【導(dǎo)語】 春節(jié)后，隨著多地復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，硫酸市場交易量逐步增多，在需求逐步提升的情形下，原料硫磺價格又現(xiàn)快速攀升，使硫酸成本端提升明顯，受此影響，酸企挺價意愿增強，多地酸價出現(xiàn)集中上漲趨勢。

2月下旬硫酸價格迎來年內(nèi)首輪集中上漲

2025年2月，隨著春節(jié)假期結(jié)束，硫酸市場交易逐步恢復(fù)正常，下游開工陸續(xù)恢復(fù)，需求端表現(xiàn)有所提升。與此同時，原料硫磺價格一路攀升，且漲幅不斷擴大，增加硫酸成本的同時，帶動市場看漲情緒。在出貨好轉(zhuǎn)，成本攀升的雙重助推下，硫酸價格迎來年內(nèi)首輪全面上漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月20日，國內(nèi)98%硫酸市場日均價為455元/噸，較節(jié)前上漲2.14%。

此次硫酸市場價格集中上漲主要受成本面及需求面影響。具體如下：

成本面：硫磺價格持續(xù)攀升，成本端支撐明顯

春節(jié)后，原料硫磺價格持續(xù)高位運行，增加硫酸生產(chǎn)成本的同時，也很大程度上提振了硫酸市場的看漲氣氛。具體來看，春節(jié)后，隨著春耕用肥臨近，下游磷肥對硫磺需求提升，采購較為積極。而國內(nèi)供應(yīng)受低硫原油使用及煉油裝置開工負荷影響，供應(yīng)偏緊，加之進口到船較少，且外盤價格較高，賣方挺價意愿明顯，部分賣盤惜售，導(dǎo)致下游采購緊張，硫磺價格一路攀升。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，國內(nèi)液體硫磺日均價在1657.5元/噸，較節(jié)前上漲9.02%。

需求面：下游開工提升，需求逐步增長

硫酸下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為化肥及化工品市場，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費總量的32%，鈦白粉為化工行業(yè)中的占比最大的產(chǎn)品，占比達到12.13%，因此對硫酸需求干擾明顯。春節(jié)過后，主力下游磷肥及鈦白粉開工均呈現(xiàn)明顯提升態(tài)勢，對硫酸需求呈現(xiàn)增加趨勢，也提振了硫酸市場的交投信心。

從磷肥市場來看，春節(jié)過后，隨著天氣逐漸回暖，磷肥市場需求釋放加快，市場價格出現(xiàn)上行，同時下游復(fù)合肥開工率提升，共同提振了磷肥市場的開工積極性。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月20日，國內(nèi)磷酸一銨企業(yè)平均開工率在56.56%，較節(jié)前提升10.27個百分點；國內(nèi)磷酸二銨企業(yè)平均開工率在66.83%，較節(jié)前提升7.83個百分點。

從鈦白粉市場來看，春節(jié)過后，鈦白粉市場下游需求逐步恢復(fù)，雖暫無明顯提升，但受傳統(tǒng)小旺季預(yù)期提振及成本支撐，鈦白粉價格呈現(xiàn)向好運行趨勢，企業(yè)生產(chǎn)積極性較前期好轉(zhuǎn)，加之節(jié)前檢修裝置逐步恢復(fù)正常運行，整體市場開工出現(xiàn)提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月20日，國內(nèi)鈦白粉企業(yè)平均開工率在75.09%，較節(jié)前提升5.79個百分點。

3月份，原料端及需求端或仍延續(xù)利多指引，加之酸企檢修增多，供應(yīng)端有收緊趨勢，預(yù)計硫酸價格將繼續(xù)向好運行。具體來看，

原料硫磺仍有上漲空間。后期來看，下游磷肥企業(yè)對硫磺仍有剛需，而硫磺供應(yīng)存減少預(yù)期，加外盤或延續(xù)高位等因素支撐，預(yù)計硫磺賣方挺價意愿仍較強，價格仍有上行空間。

下游需求繼續(xù)提升。3月主力下游磷肥市場將逐步進入消費旺季，隨著天氣回暖，市場成交或逐漸增加，加之價格仍有上行趨勢，企業(yè)生產(chǎn)積極性或良好，開工預(yù)計穩(wěn)中上行，對硫酸需求起到向好支撐。

硫酸供應(yīng)有所收緊。從硫酸企業(yè)生產(chǎn)情況來看，3月份華南、華中、東北區(qū)域部分酸企計劃新增檢修，加之成本持續(xù)高位運行，部分酸企開工負荷或有所下降，供應(yīng)或有所收緊。