【導(dǎo)語(yǔ)】2023年10月丁酮出口量在15614.02噸，環(huán)比上升62.43%。10月出口有明顯支撐，占月產(chǎn)量的40%附近。但值得注意，部分出口訂單均在9月下旬商談，這也是丁酮在9月市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊漲的原因。11月我國(guó)丁酮產(chǎn)量增加，湖南及山東工廠陸續(xù)復(fù)工。產(chǎn)量的增加勢(shì)必帶來(lái)供應(yīng)過(guò)剩，而11-12月是我國(guó)丁酮下游行業(yè)傳統(tǒng)淡季，因此出口表現(xiàn)尤為重要。11-12月預(yù)計(jì)丁酮出口量表現(xiàn)尚可，但難以支撐目前丁酮產(chǎn)量。

冬季丁酮出口并非淡季，主力工廠出口訂單能夠保證

從近幾年9-12月丁酮出口量來(lái)看，11-12月出口量并不遜色于金九銀十。預(yù)計(jì)未來(lái)兩月出口量在1.2-1.3萬(wàn)噸/月附近， 12月丁酮價(jià)格走勢(shì)，主要供需平衡矛盾在于國(guó)內(nèi)丁酮開(kāi)工負(fù)荷率提升，導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩。如主力工廠有一定減產(chǎn)操作，12月市場(chǎng)仍有上漲可能。

10月丁酮出口量達(dá)到15614.02噸，達(dá)到2023年出口量新高。但部分出口訂單在國(guó)慶長(zhǎng)假前商談，實(shí)際丁酮國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨緊張出現(xiàn)在9月。而10月實(shí)際出口商談相對(duì)平淡，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)量少許過(guò)剩，價(jià)格持續(xù)震蕩下跌。

首先從全年來(lái)看，國(guó)內(nèi)丁酮出口主要貿(mào)易伙伴為韓國(guó)、越南、印度尼西亞、印度及菲律賓，占比達(dá)到出口總量的68.38%，其它地區(qū)主要分散在東南亞國(guó)家。而從今年1-10月主要貿(mào)易伙伴采購(gòu)量來(lái)看，較去年有明顯的下滑。這也是今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)丁酮產(chǎn)量下滑的主要因素，導(dǎo)致部分丁酮工廠長(zhǎng)期停車。

如表1所示，10月出口數(shù)據(jù)來(lái)看，主要貿(mào)易伙伴除印度以外均有增長(zhǎng)。而主要增長(zhǎng)一方面韓國(guó)加大了采購(gòu)力度，歐美部分裝置在冬季有停車檢修計(jì)劃，這也增加韓國(guó)對(duì)丁酮采購(gòu)量。其次東南亞制造業(yè)小幅回暖，各國(guó)丁酮采購(gòu)量均有小幅提升。而預(yù)計(jì)11-12月丁酮出口量不會(huì)有明顯下降主要原因，也是基于目前歐洲及東南亞對(duì)丁酮需求有一定支撐。

表1 主要貿(mào)易伙伴10月采購(gòu)數(shù)據(jù)對(duì)比（單位：噸）

丁酮產(chǎn)量增加企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

11月來(lái)看，國(guó)內(nèi)丁酮主流市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)震蕩下滑，截至11月底江蘇市場(chǎng)價(jià)格相比10月15日最高點(diǎn)下跌1100元/噸。這也充分證明近兩月國(guó)內(nèi)需求相對(duì)低迷，而國(guó)內(nèi)丁酮受到9-10月價(jià)格推漲有較理想利潤(rùn)，開(kāi)工負(fù)荷率明顯提高。增加了供應(yīng)過(guò)剩的局面，而截至11月下旬，國(guó)內(nèi)丁酮企業(yè)開(kāi)工率達(dá)到年內(nèi)新高。

12月丁酮供需預(yù)測(cè)，下半月有觸底反彈趨勢(shì)

12月丁酮價(jià)格走勢(shì)完全由丁酮工廠產(chǎn)量決定。目前國(guó)內(nèi)開(kāi)工負(fù)荷率處在年內(nèi)最高值，如主力工廠減產(chǎn)，市場(chǎng)價(jià)格在成本較高的情況下，有觸底反彈的趨勢(shì)。如保持目前的產(chǎn)量，供應(yīng)量增多，出口及內(nèi)需難以消化月產(chǎn)4.5萬(wàn)噸丁酮。

表2 12月供需平衡（單位：噸）
     從今年我國(guó)丁酮1-10月表觀消費(fèi)量來(lái)看，呈現(xiàn)V字型走勢(shì)，10月份表觀消費(fèi)量有明顯下滑趨勢(shì)。如當(dāng)前丁酮產(chǎn)量不變，預(yù)測(cè)消費(fèi)量在淡季難以消化。因此預(yù)計(jì)在12月，丁酮生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將激烈，不排除有減產(chǎn)的可能。

總結(jié)

在經(jīng)歷金九銀十內(nèi)需增長(zhǎng)且出口大增的情況下，國(guó)內(nèi)丁酮開(kāi)工負(fù)荷率開(kāi)始攀升，甚至到了年內(nèi)最高。一方面利潤(rùn)有了明顯改善，增加了企業(yè)增產(chǎn)動(dòng)力；另一方面市場(chǎng)在三季度確實(shí)供應(yīng)緊張，局部地區(qū)缺貨。但隨著11月供應(yīng)的增加，市場(chǎng)將在12月難以消化，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

12月丁酮市場(chǎng)供需及價(jià)格走勢(shì)展

12月丁酮產(chǎn)量競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下產(chǎn)量將有所下降，價(jià)格走勢(shì)也將呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢(shì)。

1.供需情況：從目前國(guó)內(nèi)主流工廠均滿負(fù)荷生產(chǎn)情況下，成本優(yōu)勢(shì)企業(yè)為保證接下來(lái)出貨順暢，均會(huì)繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格。貿(mào)易商及下游工廠態(tài)度明確，多觀望且對(duì)比靈活采購(gòu)，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)銷售主導(dǎo)權(quán)有所下降。而目前原料醚后碳四高位震蕩運(yùn)行，生產(chǎn)成本較高的企業(yè)已到成本線附近。在12月供需失衡中，降低負(fù)荷驅(qū)動(dòng)因素明顯。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量一但有效降低，且價(jià)格在成本線附近，部分剛需采購(gòu)以及主要貿(mào)易商不乏有長(zhǎng)線操作可能。

價(jià)格走勢(shì)：12月上旬市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且買方話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩下行，主要生產(chǎn)企業(yè)多會(huì)下調(diào)價(jià)格。但考慮到12月長(zhǎng)期圍繞盈虧線附近，一但市場(chǎng)供應(yīng)減少，價(jià)格極有可能在下旬觸底反彈。