示，部分與會者認(rèn)為7月有降息的理由，但“絕大多數(shù)”官員認(rèn)為9月份降息可能更為合適。
卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，此次下修81.8萬人，折算后大約每個月下修6.8萬人，反映了截至今年3月的一年里，美國勞動力市場的表現(xiàn)不如此前數(shù)據(jù)顯示得那樣強勁。不過，此前市場預(yù)期下修幅度可能在50-100萬，相比之下實際下修幅度并未超出預(yù)期，這也呼應(yīng)了美聯(lián)儲7月議息會議上強調(diào)就業(yè)和通脹雙重風(fēng)險的論調(diào)。隨后美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要中對9月降息的表態(tài)明顯偏鴿，市場強化9月降息的寬松預(yù)期，首次降息50bp的概率也有所上升。但商品價格表現(xiàn)不一，倫銅震蕩上漲、黃金震蕩小幅下跌，而原油價格在EIA報告顯示去庫的利好背景下依然跌至2月以來新低。從盤中表現(xiàn)來看，EIA報告發(fā)布時間和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布時間相鄰，WTI先快速拉升約0.5美元，但隨后持續(xù)下跌，顯然弱宏觀引發(fā)的偏空情緒占了上風(fēng)。今年以來WTI基本在71美元之上運行，7月底以來油價兩次嘗試反彈未果，或打擊多頭信心。但如果持續(xù)下挫、打破今年以來的關(guān)鍵支撐位，后續(xù)走勢可能不容樂觀。
產(chǎn)業(yè)觀察
【農(nóng)業(yè)-玉米：CBOT玉米期貨價格偏弱震蕩】周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨下跌，2024年9月玉米期約收低3美分，報收375美分/蒲；代表新季合約的12月玉米下跌2.25美分，報398美分/蒲。周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤上漲。2024年9月玉米期約收高3.25美分，報收381美分/蒲；代表新作的12月玉米收高3.5美分，報400.75美分/蒲。
卓創(chuàng)資訊彭小真分析認(rèn)為，近兩天美玉米價格震蕩主要受到Pro Farmer實地調(diào)研數(shù)據(jù)擾動的影響。目前已經(jīng)調(diào)查的四個州中，南達(dá)科他州和俄亥俄州估計玉米單產(chǎn)分別為156.51蒲/英畝和183.29蒲/英畝，分別較去年調(diào)查同期減少0.58%、0.35%，較USDA8月作物產(chǎn)量報告預(yù)計單產(chǎn)分別減少了3.38%、2.5%；印第安納州、內(nèi)部布拉斯加州測得的玉米單產(chǎn)分別為187.54蒲/英畝和173.25蒲/英畝，比去年調(diào)查同期增加了3.67%、3.6%，比USDA8月作物產(chǎn)量報告預(yù)計單產(chǎn)減少了9.4%和10.7%；伊利諾伊州、愛荷華州西部測得的玉米單產(chǎn)分別為204.14蒲/英畝、191.59蒲/英畝，較去年同期增長了5.3%、3.6%，比USDAA8月作物產(chǎn)量報告預(yù)計單產(chǎn)減少了9.2%、8.3%。其中愛荷華州、內(nèi)布拉斯州和伊利諾伊州2024年收獲面積占比近40%，實地巡查結(jié)果顯示三州單產(chǎn)有所增長，或?qū)γ绹衩啄陜?nèi)產(chǎn)量有較大影響。同時，三州單產(chǎn)均未達(dá)到此前USDA預(yù)計的高水平，影響了市場對美玉米產(chǎn)量預(yù)期和CBOT玉米行情。
從天氣發(fā)展預(yù)期來看，目前玉米優(yōu)良率保持穩(wěn)定，但仍有部分地區(qū)受到天氣干旱影響。根據(jù)USDA發(fā)布的天氣作物報告顯示，截至8月18日，今年玉米種植面積的30%正在萎縮，與去年持平，但比平均水平高出4個百分點。全國67%的玉米種植面積被評為良好至極好，與前一周持平，但比上年高出9個百分點。在最大的玉米生產(chǎn)州愛荷華州，77%的玉米作物被評為良好到極好的狀況。
預(yù)計美玉米價格仍將維持階段性震蕩格局，結(jié)合目前調(diào)研和天氣情況來看，年度玉米減產(chǎn)概率或有弱化，供應(yīng)有寬松預(yù)期，進(jìn)而有影響其長期價格趨勢性轉(zhuǎn)弱的可能。
【能源-庫存：美國原油庫存全面去庫】美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月16日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存較前一周下降464.8萬桶，至4.26億桶；汽油庫存較前一周下降160.7萬桶，至2.206億桶；餾分油庫存較前一周下降331.2萬桶，至1.228億桶；美國原油產(chǎn)量較上周上升，至1340萬桶/日，煉廠開工率提升至92.3%，前值為91.5%。
卓創(chuàng)資訊李心悅分析，截至8月16日當(dāng)周，美國商業(yè)原油再度全線去庫，商業(yè)原油去庫幅度超預(yù)期，汽油和餾分油庫存延續(xù)前一周去庫走勢，當(dāng)前季節(jié)性去庫趨勢尚未結(jié)束，夏季需求旺季計價支撐仍存。但從國際原油期價盤面來看，截至8月21日收盤，WTI和Brent期價已連續(xù)四日收跌，油價觸底布林帶下軌，下跌幅度超過8月13日前超跌修復(fù)幅度，在前期地緣溢價回吐外，8月21日美國大幅下修非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，市場宏觀經(jīng)濟預(yù)期再度轉(zhuǎn)弱。綜合來講，當(dāng)前基本面仍舊呈現(xiàn)季節(jié)性去庫；前期宏觀情緒消化完成，地緣僵持下風(fēng)險溢價也已盡數(shù)回吐，但宏觀和地緣仍舊會對原油價格呈現(xiàn)短線沖擊。隨需求進(jìn)入旺季尾聲，警惕季節(jié)性拐點，遠(yuǎn)期需求趨弱持續(xù)壓制油價。