【導(dǎo)語】2024年春節(jié)前，苯酐市場整體呈現(xiàn)窄幅下行后整理運行走勢，主要受到部分下游陸續(xù)停車放假，備貨動作逐步減少，市場交投平淡等因素的影響。受春節(jié)期間原油市場上漲影響，2024年春節(jié)后原料市場存上漲預(yù)期，業(yè)者信心提升，且部分下游開工負荷緩慢提升，對市場亦存一定支撐，苯酐市場價格重心有所上移。截至2024年2月26日，華東鄰法苯酐市場價格在7550元/噸，較2月9日上漲125元/噸，漲幅在1.68%。
一、價格對比
表1 苯酐產(chǎn)業(yè)鏈價格對比表
|
產(chǎn)業(yè)鏈位置
|
品目
|
市場/規(guī)格
|
0202-0208
|
0216-0222
|
環(huán)比
|
|
上游
|
鄰苯
|
華東
|
8200
|
8200
|
0.00%
|
|
工業(yè)萘
|
河北
|
5850
|
5880
|
0.51%
|
|
本品目
|
鄰法苯酐
|
華東
|
7425
|
7465
|
0.54%
|
|
萘法苯酐
|
華北
|
7225
|
7310
|
1.18%
|
|
下游
|
DOP
|
江蘇
|
11742
|
11710
|
-0.27%
|
|
DBP
|
河南
|
9333
|
9310
|
-0.25%
|
|
DINP
|
華東
|
11771
|
11795
|
0.20%
|
|
UPR
|
華東196#
|
9100
|
9167
|
0.74%
|
|
數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊
|
從苯酐產(chǎn)業(yè)鏈角度，根據(jù)最新周均價對比情況來看，2024年春節(jié)后首周，苯酐及上下游產(chǎn)品大多呈現(xiàn)窄幅上行趨勢，其中萘法苯酐漲幅相對較大。主要原因：原料工業(yè)萘市場價格上漲，成本端支撐增強，且部分苯酐工廠檢修，現(xiàn)貨偏緊，對市場價格亦存部分支撐，業(yè)者挺價意愿上升，商談重心有所上移。但部分下游開工負荷恢復(fù)緩慢，多在2月底3月初左右開車，入市采購動作有限，實際成交偏淡，鄰法及萘法苯酐市場價格漲幅皆受限。
二、供應(yīng)對比
據(jù)統(tǒng)計，部分苯酐工廠春節(jié)期間降負生產(chǎn)、停車檢修，整體開工負荷有所下降，春節(jié)后復(fù)工時間不盡相同，部分苯酐工廠在2月中旬左右開車，部分停車換催化劑的生產(chǎn)企業(yè)計劃在2月底、3月初左右開車。春節(jié)后，部分鄰法苯酐檢修裝置開車，開工負荷緩慢恢復(fù)，最新統(tǒng)計（20240216-0222）在57.06%，較節(jié)前一周提高0.27個百分點；萘法苯酐開工負荷仍較低，最新統(tǒng)計（20240216-0222）在56.62%，較節(jié)前一周下降1.41個百分點，現(xiàn)貨偏緊，對市場價格存一定支撐。
表2 春節(jié)前后苯酐檢修裝置統(tǒng)計表
|
區(qū)域
|
生產(chǎn)企業(yè)
|
工藝
|
檢修產(chǎn)能（萬噸）
|
停車情況
|
|
華東
|
南京利邦
|
鄰法
|
10
|
2月9日停車，2月19日開車
|
|
華南
|
福建古蕾化學(xué)
|
鄰法
|
9
|
2月2日停車檢修，預(yù)計2月底開車
|
|
華北
|
山東宏信
|
鄰法
|
6
|
鄰法裝置停車，開車時間未定
|
|
華東
|
湖北能泰
|
萘法
|
6
|
2月5日停車，2月24日開車
|
|
華東
|
鎮(zhèn)江聯(lián)成
|
鄰法
|
6
|
2月9日停車，2月18日開車
|
|
華東
|
浙江偉博
|
鄰法
|
5
|
2月9日停車，2月18日開車
|
|
華北
|
盤錦瑞德
|
萘法
|
5
|
停車換催化劑，開車時間未定
|
|
華東
|
聯(lián)欣環(huán)保（原泰興協(xié)聯(lián)眾達）
|
鄰法
|
5
|
鄰法裝置停車，開車時間未定
|
|
華北
|
山東杰富意（濰坊）
|
萘法
|
4
|
停車換催化劑，開車時間未定
|
|
華北
|
河北聚聰（原河北鑫寶）
|
萘法
|
4
|
停車換催化劑，預(yù)計2月底開車
|
|
數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊
|
三、需求面恢復(fù)調(diào)研
根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，春節(jié)期間，苯酐主要下游增塑劑及不飽和樹脂部分企業(yè)停車，開工負荷下降明顯。春節(jié)之后，下游復(fù)工時間不一，部分下游2月底-3月初左右復(fù)工，整體來看，開工負荷恢復(fù)仍顯緩慢。其中增塑劑DOP終端PVC電線電纜等行業(yè)開工負荷率低于預(yù)期，需求支撐不足，加之下游用戶多備有一定原料庫存，采購積極性不高，部分持貨商出貨存壓，部分生產(chǎn)企業(yè)停車，開工負荷仍有所下降，最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20240216-0222）在36.74%，較節(jié)前一周下降6.9個百分點。苯酐下游節(jié)前備貨尚可，部分下游原料庫存可維持節(jié)后1-2周左右生產(chǎn)，節(jié)后入市采購動作有限，觀望情緒上升，交投一般，苯酐市場需求端承壓。
表3 苯酐下游產(chǎn)品開工負荷變化表
| 產(chǎn)品 |
20240202-0208 |
20240209-0215 |
20240216-0222 |
較節(jié)中變化
|
| DOP |
43.64% |
38.31% |
36.74% |
下降 |
| DBP |
44.33% |
39.06% |
41.24% |
提高 |
| DINP |
46.26% |
43.79% |
51.84% |
提高 |
| UPR |
4.00% |
4.00% |
5.00% |
提高 |
| 數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊 |
除供需變化影響外，苯酐市場成本方面支撐仍占主導(dǎo)，原料鄰苯節(jié)后存上調(diào)預(yù)期，業(yè)者信心有所提升，節(jié)后一周另一原料工業(yè)萘市場上漲，截至2月26日，山東工業(yè)萘市場價格在6050元/噸，較節(jié)前上漲150元/噸。苯酐成本穩(wěn)中上移，業(yè)者挺價意愿提升，節(jié)后首周苯酐市場商談低位減少。截至2024年2月26日，華東鄰法苯酐市場價格在7550元/噸，較2月9日上漲125元/噸，漲幅在1.68%。
四、后市展望
預(yù)計苯酐市場窄幅上行后趨于整理運行：
表4 主要驅(qū)動因素對價格影響程度分析表
|
驅(qū)動因素
|
影響強度
|
重點關(guān)注
|
|
成本
|
★★★★★
|
重點關(guān)注原料鄰苯及工業(yè)萘的運行區(qū)間
|
|
需求
|
★★★★★
|
重點關(guān)注下游增塑劑開工情況以及苯酐的出口情況
|
|
供應(yīng)
|
★★★★
|
重點關(guān)注生產(chǎn)企業(yè)裝置運行情況及檢修裝置恢復(fù)情況
|
|
商品聯(lián)動性
|
★★★
|
重點關(guān)注鄰法及萘法兩者直接的價差變化
|
|
宏觀經(jīng)濟
|
★★
|
宏觀環(huán)境未來的整體變化趨勢
|
|
產(chǎn)業(yè)政策
|
★
|
環(huán)保檢查等政策
|
|
制表：卓創(chuàng)資訊
|
成本端支撐仍存：鄰苯方面，中石化華東銷售分公司鄰苯掛牌價格上調(diào)100元/噸執(zhí)行8100元/噸，市場價格有所上漲；工業(yè)萘市場仍存小幅上漲空間，苯酐成本端支撐仍存增強預(yù)期。
供應(yīng)端：部分檢修工廠計劃開車，整體供應(yīng)或緩慢恢復(fù)。
需求端：下游或陸續(xù)在元宵節(jié)后開工，采購積極性或有所提升，市場剛需或有所改善。
苯酐原料市場仍存上行可能，成本端支撐偏強，且下游開工負荷或緩慢提升，入市意愿存提升預(yù)期，但對高位接受力度或仍有限，實際成交仍有待觀望，且部分檢修工廠計劃開車，整體供應(yīng)緩慢恢復(fù)，市場承壓仍較明顯，預(yù)計苯酐市場2月底至3月或呈現(xiàn)窄幅上行后趨于整理運行趨勢。