【導語】進入12月，雙原料價格持續(xù)上漲，成本支撐力度窄幅增強，部分樹脂工廠交付前期訂單，庫存水平偏低，下游謹慎觀望，部分下游入市剛需補貨，供需面由寬松轉略緊，重重利好消息帶動樹脂價格持續(xù)走高，截至12月11日,華東市場環(huán)氧樹脂E-51日度市場價為14250元/噸，較12月1日上漲450元/噸，漲幅為3.26%。

進入12月，環(huán)氧樹脂價格持續(xù)走高，截至12月11日,華東市場環(huán)氧樹脂E-51日度市場價為14250元/噸，較12月1日上漲450元/噸，漲幅為3.26%。全年來看，12月價格或迎來新高點。

12月雙原料齊飛，成本支撐力度窄幅增強

進入12月，環(huán)氧氯丙烷部分華東市場裝置重啟，窄幅緩解市場現(xiàn)貨供應情況，但市場現(xiàn)貨仍然處于偏緊狀態(tài)，同時下游環(huán)氧樹脂工廠剛需采購量尚可，成本傳導稍顯通暢，加之原料甘油成本支撐窄幅增強，環(huán)氧氯丙烷價格上漲明顯，截至12月11日，華東市場環(huán)氧氯丙烷較月初上漲幅度為4.47%。12月雙酚A部分新增產(chǎn)能沒有按預期釋放，市場現(xiàn)貨整體處于偏緊狀態(tài)，加之下游PC開工較高，另一個下游環(huán)氧樹脂對雙酚A需求預期窄幅增加，雙酚A價格重心上漲，截至12月11日，華東市場雙酚A較月初上漲幅度為1.91%。從成本面來看，以液體環(huán)氧樹脂E-51桶裝成本公式為例，截至12月11日，液體E-51環(huán)氧樹脂成本較月初增加343元/噸，漲幅2.44%，成本支撐力度增強。

12月業(yè)者心態(tài)由空轉多，供需面由寬松轉略緊

12月初始，業(yè)者對后市看空心態(tài)偏多，加上臨近春節(jié)，工廠庫存水平偏低，零星工廠降低負荷，行業(yè)整體開工水平不高，12月初始，液體環(huán)氧樹脂E-51開工在57%左右，固體環(huán)氧樹脂E-12在41%左右。進入12月，雖然部分終端領域進入淡季，但本月風電客戶訂單量有所增加，受環(huán)氧樹脂價格上漲帶動，其他行業(yè)客戶需求也略有改善，工廠接單量尚可，大部分工廠交付訂單，庫存低位，市場現(xiàn)貨有限，供應偏緊帶動價格繼續(xù)攀升。場內(nèi)業(yè)者心態(tài)多由空轉多，觀望氣氛濃厚，下游多買漲不買跌，價格的持續(xù)拉漲帶動部分下游入市剛需采購，部分下游入市提前備貨，其余下游心態(tài)偏謹慎，等待合適時機入市采購。從國外市場來看，零星貿(mào)易政策稍加調(diào)整，據(jù)美國國際貿(mào)易管理局消息，11月29日，美國商務部宣布將對進口自中國的部分環(huán)氧樹脂（epoxy resins）低于公平價值（LTFV，反傾銷調(diào)查）案件的最終裁定日期推遲至2025年3月28日，并將臨時措施的實施期限從原定的四個月延長至不超過六個月，其他消息面暫無明顯變動，預計月度出口保持平穩(wěn)狀態(tài)，平均月出口量保持在2萬噸左右。整體來看，12月上半月供需面由寬松轉略緊，帶動環(huán)氧樹脂價格進一步上漲。

短期內(nèi)環(huán)氧樹脂價格堅挺，或窄幅向上波動

從原料端來看，環(huán)氧氯丙烷成本高位，工廠開工負荷變動不大，市場現(xiàn)貨仍然處于偏緊局面，短期內(nèi)環(huán)氧氯丙烷價格穩(wěn)中小漲概率較大；雙酚A現(xiàn)貨不多，價格仍存小幅上漲預期。短期內(nèi)整體雙原料對環(huán)氧樹脂成本支撐較強。

供應上，或有零星工廠裝置負荷存窄幅提升預期，但大部分工廠多交付前期訂單，加之工廠庫存有限，市場現(xiàn)貨相對有限，下游心態(tài)偏謹慎，或存部分下游剛需補貨預期，但終端需求提振有限，整體下游需求難有明顯起色，短期內(nèi)供需局面變動不大。場內(nèi)觀望氣氛濃厚，業(yè)者信心較前期有所修復。綜合來看，短期內(nèi)環(huán)氧樹脂價格堅挺，或窄幅向上波動。