數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價(jià)值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-PMI：美國ISM制造業(yè)景氣程度繼續(xù)回落

產(chǎn)業(yè)觀察

宏觀-汽車：重卡5月預(yù)期銷量處于近八年第二低位水平

能源-氫能：6月1日起鄂爾多斯氫車免高速費(fèi)

能源-供應(yīng)：歐佩克自愿減產(chǎn)從10月份開始逐步取消，原油系全線下跌

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-PMI：美國ISM制造業(yè)景氣程度繼續(xù)回落】周一調(diào)查顯示，由于新訂單跌幅創(chuàng)近兩年來最大，美國5月制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月放緩。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)5月制造業(yè)PMI從4月的49.2降至48.7，連續(xù)第二個(gè)月下降。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，5月美國ISM制造業(yè)PMI景氣程度連續(xù)放緩，主要源于新訂單指數(shù)的顯著下滑。從整體景氣分化程度來看，5月美國印刷及相關(guān)輔助活動(dòng)、石油及煤炭產(chǎn)品、紙制品、紡織廠、初級(jí)金屬、金屬制造產(chǎn)品和化學(xué)產(chǎn)品保持了景氣擴(kuò)張態(tài)勢(shì)；而木制品、塑料和橡膠制品、機(jī)械、計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品、家具和相關(guān)產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備、食品、飲料和煙草制品等領(lǐng)域則呈現(xiàn)萎縮。這也進(jìn)一步體現(xiàn)出當(dāng)前更接近居民部門的下游及終端制造業(yè)領(lǐng)域景氣回落程度更加嚴(yán)峻。不過ISM制造業(yè)PMI與此前公布的Markit制造業(yè)PMI初值有所不同，后者對(duì)5月經(jīng)濟(jì)景氣回升帶動(dòng)二季度GDP增長更具信心，并認(rèn)為制造業(yè)或成為目前經(jīng)濟(jì)增長的主要推動(dòng)力；而二者相同點(diǎn)則在于均反映了物價(jià)水平的上漲仍將持續(xù)，并抬高制造業(yè)整體成本的預(yù)期。盡管數(shù)據(jù)發(fā)布令美元走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，但綜合來看，美國經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)能夠給6月形成的貨幣政策端的宏觀寬松預(yù)期仍不夠充分，商品市場(chǎng)也將繼續(xù)承壓。

產(chǎn)業(yè)觀察

【宏觀-汽車：重卡5月預(yù)期銷量處于近八年第二低位水平】根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，2024年5月份，我國重卡市場(chǎng)銷售約7.5萬輛左右（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比4月份下降9%，比上年同期的7.74萬輛小幅下滑3%，減少了約2000輛。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，重卡銷量總體呈季節(jié)性回落趨勢(shì)，7月份7.5萬輛數(shù)據(jù)僅僅高于2022年同期數(shù)據(jù)，累計(jì)來看，2024年1-5月，我國重卡市場(chǎng)銷售各類車型約43萬輛，比上年同期上漲7%，凈增加近3萬輛，累計(jì)增速較1-4月有所縮窄?？傮w而言，5月份的重卡行業(yè)有幾個(gè)特點(diǎn)值得關(guān)注。首先仍然是開票銷量表現(xiàn)不及終端實(shí)銷。5月份，國內(nèi)重卡終端銷量預(yù)計(jì)同比增長10%左右，但行業(yè)開票銷量是同比下滑的，其中主要原因便是行業(yè)庫存偏高，各家企業(yè)都在消化庫存。這也導(dǎo)致了行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)此起彼伏，內(nèi)卷嚴(yán)重。其次，從驅(qū)動(dòng)力來看，重卡市場(chǎng)的“三駕馬車”各自表現(xiàn)迥異，天然氣重卡終端實(shí)銷“淡季不淡”，電動(dòng)重卡持續(xù)高速增長，而出口則小幅上漲。

【能源-氫能：6月1日起鄂爾多斯氫車免高速費(fèi)】根據(jù)鄂爾多斯新聞，6月1日起，內(nèi)蒙古自治區(qū)首個(gè)氫能源車輛通行費(fèi)全額獎(jiǎng)補(bǔ)政策正式實(shí)施，對(duì)在鄂爾多斯市境內(nèi)行駛通過收費(fèi)站的氫能車輛，在收取收費(fèi)金額后，次月審核后返還全部通行費(fèi)。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，鄂爾多斯市的這項(xiàng)政策是氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)積極信號(hào)，有助于推動(dòng)氫能源在交通領(lǐng)域的應(yīng)用，促進(jìn)氫能產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。同時(shí)，結(jié)合前期其他地區(qū)氫能車高速免費(fèi)的政策也可以看出，各地區(qū)正在積極響應(yīng)國家關(guān)于氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的號(hào)召，通過各種激勵(lì)措施來加速氫能技術(shù)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。目前來看，氫能的發(fā)展仍需要政策的支持和推動(dòng)，通過補(bǔ)貼、示范等方式，帶動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和更廣泛的應(yīng)用，“扶上馬，送一程”讓氫能更好的融入當(dāng)前的能源體系和交通系統(tǒng)中。后期來看，隨著節(jié)能降碳工作的推進(jìn)，氫能將得到更快更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

【能源-供應(yīng)：歐佩克自愿減產(chǎn)從10月份開始逐步取消，原油系全線下跌】歐佩克自愿減產(chǎn)從10月份開始逐步取消，意味著產(chǎn)量從第三季度起逐步增加，歐美原油期貨大跌。6月3日WTI結(jié)算價(jià)每桶74.22美元，比前一交易日下跌2.77美元，跌幅3.60%；布倫特原油結(jié)算價(jià)每桶78.36美元，比前一交易日下跌2.75美元，跌幅3.39%。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，本次會(huì)議在減產(chǎn)延長方面基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但10月后逐漸增產(chǎn)的趨勢(shì)可能導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒爆發(fā)，促使了昨夜油價(jià)破位下跌。正如我們昨日在文章《熱點(diǎn)追蹤：如何理解6月2日OPEC+會(huì)議達(dá)成的產(chǎn)量目標(biāo)？》中所述，會(huì)議確定了2025年基礎(chǔ)產(chǎn)量配額，相比2023年6月確定的產(chǎn)量配額，本次OPEC總產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)42.1萬桶/日，OPEC+總產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)54.2萬桶/日；同時(shí)10月開始220萬桶/日的自愿減產(chǎn)將逐漸取消，中長期來看，增產(chǎn)已經(jīng)是既定趨勢(shì)。

過去OPEC+會(huì)議提及增產(chǎn)或達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議，都會(huì)在短期內(nèi)造成油價(jià)下跌，這也符合市場(chǎng)供需邏輯。此次會(huì)議結(jié)果對(duì)近三個(gè)月的供應(yīng)端不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，對(duì)中長期來說，增產(chǎn)時(shí)間周期拉長到一年，分?jǐn)偟矫總€(gè)月也僅增產(chǎn)18萬桶/日，況且沙特等OPEC聯(lián)盟可能也會(huì)在中途根據(jù)市場(chǎng)狀況另做調(diào)整。此次大幅下跌，主要還是本該進(jìn)入消費(fèi)旺季的國際成品油市場(chǎng)表現(xiàn)仍然偏弱，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒過度悲觀。目前油價(jià)可能進(jìn)入了關(guān)鍵轉(zhuǎn)折區(qū)間，消費(fèi)回升的預(yù)期下油價(jià)仍有上漲空間，但如果需求面持續(xù)缺乏起色、消費(fèi)旺季預(yù)期證實(shí)落空，預(yù)計(jì)油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)較大。近期建議以謹(jǐn)慎觀望為主。