丙烷作為傳統(tǒng)居民燃料，季節(jié)性變化對(duì)丙烷燃燒需求影響明顯。2-3月份，受春節(jié)后下游需求恢復(fù)緩慢以及氣溫回升帶來的燃燒需求疲軟等影響，國(guó)內(nèi)丙烷價(jià)格往往呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌態(tài)勢(shì)。但今年的2-3月份，國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，整體價(jià)格明顯高于去年同期。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，自進(jìn)入2月份至今，國(guó)內(nèi)丙烷均價(jià)基本圍繞在5090元/噸附近波動(dòng)，高點(diǎn)5115元/噸，低點(diǎn)5070元/噸，高低點(diǎn)價(jià)差僅45元/噸。且如圖1所示，2-3月份國(guó)內(nèi)丙烷均價(jià)一直高于去年同期水平，2月下旬國(guó)內(nèi)均價(jià)比去年同期的價(jià)差拉寬至150元/噸以上。

供應(yīng)偏緊 支撐國(guó)內(nèi)丙烷價(jià)格

2-3月份，國(guó)內(nèi)丙烷供應(yīng)量一直處于逐步收緊態(tài)勢(shì)，煉油企業(yè)春檢陸續(xù)拉開帷幕，且個(gè)別深加工裝置停工，國(guó)產(chǎn)丙烷產(chǎn)量和商品量均有一定程度回落。截至3月26日，國(guó)內(nèi)丙烷日均產(chǎn)量在13230噸，較1月份日均值下降1.69%，國(guó)內(nèi)丙烷日均商品量在6833元/噸，較1月份日均值下降16.42%。國(guó)產(chǎn)資源供應(yīng)量的回落，對(duì)國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)支撐明顯，特別是商品量的下降，對(duì)國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)支撐明顯，生產(chǎn)企業(yè)銷售壓力不大，挺價(jià)意愿則相對(duì)偏強(qiáng)。

當(dāng)然，2-3月份，國(guó)內(nèi)丙烷進(jìn)口量不低，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2月份丙烷進(jìn)口量在227.79萬噸，因自然日少等因素，環(huán)比下降4.08%，但同比增長(zhǎng)22.37%。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)船期數(shù)據(jù)顯示，3月份丙烷進(jìn)口量預(yù)計(jì)超過250萬噸，同環(huán)比預(yù)計(jì)均有增長(zhǎng)。但由于2-3月份，國(guó)內(nèi)丙烷化工需求增長(zhǎng)明顯，進(jìn)口資源多數(shù)直接流向下游化工企業(yè)，進(jìn)口量的增加對(duì)國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)的抑制并不明顯。

化工需求增加 抵消燃燒需求不足利空

2月份正值春節(jié)假期剛剛結(jié)束，國(guó)內(nèi)丙烷燃燒需求表現(xiàn)疲軟，下游多以消耗節(jié)前備貨的庫(kù)存為主，采購(gòu)積極性不高，廠家走量平平。進(jìn)入3月份，下游需求雖有恢復(fù)性提升，但氣溫回升對(duì)燃燒需求略有抑制，業(yè)者采購(gòu)力度不強(qiáng)，多維持剛需補(bǔ)貨，整體燃燒端表現(xiàn)疲軟。

但化工需求方面，2-3月份，國(guó)內(nèi)PDH裝置開工情況相對(duì)平穩(wěn)，雖有個(gè)別企業(yè)開停，整體開工負(fù)荷率波動(dòng)不大。且伴隨部分新建PDH裝置的陸續(xù)開工，丙烷化工需求基數(shù)放大。2-3月份，PDH對(duì)于丙烷資源的消耗量逐步增加，抵消了燃燒需求不足的利空，同時(shí)也對(duì)國(guó)內(nèi)丙烷價(jià)格形成一定支撐。

一方面是國(guó)產(chǎn)資源供應(yīng)量縮減，一方面是下游化工需求增加，國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)受到明顯支撐，即便面臨進(jìn)口量增加以及臨傳統(tǒng)燃燒需求轉(zhuǎn)弱等利空因素，國(guó)內(nèi)丙烷價(jià)格并未出現(xiàn)明顯回落，甚至整體價(jià)格高于去年同期水平。

后市預(yù)測(cè)：需求預(yù)期不強(qiáng) 市場(chǎng)略顯壓力

供應(yīng)面來看，4月份，國(guó)內(nèi)仍有部分煉廠存在檢修計(jì)劃，國(guó)產(chǎn)資源供應(yīng)量仍有縮減預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)形成支撐。但進(jìn)口資源的陸續(xù)到港，或?qū)⒁欢ǔ潭壬涎a(bǔ)充國(guó)內(nèi)的供應(yīng)缺口，后期需關(guān)注進(jìn)口商的卸船壓力情況。

需求方面，4月份，國(guó)內(nèi)PDH裝置開停交錯(cuò)，化工需求整體預(yù)期變化不大，但部分時(shí)段或有增減調(diào)整。而燃燒需求方面，伴隨氣溫的回升，丙烷燃燒剛需仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，且氣溫回升也將弱化丙烷在燃燒端的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步抑制其燃燒需求。故丙烷后期整體需求預(yù)期略有轉(zhuǎn)弱。

綜合來看，國(guó)內(nèi)丙烷產(chǎn)量雖然仍有收緊預(yù)期，但進(jìn)口資源的補(bǔ)充和下游需求的疲軟都將對(duì)市場(chǎng)形成壓制，丙烷市場(chǎng)仍將面臨一定壓力。當(dāng)然，4月CP價(jià)格預(yù)計(jì)難有明顯回落，丙烷進(jìn)口到岸價(jià)維持略高水平或?qū)⑼械妆閮r(jià)格，短期市場(chǎng)下調(diào)空間有限，預(yù)計(jì)將維持在5050-5130元/噸附近震蕩。