數(shù)據(jù)推演未來(lái)，信息創(chuàng)造價(jià)值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-大宗：6月14日當(dāng)周重點(diǎn)大宗商品市場(chǎng)行情略有修復(fù)

宏觀-通脹：美國(guó)5月PPI環(huán)比創(chuàng)七個(gè)月來(lái)最大降幅

產(chǎn)業(yè)觀察

農(nóng)業(yè)-天氣：南方強(qiáng)降雨，黃淮海積極抗旱，關(guān)注秋糧生長(zhǎng)情況

農(nóng)業(yè)-大豆：巴西大豆播種面積擴(kuò)大難抵單產(chǎn)下降影響

電力-消費(fèi)：1-5月綠電消費(fèi)超1800億千瓦時(shí)

能源-供應(yīng)：歐洲某國(guó)計(jì)劃在2025 年9 月之前彌補(bǔ)超過(guò)配額的原油產(chǎn)量

政策視角

宏觀-房地產(chǎn)：保障性住房再貸款工作推進(jìn)會(huì)濟(jì)南召開(kāi)

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-大宗：6月14日當(dāng)周重點(diǎn)大宗商品市場(chǎng)行情略有修復(fù)】6月14日當(dāng)周，卓創(chuàng)資訊重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的160個(gè)大宗商品中有50個(gè)上漲，較6月7日當(dāng)周增加11個(gè)，占30%；48個(gè)持穩(wěn)，增加5個(gè)，占30%；62個(gè)產(chǎn)品下跌，減少16個(gè)，占比39%。

卓創(chuàng)資訊李訓(xùn)軍認(rèn)為，本周大宗商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，但與上周相比有所修復(fù)，主要體現(xiàn)在原油反彈之后，石化產(chǎn)品表現(xiàn)略有改善。周內(nèi)石化產(chǎn)品市場(chǎng)略有修復(fù)，芳烴市場(chǎng)在純苯上漲帶動(dòng)下整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。橡膠市場(chǎng)漲勢(shì)突出，成本驅(qū)動(dòng)下丁苯、順丁等漲幅均達(dá)到了8%以上。金屬板塊本周表現(xiàn)欠佳，有色宏觀驅(qū)動(dòng)減弱，僅錫價(jià)上漲，黑色則近乎全線下跌，成本下降且受制于需求端的疲軟表現(xiàn)，市場(chǎng)多下跌運(yùn)行。非金屬建材方面，水泥價(jià)格整體保持漲勢(shì)，但局部也有下跌現(xiàn)象；玻璃穩(wěn)中有漲，整體成交尚可。農(nóng)業(yè)板塊改觀不大，主糧中玉米延續(xù)漲勢(shì)，小麥則呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)；飼料、農(nóng)資產(chǎn)業(yè)鏈整體有所下跌，畜牧產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)差異化表現(xiàn)，生豬延續(xù)漲勢(shì)，肉雞、雞蛋等下跌明顯。

下周來(lái)看，國(guó)際油價(jià)或高位波動(dòng)，美油或在75-80美元/桶間運(yùn)行，對(duì)于石化市場(chǎng)存在一定的底部支撐?？紤]到當(dāng)前市場(chǎng)需求多處于淡季，價(jià)格難以呈現(xiàn)趨勢(shì)性的上漲行情，在基本面的差異化表現(xiàn)之下，市場(chǎng)或延續(xù)漲跌分化的表現(xiàn)，相對(duì)來(lái)看基礎(chǔ)原料強(qiáng)于中下游產(chǎn)品。金屬板塊也將呈現(xiàn)差異化表現(xiàn)，銅隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的消化，市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行；鋁的社會(huì)庫(kù)存有所回升，且需求支撐有限，市場(chǎng)有持續(xù)下跌可能。黑色金屬成本支撐進(jìn)一步下降，且需求表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)。非金屬建材方面，水泥市場(chǎng)進(jìn)入淡季，價(jià)格主要受停窯支撐，后期因需求抑制本輪漲價(jià)或暫告一段落；浮法玻璃短期或穩(wěn)價(jià)去庫(kù)為主。農(nóng)業(yè)板塊當(dāng)前跌多漲少的格局或較難改變，農(nóng)資產(chǎn)品隨著需求降溫，后期或偏弱調(diào)整；油脂油料供應(yīng)寬松，需求相對(duì)清淡，市場(chǎng)或震蕩下跌為主；畜牧產(chǎn)品方面，生豬前期漲幅較大，下游接受力不斷減弱，下周或跌多漲少；雞蛋供應(yīng)充足，需求端采購(gòu)積極性不高，短期或小幅下跌。

【宏觀-通脹：美國(guó)5月PPI環(huán)比創(chuàng)七個(gè)月來(lái)最大降幅】周三美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，PPI較預(yù)期疲軟，顯示通脹壓力進(jìn)一步緩和。5月PPI同比未加快增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)2.2%，而預(yù)期增速2.5%，4月增速上修至2.3%；剔除食品與能源的PPI和剔除食品、能源和貿(mào)易服務(wù)的5月核心PPI環(huán)比均零增長(zhǎng)，低于預(yù)期增速0.3%。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，5月PPI環(huán)比的下跌，或成為美國(guó)通脹全面回落的重要起點(diǎn)，并且這一回落趨勢(shì)后續(xù)有加速可能。如果將物價(jià)指標(biāo)對(duì)標(biāo)居民部門需求，那么現(xiàn)階段高利率水平下美國(guó)商品供應(yīng)鏈的萎縮態(tài)勢(shì)或已形成。這也可以認(rèn)為是數(shù)據(jù)發(fā)布后原油市場(chǎng)價(jià)格顯著走弱的一大影響因素，宏觀層面美國(guó)在高息環(huán)境下的股票市場(chǎng)“繁榮”正在迎來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)“衰退”的打擊，也正如近段時(shí)間以來(lái)，代表美國(guó)AI科技領(lǐng)域的納斯達(dá)克指數(shù)的再創(chuàng)新高，與代表美國(guó)制造零售業(yè)的道瓊斯指數(shù)的不斷回落，二者正在同時(shí)發(fā)生。盡管美聯(lián)儲(chǔ)6月點(diǎn)陣圖再度降低了年內(nèi)的降息次數(shù)預(yù)期，并提高了年內(nèi)通脹預(yù)期目標(biāo)，但事實(shí)上的降息必要性將伴隨著需求的快速消失而不斷得到強(qiáng)化。

產(chǎn)業(yè)觀察

【農(nóng)業(yè)-天氣：南方強(qiáng)降雨，黃淮海積極抗旱，關(guān)注秋糧生長(zhǎng)情況】近期，江南華南地區(qū)出現(xiàn)較強(qiáng)降雨過(guò)程，黃淮海地區(qū)高溫干旱過(guò)程持續(xù)。國(guó)家防總于6月13日9時(shí)針對(duì)廣西、福建啟動(dòng)防汛四級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，派出兩個(gè)工作組分赴兩省份協(xié)助指導(dǎo)工作；針對(duì)河北、內(nèi)蒙古啟動(dòng)抗旱四級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，并繼續(xù)維持針對(duì)河南、山東的抗旱四級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

卓創(chuàng)資訊孫光梅分析認(rèn)為，需要關(guān)注當(dāng)前黃淮海一帶的干旱對(duì)秋糧作物種植與生長(zhǎng)的影響，特別是玉米作物。黃淮海地區(qū)以種植麥茬玉米(夏玉米)為主，大部分產(chǎn)區(qū)在6月20日前種植完畢。據(jù)了解，部分特別干旱區(qū)域可能導(dǎo)致延后種植，但整體來(lái)說(shuō)，如果后期管理得當(dāng)，對(duì)最終產(chǎn)量影響可控。少部分已經(jīng)種植的夏玉米，6-7月份需要關(guān)注出苗和生長(zhǎng)情況。據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)一段時(shí)間，黃淮海及北方地區(qū)仍將持續(xù)高溫少雨，旱情可能進(jìn)一步發(fā)展。玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，當(dāng)前處于集中出庫(kù)時(shí)期，基層余糧有限，其中東北、華北地區(qū)基層售糧進(jìn)度93-99%不等；下游方面，飼料消費(fèi)與深加工消費(fèi)也逐步進(jìn)入全年的相對(duì)淡季，直至天氣轉(zhuǎn)涼后，消費(fèi)才將再次開(kāi)啟季節(jié)性上升趨勢(shì)。需要關(guān)注天氣情況對(duì)于遠(yuǎn)月價(jià)格的影響。

【農(nóng)業(yè)-大豆：巴西大豆播種面積擴(kuò)大難抵單產(chǎn)下降影響】周四巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）將2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低至1.47353億噸，較上月預(yù)測(cè)的1.47685億噸低了33萬(wàn)噸或0.2%。CONAB本月估計(jì)巴西大豆種植面積為4598萬(wàn)公頃，高于上月預(yù)測(cè)的4573萬(wàn)公頃，比上年的4408萬(wàn)公頃增長(zhǎng)4.3%，上月預(yù)期增長(zhǎng)3.7%。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，由于巴西3-5月份的洪澇天氣影響主產(chǎn)區(qū)南里奧格蘭德州大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期，市場(chǎng)對(duì)其減產(chǎn)擔(dān)憂情緒持續(xù)擴(kuò)大；相較于上月CONAB對(duì)產(chǎn)量預(yù)估水平的小幅上調(diào)，本月又基于主產(chǎn)州單產(chǎn)情況進(jìn)行了下調(diào)，南里奧格蘭德的單產(chǎn)下降，將影響巴西大豆平均單產(chǎn)降至每公頃3205公斤，較去年降幅達(dá)8.6%，總產(chǎn)量水平同比降幅擴(kuò)大至4.7%，但規(guī)模仍高于4月預(yù)估的1.465億噸。因本年度巴西大豆播種意愿較高，對(duì)播種面積的帶動(dòng)影響也較為明顯。本月官方對(duì)播種面積的預(yù)估較上月水平再次上調(diào)25萬(wàn)公頃至4598萬(wàn)公頃，同比增長(zhǎng)4.3%，播種面積繼續(xù)創(chuàng)歷史峰值。同時(shí)本月對(duì)出口預(yù)估水平也繼續(xù)調(diào)降至9243萬(wàn)噸，遠(yuǎn)不及上年1.0186億噸的創(chuàng)紀(jì)錄出口規(guī)模，降幅達(dá)9.3%；這其中既有減產(chǎn)帶來(lái)的影響，也有出口需求放緩形成的拖累。在需求面缺乏進(jìn)一步改善的情況下，再疊加阿根廷大豆的集中上市，短期巴西大豆出口預(yù)期也難有進(jìn)展。

【電力-消費(fèi)：1-5月綠電消費(fèi)超1800億千瓦時(shí)】據(jù)央視新聞6月12日?qǐng)?bào)道，我國(guó)綠色電力交易規(guī)模快速增長(zhǎng)，今年前5月，我國(guó)綠色電力交易量超過(guò)1800億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)327%。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，這一顯著的增長(zhǎng)表明了我國(guó)在綠色能源領(lǐng)域的快速發(fā)展和市場(chǎng)對(duì)綠色電力需求的顯著提升。6月初，國(guó)家能源局曾下發(fā)了《關(guān)于做好新能源消納工作 保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》其中一項(xiàng)重點(diǎn)工作是“充分發(fā)揮電網(wǎng)資源配置平臺(tái)作用”，要充分發(fā)揮電力市場(chǎng)機(jī)制作用，加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)，進(jìn)一步推動(dòng)新能源參與電力市場(chǎng)；同時(shí)還要探索分布式新能源通過(guò)聚合代理等方式有序公平參與市場(chǎng)交易。綠色電力消費(fèi)的增加，不僅有電力政策的助力，更多的是電力消費(fèi)者的主動(dòng)選擇。消費(fèi)綠電，不僅是企業(yè)社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)，更是在當(dāng)前國(guó)內(nèi)節(jié)能降碳的要求下、國(guó)外碳邊境調(diào)節(jié)要求下降低生產(chǎn)成本的選擇使然。后期來(lái)看，預(yù)計(jì)綠電的交易量將繼續(xù)增長(zhǎng)，隨著技術(shù)進(jìn)步和成本降低，綠電將更具競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多的市場(chǎng)主體參與。另外，電力消費(fèi)者也將有更多的選擇，可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需求靈活購(gòu)買電力。

【能源-供應(yīng)：歐洲某國(guó)計(jì)劃在2025 年9 月之前彌補(bǔ)超過(guò)配額的原油產(chǎn)量】歐洲某國(guó)能源部表示，計(jì)劃在2025 年9 月之前彌補(bǔ)超過(guò)配額的原油產(chǎn)量。該部門表示，歐洲某國(guó)4月份的石油產(chǎn)量高于其目標(biāo)，5月份也顯示出“有限的過(guò)?！碑a(chǎn)量，但沒(méi)有提供超額產(chǎn)量的數(shù)據(jù)。此外，歐洲某國(guó)計(jì)劃在6月份嚴(yán)格遵守配額。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，近兩年OPEC+連續(xù)深化減產(chǎn)以來(lái)，歐洲某國(guó)表現(xiàn)出維護(hù)OPEC+減產(chǎn)協(xié)議的決心，但實(shí)際行動(dòng)上仍多有超產(chǎn)。3月歐洲某國(guó)煉廠被破壞后，其能源部門表示二季度額外減量47萬(wàn)桶/日，包括減產(chǎn)和減少出口量，但3月歐洲某國(guó)出口量增加，4月因“技術(shù)問(wèn)題”再度超產(chǎn)，“嚴(yán)格遵守配額”的計(jì)劃多次“推遲”。實(shí)際上這也是OPEC+內(nèi)部面對(duì)的問(wèn)題，即“口頭減產(chǎn)優(yōu)于實(shí)際減產(chǎn)”。盡管OPEC+的自愿減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日的政策延續(xù)到三季度末，但三季度市場(chǎng)需求走強(qiáng)的情況下，減產(chǎn)執(zhí)行表現(xiàn)預(yù)計(jì)難以到位。

政策視角

【宏觀-房地產(chǎn)：保障性住房再貸款工作推進(jìn)會(huì)濟(jì)南召開(kāi)】6月12日，中國(guó)人民銀行在山東省濟(jì)南市召開(kāi)保障性住房再貸款工作推進(jìn)會(huì)，調(diào)研推廣前期租賃住房貸款支持計(jì)劃試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，部署保障性住房再貸款推進(jìn)工作。此前，5月17日國(guó)新辦舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，人民銀行副行長(zhǎng)陶玲表示，央行將設(shè)立3000億保障性住房再貸款。再貸款規(guī)模3000億元，利率1.75%，期限1年，可展期4次。發(fā)放對(duì)象包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、股份制商業(yè)銀行等21家全國(guó)性銀行。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，此次會(huì)議深入落實(shí)了此前5月17日的政策精神，是對(duì)“以購(gòu)代建”模式的重要支持，也意味著在此類工作中，金融支持正式進(jìn)入到實(shí)操階段。未來(lái)，支持地方國(guó)有企業(yè)以合理價(jià)格收購(gòu)已建成存量商品房用作保障性住房配售或租賃，這一指示對(duì)于各地下一階段收購(gòu)庫(kù)存房源和增加保障房房源，都將產(chǎn)生極強(qiáng)的指導(dǎo)作用。按照最新工作部署，預(yù)計(jì)今年三季度各地的去庫(kù)存工作將會(huì)加速落地。

房地產(chǎn)領(lǐng)域“收儲(chǔ)”或是驅(qū)動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的重要抓手，此前央行針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的“四支箭”針對(duì)的是居民消費(fèi)，是房地產(chǎn)調(diào)控政策的另一抓手。從近期房地產(chǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，部分城市成交面積呈回暖趨勢(shì)，但價(jià)格方面暫未出現(xiàn)明顯變化，“以價(jià)換量”現(xiàn)象依舊表現(xiàn)較為明顯。