【導(dǎo)語】2024年MIBK市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌趨勢(shì)，上半年處于近五年的中高位水平，下半年處于近五年的中低位水平。主要的影響因素還是圍繞在供需面的變化。2025年因新增產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不減，需求預(yù)期提振有限，MIBK價(jià)格重心預(yù)計(jì)下行。

2024年國內(nèi)MIBK市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)，均價(jià)重心同比下跌

2024年國內(nèi)MIBK市場(chǎng)價(jià)格同比下跌，季節(jié)性走勢(shì)并不明顯。截至10月31日，華東MIBK年內(nèi)最高價(jià)為16000元/噸，出現(xiàn)在4月；最低價(jià)為10100元/噸，出現(xiàn)在9月。價(jià)格最大波動(dòng)幅度為5900元/噸，與2023年相比縮小3600元/噸。2024年1-10月份MIBK華東市場(chǎng)均價(jià)在13618.75元/噸，預(yù)計(jì)2024年華東市場(chǎng)均價(jià)在13050元/噸，同比將下跌11.35%，從近5年價(jià)格相對(duì)水平上看，2024年價(jià)格上半年處于近5年的中高位水平，下半年則處于近5年的中低位水平。2024年MIBK價(jià)格同比下跌的主要原因在于供應(yīng)面的增加，同時(shí)下游主要產(chǎn)品利潤(rùn)欠佳，對(duì)MIBK價(jià)格的制約作用較為明顯。

2024年國內(nèi)MIBK市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)大致可以分為三個(gè)階段：漲跌漲（1-3月份），高位震蕩（4月-7月中旬），持續(xù)下跌后小幅反彈（7月中旬-10月份）。一季度表現(xiàn)V字形，1月初因國內(nèi)多套裝置執(zhí)行檢修計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)面收緊，價(jià)格延續(xù)12月中旬后的上漲，但農(nóng)歷新年假期影響終端需求跟進(jìn)不足，疊加MIBK新增產(chǎn)能試車投產(chǎn)，市場(chǎng)供需基本面轉(zhuǎn)弱，價(jià)格接著下跌，不過隨著3月份需求旺季的支撐，新的供應(yīng)增量并未釋放，且進(jìn)口貨源減少，供需面推動(dòng)價(jià)格反彈上漲，形成了一季度漲跌漲的趨勢(shì)。在4-7月中旬，供應(yīng)面占據(jù)較大主導(dǎo)，一方面是國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放產(chǎn)量有限，另一方面是進(jìn)口貨源補(bǔ)充減少，下游需求相對(duì)穩(wěn)定，支撐MIBK價(jià)格重心出現(xiàn)上漲,價(jià)格在4月份漲至年內(nèi)高點(diǎn)。7月中旬-10月份，MIBK價(jià)格重心持續(xù)下行后觸底反彈。此階段內(nèi)因?yàn)閲鴥?nèi)最大的新增產(chǎn)能釋放對(duì)沖了部分裝置計(jì)劃?rùn)z修的利好，市場(chǎng)供應(yīng)壓力出現(xiàn)明顯上升，導(dǎo)致價(jià)格重心持續(xù)下滑。直至9月底，MIBK價(jià)格重心觸底反彈。因已經(jīng)跌至成本線，原料丙酮重心反彈上漲后成本面支撐明顯增強(qiáng)，同時(shí)下游的適量備貨影響市場(chǎng)供應(yīng)收緊，推動(dòng)價(jià)格重心上漲。

2025年MIBK供應(yīng)仍面臨較大壓力，價(jià)格重心較2024年或窄幅下行

2025年MIBK供應(yīng)依然面臨較大壓力，需求面提振力度或?qū)⒂邢?，MIBK價(jià)格或呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，價(jià)格振幅將繼續(xù)收窄。2025年MIBK價(jià)格重心或低于2024年，但跌幅或?qū)⒂邢?，華東MIBK市場(chǎng)年均價(jià)或在10450元/噸，主流價(jià)格波動(dòng)區(qū)間或在9500-11500元/噸附近。

從宏觀面來看，2025年上半年大宗商品將會(huì)完成從主動(dòng)補(bǔ)庫存到被動(dòng)補(bǔ)庫存的轉(zhuǎn)換，此階段，大宗商品庫存已經(jīng)來到相對(duì)高位，疊加這一階段處于高位的生產(chǎn)水平和逐步回落的需求，對(duì)價(jià)格構(gòu)成的下行壓力會(huì)逐步增大。從成本面來看，丙酮影響MIBK成本的主要原材料，丙酮價(jià)格2025年重心預(yù)計(jì)小幅下跌，這種趨勢(shì)難對(duì)MIBK價(jià)格形成正面影響。從供應(yīng)面來看，2025年新增產(chǎn)能投放繼續(xù)，將成為未來五年產(chǎn)能增速最快的一年，行業(yè)仍面臨供應(yīng)壓力，開工負(fù)荷預(yù)計(jì)有所下降，企業(yè)將繼續(xù)通過調(diào)節(jié)開工負(fù)荷來影響市場(chǎng)行情。從需求面來看，下游新增產(chǎn)能不及MIBK增速，因此預(yù)判需求提振力度有限。