【導(dǎo)語(yǔ)】2025年春節(jié)后，中國(guó)醋酸丁酯市場(chǎng)受供需面以及成本面影響價(jià)格先穩(wěn)后漲，后期略下滑，2月份均價(jià)環(huán)比走高。展望3月份，供需面有向好預(yù)期，成本面維持高位，預(yù)計(jì)價(jià)格盤整為主，均價(jià)或有小幅上漲。

醋酸丁酯是一種重要的溶劑，在涂料、油墨、黏合劑、制藥等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。自2月份以來(lái)，中國(guó)醋酸丁酯市場(chǎng)價(jià)格先穩(wěn)后漲，但到后期，局部地區(qū)價(jià)格有所回調(diào)。截至2月28日，江蘇地區(qū)的市場(chǎng)均價(jià)為6675元/噸，相較于1月末上漲了200元/噸，2月份均價(jià)漲幅為2.7%。其價(jià)格波動(dòng)主要受制于供求關(guān)系、原料成本等多重因素的交互影響。

1.原料市場(chǎng)的波動(dòng)影響。

原料市場(chǎng)的變動(dòng)是醋酸丁酯行情波動(dòng)的關(guān)鍵因素之一。2月份，正丁醇和醋酸價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的上漲，導(dǎo)致了醋酸丁酯的生產(chǎn)成本升高。具體來(lái)說(shuō)，正丁醇雖然裝置檢修集中兌現(xiàn)，但需求恢復(fù)滯緩引發(fā)行業(yè)累庫(kù)，市場(chǎng)先漲后跌，2月份江蘇月均價(jià)為7321元/噸，較上月均價(jià)上漲0.47%。醋酸方面，受供需因素影響，價(jià)格震蕩整理，2月份華東地區(qū)冰醋酸價(jià)格為2937元/噸，環(huán)比上漲1.17%。

2.供需關(guān)系引導(dǎo)。

醋酸丁酯下游多是終端行業(yè)，春節(jié)期間有停車放假的傳統(tǒng)，大多數(shù)醋酸丁酯生產(chǎn)工廠亦隨之停車或減產(chǎn)。由下圖可以看出，今年春節(jié)期間，行業(yè)開工負(fù)荷率回落至16%左右，盡管節(jié)后生產(chǎn)企業(yè)開始復(fù)工，但庫(kù)存積累需要一定時(shí)間，故節(jié)后歸來(lái)價(jià)格整體波動(dòng)有限。后期，隨著江蘇主力工廠出口訂單集中執(zhí)行，市場(chǎng)價(jià)格得以反彈。而從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，下游主要消費(fèi)領(lǐng)域開工恢復(fù)較慢，部分中小型企業(yè)節(jié)后復(fù)工較晚，整體供需形勢(shì)依然偏弱，導(dǎo)致價(jià)格后期略有走低。

綜上所述，春節(jié)后醋酸丁酯市場(chǎng)“原料成本主導(dǎo)，供需雙方博弈”的特征顯著。展望未來(lái)，從成本面來(lái)看，預(yù)計(jì)醋酸價(jià)格因裝置波動(dòng)出現(xiàn)先跌后漲的走勢(shì)，整體波動(dòng)有限；正丁醇端，雖然前期停車裝置計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但中下旬也將有新增停車兌現(xiàn)，另下游需求改善或提振市場(chǎng)信心?？紤]到當(dāng)前行業(yè)庫(kù)存中高，另丁辛醇價(jià)差偏低，上述或間接限制市場(chǎng)上行力度，預(yù)計(jì)3月正丁醇震蕩可能大，均價(jià)或小漲，對(duì)應(yīng)醋酸丁酯生產(chǎn)成本仍維持高位。而從供需面看，下游需求或有向好預(yù)期，各工廠根據(jù)成本以及需求靈活調(diào)整開工，供需面總體向好，綜合預(yù)判，3月醋酸丁酯價(jià)格總體波動(dòng)有限，均價(jià)或有窄幅上漲。