【導(dǎo)語】12月份部分檢修裝置復(fù)產(chǎn)疊加新增產(chǎn)能釋放，市場供應(yīng)壓力增大。同時主力下游聚丙烯及部分化工類下游產(chǎn)品利潤偏弱，制約丙烯需求。丙烯市場價格下行壓力增大，價格走勢或易跌難漲。

近兩月丙烯市場在供應(yīng)面部分裝置檢修支撐下，價格持續(xù)維持在偏高位震蕩，市場整體呈現(xiàn)淡季不淡的走勢。不過進(jìn)入12月份后，部分前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，且個別新增產(chǎn)能釋放，市場供應(yīng)趨勢增加。且丙烯價格持續(xù)偏高，主力下游聚丙烯及部分化工類下游產(chǎn)品成本壓力增大，對丙烯價格接受能力下降。市場供需支撐轉(zhuǎn)弱，價格下行壓力增大。

檢修裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)趨勢增加

檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢。11月底利華益維遠(yuǎn)PDH裝置檢修結(jié)束，但因其檢修時長較短且丙烯外采量不明顯，因此裝置復(fù)工后對市場影響相對有限。12月上旬，裕龍石化一套裂解裝置投料開車，丙烯產(chǎn)量增加，且部分商品量出現(xiàn)外放情況。同時金能化學(xué)（一期）檢修裝置復(fù)產(chǎn)，負(fù)荷提升中，下游一套PP裝置同步復(fù)產(chǎn)，另一套PP裝置復(fù)產(chǎn)時間略有延后，丙烯商品量亦有增加。中旬，江蘇瑞恒PDH裝置存有復(fù)產(chǎn)計劃；山東某MTO裝置存有復(fù)工計劃，丙烯自有量增加，或?qū)ζ浔┩獠闪啃纬梢欢ㄓ绊憽ＨA北某大廠PDH裝置及PP裝置復(fù)工延期，但中下旬或亦存開工可能。12月底至1月份，山東部分PDH裝置及裂解裝置，共計至少3套新增產(chǎn)能存有開車預(yù)期，市場供應(yīng)壓力或?qū)⑦M(jìn)一步增大，對丙烯價格產(chǎn)生的下行影響或逐漸明顯。

成本壓力較大，需求能力下降

丙烯衍生品成本壓力增大，拖累丙烯需求。丙烯價格持續(xù)維持在偏高位，下游產(chǎn)品成本壓力上升，尤其主力下游聚丙烯粒料與粉料價差較小，粒料成本壓力增大，粉料利潤狀況同樣欠佳，裝置開工積極性下降。12月上旬東方宏業(yè)一條聚丙烯裝置、淄博海益一條聚丙烯裝置停工，對丙烯需求存有一定影響?；ゎ愊掠萎a(chǎn)品盈利狀況同樣偏弱，其中環(huán)氧丙烷虧損程度較為明顯。12月上旬丙烯需求支撐相對穩(wěn)定，但伴隨丙烯供應(yīng)趨勢增加，下游工廠觀望情緒加重，需求面對丙烯價格支撐力度小幅減弱。

整體來看，目前華北兩套PDH裝置仍處于停工狀態(tài)，東北丙烯貨源亦相對偏少，山東區(qū)外貨源流入量不足。雖然山東區(qū)內(nèi)部分裝置復(fù)產(chǎn)，但影響體現(xiàn)暫不明顯，山東丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存可控，對丙烯價格仍存有一定支撐。不過后市來看，山東區(qū)內(nèi)復(fù)產(chǎn)裝置影響或逐漸體現(xiàn)，華北一套PDH裝置復(fù)產(chǎn)后，部分丙烯商品量將流入山東市場，且江蘇瑞恒裝置復(fù)產(chǎn)后，蘇北對魯南地區(qū)的丙烯需求量也將有所下降，市場整體供應(yīng)趨勢增加，對丙烯價格帶來的下行壓力或?qū)⒃龃?。同時主力下游聚丙烯利潤偏弱制約下，丙烯價格易跌難漲。