[導(dǎo)語(yǔ)] 8月，原料棕櫚油價(jià)格本就因東南亞持續(xù)向歐洲發(fā)貨而存在支撐，近日，印尼生柴政策向B40升級(jí)計(jì)劃提振市場(chǎng)，雖然豆系市場(chǎng)存在拖累導(dǎo)致漲幅受限，但棕櫚油和棕櫚仁油市場(chǎng)仍呈小碎步走高態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)脂肪酸市場(chǎng)前期因需求一般存在商談讓利現(xiàn)象，近期在原料提振背景下，又出現(xiàn)探漲勢(shì)頭。

產(chǎn)地基本面支撐疊加利多消息，棕櫚油市場(chǎng)偏強(qiáng)

8月，雖然棕櫚油期貨盤(pán)面階段回落，但產(chǎn)地因?yàn)橄驓W洲發(fā)貨而在供應(yīng)端存在支撐，從棕櫚油到下游油脂化工品的外盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格均表現(xiàn)堅(jiān)挺。22日，印尼宣布將從2025年1月1日起強(qiáng)制實(shí)行B40的生物柴油摻混標(biāo)準(zhǔn)。棕櫚油期貨盤(pán)面漲幅放大，現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨走高。截至8月23日，CFR中國(guó)工棕價(jià)格參考980美元/噸，較8月初上漲30美元/噸或3.16%；CFR中國(guó)棕櫚仁油價(jià)格參考1550美元/噸，較8月初上漲85美元/噸或5.80%。

硬脂酸：下游需求平淡，市場(chǎng)陰跌出貨

月初，棕櫚油盤(pán)面回調(diào)導(dǎo)致下游對(duì)硬脂酸市場(chǎng)高價(jià)排斥感加劇，需求持續(xù)不溫不火，硬脂酸商家出貨壓力不同程度增加。之后原料盤(pán)面連續(xù)小幅反彈，工棕外盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格在此前未跟跌到位的情況下反而跟漲，硬脂酸商家權(quán)衡成本壓力和出貨壓力多選擇出貨為先，市場(chǎng)商談陰跌。截至8月23日，華東國(guó)產(chǎn)一級(jí)硬脂酸市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)格在8900-9100元/噸，較8月初高點(diǎn)下跌100元/噸，跌幅1.10%。但隨著需求放量和生產(chǎn)利潤(rùn)空間被擠壓，硬脂酸商家挺漲意向也開(kāi)始增強(qiáng)。

月桂酸：供應(yīng)小幅增加，商家獲利回吐

8月上旬國(guó)內(nèi)進(jìn)口月桂酸到貨有所增加，但下游需求一般，月內(nèi)商家走貨整體緩慢。所以基于近期到港成本不高，部分商家選擇獲利回吐、讓利出貨，不同品牌間報(bào)盤(pán)和成交價(jià)差最高擴(kuò)大至1000元/噸。截至8月23日，華東進(jìn)口月桂酸市場(chǎng)主流商談在12800-13300元/噸，較8月初高點(diǎn)下跌300元/噸，跌幅2.25%。但隨著原料走高，月桂酸外盤(pán)再度挺漲至1660美元/噸以上，內(nèi)外盤(pán)倒掛幅度放大，理論進(jìn)口成本上升，疊加此前小波成交也緩解了業(yè)務(wù)壓力，商家報(bào)盤(pán)再度紛紛上揚(yáng)。

后期：棕櫚油市場(chǎng)支撐持續(xù)，脂肪酸市場(chǎng)低價(jià)或?qū)⑹照? 

后期來(lái)看，原料端，雖然印尼B40消息對(duì)市場(chǎng)的影響并未呈短時(shí)集中爆發(fā)式的提振，但中長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)的支撐較為明顯，亦或說(shuō)東南亞對(duì)歐洲發(fā)貨結(jié)束后仿佛又有了這一因素接棒支撐。由于近期外盤(pán)價(jià)格偏高，硬脂酸和月桂酸的成本壓力并未明顯減輕，隨著商家出貨壓力階段式緩解，低出意愿也將減弱，脂肪酸市場(chǎng)商談重心或再度上移。