【導(dǎo)語】2024年，醋酸丁酯產(chǎn)能增速放緩，受需求制約預(yù)計(jì)產(chǎn)量相較去年有所減少。2025年行業(yè)產(chǎn)能仍有一定新增，供應(yīng)過剩格局難有轉(zhuǎn)變。

醋酸丁酯作為一種重要的有機(jī)溶劑，在多個(gè)行業(yè)中有著廣泛的應(yīng)用，主要用于涂料、油墨、膠粘劑等領(lǐng)域，還可用于塑料、橡膠、纖維等行業(yè)，以及作為脫水劑、萃取劑應(yīng)用于醫(yī)藥、硝化纖維、人造革等工業(yè)中?。近年來受上下游擠壓，行業(yè)發(fā)展緩慢。2024年，國內(nèi)新增產(chǎn)能有限，受行業(yè)發(fā)展趨勢及市場因素影響，供應(yīng)量預(yù)計(jì)亦有所減少?。

產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，新增有限

當(dāng)前醋酸丁酯處于產(chǎn)品生命周期的成熟期，面臨產(chǎn)能過剩問題?。近年來，醋酸丁酯產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重，2019年山東魯南地區(qū)技改后，年產(chǎn)能降至113萬噸，并延續(xù)至2022年。2023年，受行業(yè)盈利增加影響，廣西兩套閑置裝置技改后投產(chǎn)，總產(chǎn)能達(dá)到123萬噸，實(shí)現(xiàn)首次增長。2024年，安徽瑞柏新投產(chǎn)5萬噸裝置，使規(guī)模以上總產(chǎn)能達(dá)到139萬噸。

產(chǎn)能集中度高，新增產(chǎn)能主要在廣西地區(qū)

醋酸丁酯行業(yè)已發(fā)展成熟，下游市場需求有限且較為分散。當(dāng)前國內(nèi)醋酸丁酯生產(chǎn)企業(yè)多為民營企業(yè)，其中年產(chǎn)5萬噸以上的企業(yè)僅有11家。受原材料供給和市場需求分布影響，該產(chǎn)品的產(chǎn)能主要集中于江蘇省和廣東省。江蘇省年度總產(chǎn)能為52萬噸，占比全國產(chǎn)能的37%；廣東省總產(chǎn)能為28萬噸，占比20%。

至2024年，新增產(chǎn)能主要集中在廣西以及安徽地區(qū)。廣西兩家醋酸乙酯生產(chǎn)工廠，鑒于近年醋酸乙酯產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，公司為尋求利潤最大化，充分利用閑置產(chǎn)能進(jìn)行技術(shù)改造，分別將原年產(chǎn)5萬噸的醋酸乙酯產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)為醋酸丁酯；安徽瑞柏亦為擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈條，新增5萬噸醋酸丁酯產(chǎn)能。

需求影響，產(chǎn)量預(yù)計(jì)略有減少

過去五年，中國醋酸丁酯產(chǎn)量呈現(xiàn)出先降后升的態(tài)勢。2021年，在原材料價(jià)格高位、下游需求因抵觸高價(jià)貨源而驟減的情況下，行業(yè)顯著減產(chǎn)，全國產(chǎn)量降至48.4萬噸，創(chuàng)下近年最低水平。2022年，盡管終端市場表現(xiàn)平平，但醋酸丁酯憑借較強(qiáng)可替代性以及產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格回落帶來的競爭力提升，實(shí)現(xiàn)了需求與產(chǎn)量的同步增長。2023年延續(xù)了這一趨勢，因原材料價(jià)格回落導(dǎo)致醋酸丁酯價(jià)格回調(diào)，其在溶劑市場的份額增加，推動(dòng)產(chǎn)量繼續(xù)增長。但進(jìn)入2024年，盡管原材料價(jià)格保持低位，下游市場需求疲軟，特別是木制漆行業(yè)對醋酸丁酯的需求萎縮，導(dǎo)致產(chǎn)量難以進(jìn)一步提升。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，2024年中國醋酸丁酯總產(chǎn)量約為60萬噸，較2023年減少1.5萬噸，下降2.4%；產(chǎn)能利用率約為47%，較2023年下降4個(gè)百分點(diǎn)。

從分月產(chǎn)量來看，截至2024年10月，有4個(gè)月的產(chǎn)量高于2023年月度平均產(chǎn)量，其余月份均低于2023年月度平均值。2024年的產(chǎn)量最低點(diǎn)出現(xiàn)在2月，約為2.9萬噸，主要由于春節(jié)假期期間多個(gè)裝置減產(chǎn)或停車，導(dǎo)致產(chǎn)量顯著下降。而產(chǎn)量高點(diǎn)則出現(xiàn)在3月，達(dá)到約6.5萬噸，春節(jié)后下游行業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求有所改善，推動(dòng)了醋酸丁酯產(chǎn)量的增加。

進(jìn)口量居于十年來常規(guī)水平，對國內(nèi)供應(yīng)幾無影響

作為全球醋酸丁酯產(chǎn)能最大的國家，中國在供應(yīng)鏈中處于頂端地位，通常情況下進(jìn)口量極低，近十年年進(jìn)口量基本維持在2000噸以下。然而，2020至2021年間，受國內(nèi)價(jià)格高企影響，部分亞洲貨源回流，導(dǎo)致進(jìn)口量顯著增長，其中2022年進(jìn)口量達(dá)到9000噸以上。2022至2024年，隨著國內(nèi)價(jià)格回落，中國醋酸丁酯在國際市場上的競爭力再度提升，進(jìn)口量回歸至常規(guī)水平。預(yù)計(jì)2024年，中國醋酸丁酯總進(jìn)口量約為1500噸左右，對國內(nèi)供應(yīng)基本無影響。

預(yù)見2025：供應(yīng)預(yù)計(jì)仍有提升，但供需壓力持續(xù)

目前，中國醋酸丁酯行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩問題，新進(jìn)入者極為有限。2025年，僅有謙信集團(tuán)計(jì)劃在荊門地區(qū)新增15萬噸產(chǎn)能，屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到154萬噸，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將有所增加。然而，從需求層面來看，水性溶劑和無溶劑產(chǎn)品對傳統(tǒng)溶劑的沖擊，可能導(dǎo)致醋酸丁酯需求下降，從而使得總體產(chǎn)量增幅不及產(chǎn)能增幅，裝置利用率長期處于較低水平。預(yù)計(jì)2025年，中國醋酸丁酯總體產(chǎn)量將達(dá)到約63萬噸，較2023年的預(yù)測值增加3萬噸，增幅約為5%。