【導(dǎo)語(yǔ)】2023年，下游需求高于二甲苯產(chǎn)能增速，助力二甲苯市場(chǎng)價(jià)格上漲，另外區(qū)域供應(yīng)增速及下游行業(yè)需求增速不對(duì)等使得區(qū)域間市場(chǎng)差異增加，國(guó)內(nèi)二甲苯行業(yè)迎新發(fā)展。

上半年，受出行放開(kāi)以及下游PX產(chǎn)能增速高于二甲苯產(chǎn)能釋放等因素影響，國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，并于7月份在政策變化的引導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)價(jià)格快速攀升至年內(nèi)高位。但信用危機(jī)以及調(diào)油需求長(zhǎng)周期的不及預(yù)期影響，9月中旬開(kāi)始，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。年內(nèi)供需變化導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格變化的同時(shí)，區(qū)域間差異也逐步增加。

1、下游PX需求增速高于二甲苯供應(yīng)增速，助力二甲苯市場(chǎng)價(jià)格攀升。

2023年的二甲苯和PX新增產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間集中，而PX需求增速高于二甲苯供應(yīng)增速，對(duì)國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐。如表13中，除去配套裝置外，單獨(dú)生產(chǎn)二甲苯的生產(chǎn)企業(yè)中，湖北金澳科技和荊門(mén)石化裝置已順利投產(chǎn)，但其產(chǎn)能較小，對(duì)市場(chǎng)影響力度有限；海南煉化裝置投產(chǎn)時(shí)間延期至年中，貼近惠州石化甲苯歧化裝置和PX裝置投產(chǎn)時(shí)間，將華南區(qū)域影響降至低位，下半年華南區(qū)域二甲苯供應(yīng)存下降預(yù)期，但降幅有限；寧波大榭新增PX裝置將是對(duì)市場(chǎng)影響最大的，其甲苯歧化裝置于1月末投產(chǎn)，2月份開(kāi)始甲苯暫停外銷，二甲苯產(chǎn)量增加，而其PX裝置計(jì)劃3月末投產(chǎn)，4月份開(kāi)始二甲苯也將暫停外銷，市場(chǎng)供應(yīng)損失量在8萬(wàn)噸/月左右。因而，寧波大榭的PX裝置投產(chǎn)，將使得國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)呈現(xiàn)出供應(yīng)由松轉(zhuǎn)緊的趨勢(shì)，且恒力惠州250萬(wàn)噸的PTA新裝置也如期兌現(xiàn)，二甲苯-PX-PTA生產(chǎn)鏈穩(wěn)健發(fā)展將對(duì)國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)價(jià)格啟到較強(qiáng)的托底作用。

2、消費(fèi)稅政策的調(diào)整提升了二甲苯用于調(diào)油需求中的經(jīng)濟(jì)性。

根據(jù)財(cái)務(wù)部2023年6月30日發(fā)布的《關(guān)于部分成品油消費(fèi)稅政策執(zhí)行口徑的公告》，自2023年7月1日起，對(duì)混合芳烴按石腦油征收消費(fèi)稅。這一政策的調(diào)整，促進(jìn)了成品油行業(yè)規(guī)范健康的發(fā)展，凈化成品油市場(chǎng)，在相關(guān)調(diào)油料成本提升的同時(shí)，也使得二甲苯在調(diào)油需求中的經(jīng)濟(jì)性得以增強(qiáng)，成交量增多，順勢(shì)推動(dòng)二甲苯價(jià)格上漲至年內(nèi)高位。

3、需求疲軟的同時(shí)突發(fā)利好推動(dòng)價(jià)格上漲過(guò)程中，信用危機(jī)限制交投活躍度。

7月國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)價(jià)格寬幅上漲，但因空頭居多導(dǎo)致信用危機(jī)爆發(fā)，8月份開(kāi)始市場(chǎng)參與者操作謹(jǐn)慎，價(jià)格偏強(qiáng)震蕩過(guò)程中，交易量下降。

4、山東等地供需變化大，區(qū)域間差異化增加。

2023年，山東地區(qū)新增二甲苯產(chǎn)能在行業(yè)新增產(chǎn)能占比僅有11.4%，但企業(yè)均為非一體化生產(chǎn)企業(yè)，且因企業(yè)銷售策略調(diào)整，部分生產(chǎn)企業(yè)將裝置工藝調(diào)整，抽出甲苯、二甲苯進(jìn)行外銷，使得山東地區(qū)有外銷的生產(chǎn)企業(yè)由6家增至11家，造成山東區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)壓力增大。然下游需求增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自PX領(lǐng)域，調(diào)油需求存緩慢下降趨勢(shì)，山東地區(qū)需求又以調(diào)油為主，因而山東地區(qū)逐步呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)，貨源開(kāi)始向江蘇等地流出，對(duì)全國(guó)市場(chǎng)影響力擴(kuò)大。

2023年國(guó)內(nèi)供需轉(zhuǎn)換速度較快，2024年開(kāi)始供需增速放緩，因而預(yù)計(jì)2024年將處于周期性變化中最重要的一年。國(guó)際地緣政治及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將出現(xiàn)新變化，中國(guó)二甲苯產(chǎn)業(yè)鏈在經(jīng)歷了快速擴(kuò)張期后，將逐步形成穩(wěn)定的商談及合約模式，另外“碳達(dá)峰、碳中和”政策也逐步明朗，行業(yè)區(qū)域差異也在摸索中逐步呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性，二甲苯行業(yè)發(fā)展逐步趨向成熟，從而調(diào)動(dòng)市場(chǎng)參與者操作積極性，預(yù)期2024年中國(guó)二甲苯有望迎來(lái)交投活躍度較高的一年，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間收窄。