【導(dǎo)語(yǔ)】2月，受成本端變化影響，煤瀝青市場(chǎng)持續(xù)上漲。后期原料端高溫煤焦油市場(chǎng)或重心下移，且下游接貨積極性一般。在多重利空因素支撐下，短線煤瀝青市場(chǎng)或偏弱下行。

2月煤瀝青市場(chǎng)寬幅上漲

進(jìn)入2月，煤瀝青市場(chǎng)重心上移。以山東市場(chǎng)為例，截至2月28日，2月份煤瀝青主流成交均價(jià)為4346元/噸，較1月份均價(jià)上漲564元/噸，漲幅14.93%。本輪市場(chǎng)變化的主要原因是，本月原料端高溫煤焦油市場(chǎng)持續(xù)上漲，煤瀝青成本端支撐力度增加。同時(shí)春節(jié)假期后，部分下游企業(yè)有補(bǔ)庫(kù)意愿，煤瀝青整體需求小幅提升。因此煤瀝青市場(chǎng)上漲運(yùn)行。截至2月28日，煤瀝青市場(chǎng)主流成交價(jià)格為4650-4700元/噸，均價(jià)較1月27日價(jià)格累計(jì)上漲600元/噸，漲幅14.63%。

原料端高溫煤焦油繼續(xù)上漲，煤瀝青成本支撐力度增加

2月，原料端高溫煤焦油市場(chǎng)維持上漲走勢(shì)。以山東市場(chǎng)為例，截至2月28日，2月份高溫煤焦油成交均價(jià)為4007元/噸，較1月份均價(jià)上漲445元/噸，漲幅12.49%。本輪市場(chǎng)變化的主要原因?yàn)閲?guó)內(nèi)焦化企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷下降，高溫煤焦油供應(yīng)減少。同時(shí)節(jié)后下游企業(yè)需求逐步回升，市場(chǎng)貨源偏緊態(tài)勢(shì)加劇。綜合影響下，高溫煤焦油市場(chǎng)持續(xù)上行，煤瀝青成本端支撐力度增加。

節(jié)后補(bǔ)庫(kù)意愿增加，煤瀝青整體供需略緊

春節(jié)假期后，部分下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿增加，煤瀝青整體需求小幅提升。同時(shí)春節(jié)期間部分深加工企業(yè)檢修，春節(jié)后，企業(yè)開(kāi)工尚未完全恢復(fù)，開(kāi)工負(fù)荷提升有限，煤瀝青產(chǎn)量有明顯下降。因此綜合來(lái)看，本月煤瀝青整體供需略微偏緊，對(duì)煤瀝青價(jià)格起到利好支撐。截至2月28日，2月份國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷為48%，較1月份開(kāi)工負(fù)荷下降1個(gè)百分點(diǎn)。煤瀝青產(chǎn)量為59.59萬(wàn)噸左右，較1月份產(chǎn)量減少11%。

后市預(yù)測(cè)：成本端或?qū)⑹ブ?，市?chǎng)或偏弱下行

短線煤瀝青市場(chǎng)或價(jià)格下滑，預(yù)計(jì)山東市場(chǎng)主流成交價(jià)格為4550-4600元/噸左右。成本方面，原料端高溫煤焦油市場(chǎng)或重心下移，煤瀝青成本端失去支撐，需求方面，下游企業(yè)仍維持剛需采購(gòu)，煤瀝青整體需求變化不大。綜合以上因素，煤瀝青市場(chǎng)或價(jià)格下滑。