【導(dǎo)語】2024年丙烯市場(chǎng)價(jià)格處于近五年的中低位水平，價(jià)格持續(xù)快速波動(dòng)，市場(chǎng)影響因素增多，價(jià)格波動(dòng)振幅出現(xiàn)明顯收窄。2025年宏觀及成本面存一定下行壓力，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不減，需求預(yù)期提振有限，丙烯價(jià)格重心同比2024年或窄幅下跌。

2024年國內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格同比小幅下跌，價(jià)格仍處于近五年的中低位水平，年內(nèi)價(jià)格波動(dòng)振幅出現(xiàn)明顯收窄，季節(jié)性走勢(shì)并不明顯。利潤(rùn)偏弱對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的托底支撐作用增強(qiáng)，同時(shí)供應(yīng)壓力增大又限制價(jià)格上漲空間，導(dǎo)致市場(chǎng)影響因素增多，價(jià)格波動(dòng)頻率較快。

2024年國內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，均價(jià)重心小幅下移：

2024年丙烯市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，振幅出現(xiàn)明顯收窄。截至10月31日，山東丙烯市場(chǎng)價(jià)格為6810-6950元/噸，較去年同期下跌195元/噸。年內(nèi)最高價(jià)為7295元/噸，出現(xiàn)在6月17日-18日；最低價(jià)為6475元/噸，出現(xiàn)在1月2日。價(jià)格最大波動(dòng)幅度為900元/噸，與2023年相比縮小850元/噸。2024年1-10月份山東丙烯市場(chǎng)均價(jià)為6892元/噸，同比2023年均價(jià)下跌0.96%。從近5年價(jià)格相對(duì)水平上看，2024年價(jià)格處于近5年的中低位水平。2024年丙烯價(jià)格同比下跌的主要原因在于供應(yīng)面的增加，同時(shí)下游多數(shù)產(chǎn)品利潤(rùn)欠佳，丙烯需求同步偏弱，對(duì)丙烯價(jià)格的制約作用較為明顯。

2024年國內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)大致可以分為三個(gè)階段：震蕩上漲（1月-6月中旬），持續(xù)下行（6月下旬-9月底），觸底反彈（10月份）。1月-6月中旬，丙烯價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩波動(dòng)走勢(shì)，1月及6月價(jià)格重心有明顯上漲。此階段內(nèi)部分丙烯新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，市場(chǎng)供應(yīng)趨勢(shì)增加，不過丙烯利潤(rùn)倒掛，裝置計(jì)劃內(nèi)及意外檢修數(shù)量較多。同時(shí)終端需求相對(duì)偏弱，下游工廠對(duì)丙烯多維持剛需采購，需求支撐力度一般，丙烯供需處于互相博弈狀態(tài)，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。不過在1月份，受部分PDH裝置停工檢修疊加下游工廠春節(jié)前備貨影響，丙烯價(jià)格重心出現(xiàn)上漲。同樣6月份，因多套PDH裝置停工導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力下降，丙烯價(jià)格漲至年內(nèi)高點(diǎn)。6月下旬-9月底，丙烯價(jià)格重心下行。此階段內(nèi)國際油價(jià)重心出現(xiàn)明顯下滑，丙烯成本面支撐減弱明顯。并且山東主流交易地區(qū)新增產(chǎn)能釋放，加之部分檢修裝置重啟，市場(chǎng)供應(yīng)壓力出現(xiàn)明顯上升，導(dǎo)致丙烯價(jià)格重心持續(xù)下滑。10月份，丙烯價(jià)格重心觸底反彈。國慶期間國際油價(jià)重心持續(xù)上漲，丙烯成本面支撐明顯增強(qiáng)。同時(shí)物流運(yùn)輸效率放緩，山東區(qū)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)收緊。節(jié)后北方部分多套PDH裝置檢修消息釋放，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期增強(qiáng)，推動(dòng)丙烯價(jià)格重心偏強(qiáng)上漲。

2025年丙烯供應(yīng)仍面臨較大壓力，價(jià)格重心較2024年或窄幅下行

2025年丙烯成本支撐小幅減弱，供應(yīng)依然面臨較大壓力，需求面提振力度或?qū)⒂邢蓿﹥r(jià)格或呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，價(jià)格振幅依舊偏窄，行情仍然處于持續(xù)快速變化之中。2025年丙烯價(jià)格重心或略低于2024年，但跌幅或?qū)⒂邢?，山東丙烯市場(chǎng)年均價(jià)或在6800元/噸，主流價(jià)格波動(dòng)區(qū)間或在6500-7000元/噸附近。

從宏觀面來看，2025年上半年大宗商品將會(huì)完成從主動(dòng)補(bǔ)庫存到被動(dòng)補(bǔ)庫存的轉(zhuǎn)換，此階段，大宗商品庫存已經(jīng)來到相對(duì)高位，疊加這一階段處于高位的生產(chǎn)水平和逐步回落的需求，對(duì)價(jià)格構(gòu)成的下行壓力會(huì)逐步增大。丙烯受宏觀面的影響較為明顯，與宏觀走勢(shì)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，因此或?qū)⑹艿胶暧^面的下行壓力影響。從成本面來看，原油、丙烷為影響丙烯成本的主要原材料，丙烷價(jià)格同時(shí)受原油價(jià)格走勢(shì)影響，2025年原油價(jià)格重心預(yù)計(jì)小幅下跌，對(duì)丙烯成本支撐減弱。從供應(yīng)面來看，新增產(chǎn)能投放數(shù)量增加，產(chǎn)能增速依舊較快，行業(yè)仍面臨供應(yīng)壓力，開工負(fù)荷預(yù)計(jì)有所下降，裝置開停車依然較為頻繁，企業(yè)將繼續(xù)通過調(diào)節(jié)開工負(fù)荷來影響市場(chǎng)行情。從需求面來看，下游新增產(chǎn)能同樣較多，對(duì)于丙烯需求增速同步提升，但下游盈利能力下降影響裝置開工，同時(shí)部分產(chǎn)能或有延期，對(duì)丙烯需求提振力度預(yù)計(jì)有限。