【導(dǎo)語】11月上旬受產(chǎn)地供需面利多及宏觀面擾動，棕櫚仁油價格持續(xù)上漲。而后隨著市場利多因素消化殆盡，棕櫚油盤面回落整理，仁油市場缺乏持續(xù)上漲動力，價格高位持穩(wěn)運行。展望12月，在減產(chǎn)季產(chǎn)量減少及棕櫚仁油庫存水平偏低的支撐下，棕櫚仁油價格或高位盤整運行。

11月中上旬棕櫚仁油價格漲至高位后持穩(wěn)

基本面利多驅(qū)動，疊加宏觀因素擾動，11月棕櫚仁油價格持續(xù)上漲至高位后持穩(wěn)。截至11月26日，亞洲棕櫚仁油CFR中國價格收于1900-1910美元/噸，較11月1日價格累計上漲100美元/噸，漲幅5.54%。月內(nèi)（截至11月26日）最高價格錄得1935美元/噸，2024年開年至今，亞洲棕櫚仁油CFR中國價格累計上漲1012.5美元/噸，漲幅109.76%。11月上旬受產(chǎn)地供需面利多及宏觀面擾動，棕櫚仁油價格持續(xù)上漲。而后隨著市場利多因素消化殆盡，棕櫚油盤面回落整理，仁油市場缺乏持續(xù)上漲動力，價格高位持穩(wěn)運行。

產(chǎn)地棕櫚仁油供需面利多，驅(qū)動棕櫚仁油價格上揚

11月11日馬來西亞發(fā)布10月棕櫚油及棕櫚仁油供需報告，數(shù)據(jù)顯示，2024年10月底馬來西亞棕櫚仁油庫存量在31.15萬噸，庫存量環(huán)比9月底降低13.63%，同比去年10月底降低24.61%。10月印度處于排燈節(jié)前備貨窗口期，印度棕櫚油及棕櫚仁油進口量增加，主需求國需求增加，馬棕出口存在提振。此外，印尼上調(diào)10月毛棕櫚油及棕櫚仁油出口基準(zhǔn)價，出口關(guān)稅增加，也使得部分需求轉(zhuǎn)向馬來，因此10月馬來西亞棕櫚油及棕櫚仁油出口量明顯增加。根據(jù)MPOB數(shù)據(jù)，馬來西亞10月棕櫚仁油出口量14.99萬噸，環(huán)比9月增加18.59%。產(chǎn)地棕櫚仁油庫存量降低，出口量增加，驅(qū)動價格上揚。而后隨著市場逐步消化基本面利多，棕櫚油價格回落修復(fù)。市場缺乏新增利多因素，棕櫚仁油上漲動力不足，價格僵持走穩(wěn)。

供應(yīng)面存底部支撐，12月棕櫚仁油價格或高位盤整

展望后市，12月棕櫚仁油價格或高位盤整運行?，F(xiàn)有前瞻數(shù)據(jù)顯示，2024年11月1-25日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少3.09%，出油率下降0.03%，產(chǎn)量環(huán)比下降3.24%。11月1-25日馬來西亞棕櫚油出口減少8.19%-9.22%不等。馬棕出口減幅較明顯，11月或存累庫可能。但在減產(chǎn)季的影響下，產(chǎn)地棕櫚油及棕櫚仁油庫存水平難有明顯提升，產(chǎn)地供應(yīng)面仍存底部支撐。此外，國內(nèi)春節(jié)備貨窗口期陸續(xù)來到，國內(nèi)需求預(yù)期或使得產(chǎn)地報盤較為堅挺。綜上預(yù)計12月棕櫚仁油價格或高位盤整運行。另需關(guān)注2025年1月前印尼B40生柴計劃執(zhí)行情況，或?qū)⑼ㄟ^影響棕櫚油需求預(yù)期，進而使棕櫚仁油價格發(fā)生變化。